- EUR/USD gewinnt, da der US-Dollar angesichts der sich abschwächenden US-Inflation im Juli unter Druck steht und die Wetten auf eine Zinserhöhung der Fed im September zurückgehen.
- Stockende US-Iran-Nukleargespräche über eine Lösung des Golfkonflikts könnten die Aufwärtsgewinne für EUR/USD begrenzen.
- Ein stärkeres Wachstum von 0,4% im Euroraum im zweiten Quartal und eine Inflation von 2,9% halten eine Zinserhöhung der EZB um 25 Bp im September wahrscheinlich.
EUR/USD beendet seine dreitägige Verlustserie und notiert während der asiatischen Handelsstunden am Donnerstag um 1,1530. Das Währungspaar legt zu, da der US-Dollar (USD) nach der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (VPI) für Juli unter Druck steht. Die Inflation in den Vereinigten Staaten hat sich bei einer breiten Palette von Waren und Dienstleistungen abgeschwächt, was die Erwartungen an eine aggressive Zinserhöhung der Federal Reserve im September deutlich gedämpft hat.
Laut den vom Bureau of Labor Statistics veröffentlichten Daten stieg der Gesamt-VPI im Juli im Jahresvergleich um 3,4% nach zuvor 3,5%. Ebenso legte der Kern-VPI, der volatile Lebensmittel- und Energiekosten ausschließt, im Jahresvergleich um 2,5% zu, verglichen mit 2,6% im Juni. Beide Werte entsprachen den Markterwartungen.
US-Inflation im Einklang mit den Erwartungen, da der Druck bei Energie und Lebensmitteln nachlässt
Laut TD Securities entsprach die US-Verbraucherpreisinflation im Juli den Erwartungen, wobei der Gesamt-VPI um 0,1% m/m stieg (0,074% vor Rundung; TD: 0,15%, Konsens: 0,1%). Die Strategen weisen darauf hin, dass der moderate Anstieg „teilweise durch weiterhin rückläufige Energiepreise (Benzin -3% m/m) und eine sich verlangsamende Lebensmittelinflation erklärt“ werde, was die Rolle niedrigerer Kraftstoff- und Lebensmittelkosten bei der Begrenzung des allgemeinen Preisdrucks unterstreiche.
Angesichts der neuen Inflationsdaten haben sich die Markterwartungen für künftige geldpolitische Schritte der Fed angepasst. Laut dem CME FedWatch-Tool preisen Zinsswaps nun eine Wahrscheinlichkeit von rund 40,1% für eine Zinserhöhung im September ein. Die Wahrscheinlichkeit für einen Schritt im Oktober fiel von 75% am Vortag auf etwa 60%, wobei die nächste mögliche Zinserhöhung erst im Dezember vollständig eingepreist ist.
Das Aufwärtsmomentum für das risikosensitive Währungspaar EUR/USD könnte jedoch durch die eskalierenden geopolitischen Spannungen zwischen den USA und dem Iran begrenzt bleiben. Ein hochrangiger iranischer Beamter erklärte, Washington und Teheran stünden sich weiterhin unversöhnlich gegenüber, wenn es um ein dauerhaftes Ende der Konflikte im Golf gehe, und berichtete von keinerlei Fortschritten bei der Wiederbelebung des Zwischenabkommens oder bei der Festlegung eines Umsetzungszeitplans.
Unterdessen stützt das makroökonomische Bild in der Eurozone weiterhin die hawkische Haltung der Europäischen Zentralbank (EZB). Die marktbasierten Inflationserwartungen für das Eurogebiet für das kommende Jahr liegen bei rund 2,4% und damit weiterhin über dem offiziellen Ziel der EZB von 2%, während die tatsächliche Inflation in der Eurozone im Juli auf 2,9% gestiegen ist. Zusammen mit einem robusten wirtschaftlichen Ausblick, der durch ein Wachstum von 0,4% im zweiten Quartal hervorgehoben wird, dem stärksten Tempo seit Anfang 2025, sind Analysten zunehmend optimistisch hinsichtlich des Wachstums in der Region geworden. Obwohl sich das Wachstum in naher Zukunft vorübergehend abschwächen könnte, bevor es wieder an Dynamik gewinnt, erwarten Anleger fest, dass die EZB im September eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte vornehmen wird.
Euro - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Euro ist die Währung der 19 Länder der Europäischen Union, die zur Eurozone gehören. Nach dem US-Dollar ist er die am zweithäufigsten gehandelte Währung der Welt. Im Jahr 2022 machte er 31 % aller Devisentransaktionen aus, mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von über 2,2 Billionen US-Dollar pro Tag. Der EUR/USD ist das am meisten gehandelte Währungspaar der Welt und macht schätzungsweise 30 % aller Transaktionen aus. Es folgen der EUR/JPY mit 4 %, der EUR/GBP mit 3 % und der EUR/AUD mit 2 %.
Die Europäische Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, ist die Zentralbank der Eurozone. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik. Das Hauptziel der EZB ist die Preisstabilität, was entweder die Kontrolle der Inflation oder die Förderung des Wachstums bedeutet. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze oder die Erwartung höherer Zinssätze stärken in der Regel den Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft geldpolitische Entscheidungen in acht Sitzungen pro Jahr. Diese werden von den Leitern der nationalen Zentralbanken der Eurozone und sechs ständigen Mitgliedern, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde, getroffen.
Die Inflation in der Eurozone, gemessen am harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI), ist ein entscheidender Faktor für den Euro. Übertrifft die Inflation die Erwartungen und das Ziel von 2 % der Europäischen Zentralbank (EZB), wird die EZB wahrscheinlich die Zinsen anheben müssen, um die Preisstabilität zu sichern. Höhere Zinsen im Vergleich zu anderen Währungsräumen machen den Euro attraktiver für globale Investoren und stärken somit die Währung.
Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten beeinflussen die Gesundheit der Wirtschaft und somit den Euro. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI), Beschäftigungszahlen und Konsumentenstimmung geben Hinweise auf die Entwicklung der gemeinsamen Währung. Eine starke Wirtschaft stützt den Euro, da sie ausländische Investitionen anzieht und möglicherweise die Europäische Zentralbank (EZB) zu Zinserhöhungen bewegt. Schwache Daten hingegen lassen den Euro oft fallen. Besonders relevant sind hierbei die Daten der vier größten Volkswirtschaften des Euroraums – Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien –, die rund 75 % der Eurozonen-Wirtschaft ausmachen.
Ein entscheidender Faktor für den Euro ist die Handelsbilanz, die den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe eines Landes über einen bestimmten Zeitraum misst. Wenn ein Land gefragte Exportgüter herstellt, erhöht sich die Nachfrage nach seiner Währung, da ausländische Käufer diese Waren erwerben wollen. Eine positive Handelsbilanz stärkt somit den Euro, während ein Handelsdefizit die Währung unter Druck setzen kann.
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