- EUR/USD hält moderate Gewinne, da die Schwäche des US-Dollars und stärkere Wachstumsdaten aus der Eurozone das Paar stützen.
- Es wird allgemein erwartet, dass die EZB ihren Einlagefazilitätssatz am Donnerstag um 25 Basispunkte auf 2,50% anheben wird.
- Die US-Daten zum Erzeugerpreisindex (EPI) und Verbraucherpreisindex (VPI) werden die Erwartungen an die Fed im Vorfeld der geldpolitischen Sitzung in der kommenden Woche prägen.
EUR/USD hält zu Beginn des nordamerikanischen Handels am Montag moderate Gewinne, da ein schwächerer US-Dollar (USD) und stärker als erwartet ausgefallene Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) der Eurozone den Euro (EUR) stützen. Es wird erwartet, dass die Handelsbedingungen gedämpft bleiben, da die US-Aktien- und Anleihemärkte wegen des Labor-Day-Feiertags geschlossen bleiben. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert das Paar bei rund 1,1626.
Der Greenback bleibt unter Druck, da die breite Stärke des japanischen Yen (JPY) die Unterstützung durch hawkische Erwartungen an die Federal Reserve (Fed) und geopolitische Spannungen überwiegt. USD/JPY fällt auf ein Siebenmonatstief nahe 154,50, während der US Dollar Index (DXY) in der Nähe von Zwewochentiefs um 98,91 verharrt und damit 0,25% unter dem Tageswert liegt.
Auf der Datenseite expandierte die Wirtschaft der Eurozone im zweiten Quartal um 0,6% gegenüber dem Vorquartal und übertraf damit die frühere Schätzung und die Markterwartung von 0,4%. Das jährliche Wachstum wurde von 1,0% auf 1,2% nach oben revidiert.
Allerdings könnte das Aufwärtspotenzial des Paares im Vorfeld der geldpolitischen Bekanntgabe der Europäischen Zentralbank (EZB) am Donnerstag begrenzt bleiben. Es wird allgemein erwartet, dass die EZB ihren Einlagefazilitätssatz um 25 Basispunkte (bps) auf 2,50% anheben wird, was die zweite Erhöhung in diesem Jahr wäre, da die aufgrund des Krieges im Nahen Osten gestiegenen Energiepreise die Inflationssorgen verstärken.
Strategen bei Brown Brothers Harriman weisen darauf hin, dass bei der anstehenden EZB-Sitzung auch die makroökonomischen Projektionen der Zentralbank für September veröffentlicht werden, wobei sie "keine wesentlichen Änderungen bei den BIP- und Inflationsprognosen für die Eurozone erwarten". Sie argumentieren, dass "verbesserte Frühindikatoren und etwas schwächere Kerninflation weitgehend durch höhere Energiepreise ausgeglichen werden", sodass sich der Gesamtausblick kaum verändert.
Aus ihrer Sicht lautet die "Kernaussage", dass "das makroökonomische Umfeld der Eurozone dafür spricht, den Leitzins näher an das obere Ende der neutralen Spanne der EZB von 1,75%-3,00% zu bringen." BBH fügt hinzu, dass "die Swap-Kurve EZB-Zinsen von 3,00% innerhalb der nächsten zwölf Monate mehr als vollständig einpreist, was den EUR stützt."
Die Spannungen nahmen am Wochenende zu, nachdem das US-Militär erklärte, es habe am Samstag drei iranische Rohöltanker angegriffen, als Reaktion darauf, dass Iran ballistische Raketen auf zwei Schiffe der US-Marine abgefeuert habe. Die Financial Times berichtete zudem, dass die Jazan-Raffinerie von Saudi Aramco am Montag von einem weiteren Angriff getroffen worden sei. West Texas Intermediate (WTI) wird bei rund 90,50 USD je Barrel gehandelt, nahe dem höchsten Stand seit dem 24. Juli.
Auf der anderen Seite des Atlantiks werden die US-Inflationsdaten genau beobachtet, um Klarheit über die bevorstehende geldpolitische Entscheidung der Fed zu erhalten, insbesondere nach dem robusten Arbeitsmarktbericht vom Freitag. Der Erzeugerpreisindex (EPI) wird am Donnerstag veröffentlicht, gefolgt vom Verbraucherpreisindex (VPI) am Freitag. Laut dem CME FedWatch Tool preisen Händler derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 58% für eine Zinserhöhung auf der Sitzung am 15. bis 16. September ein.
EZB - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Europäische Zentralbank (EZB), mit Sitz in Frankfurt am Main, steuert die Geldpolitik der Eurozone. Ihr Hauptziel ist die Preisstabilität, definiert durch eine Inflationsrate von rund 2 %. Durch Anpassungen der Zinssätze beeinflusst die EZB maßgeblich den Wechselkurs des Euros, der tendenziell durch höhere Zinsen gestärkt und durch niedrigere geschwächt wird.
In extremen Situationen kann die Europäische Zentralbank ein Instrument namens Quantitative Easing (QE) einsetzen. QE bedeutet, dass die EZB Euros druckt und diese verwendet, um Vermögenswerte – in der Regel Staats- oder Unternehmensanleihen – von Banken und anderen Finanzinstitutionen zu kaufen. QE führt in der Regel zu einer Abschwächung des Euros. Es wird als letztes Mittel eingesetzt, wenn Zinssenkungen allein das Ziel der Preisstabilität nicht erreichen können. Die EZB setzte QE während der Finanzkrise 2009-2011, 2015 bei anhaltend niedriger Inflation und während der COVID-19-Pandemie ein.
Quantitative Straffung (QT) ist das Gegenteil von QE: Statt Staatsanleihen zu kaufen, stellt die EZB den Ankauf ein und reinvestiert fällige Beträge nicht mehr. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Euro aus, da es die Liquidität am Markt verringert.
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Das sollten Sie am Montag, den 7. September, im Blick behalten:
Die Finanzmärkte halten zu Wochenbeginn an einer vorsichtigen Haltung fest, da Anleger die jüngsten Entwicklungen im Nahen Osten bewerten. Die Aktien- und Anleihemärkte in den Vereinigten Staaten bleiben am Montag aufgrund des Labor-Day-Feiertags geschlossen. Der europäische Wirtschaftskalender umfasst Revisionen der Daten zur Beschäftigungsveränderung und zum Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das zweite Quartal sowie das Sentix-Anlegervertrauen für September.