• EUR/USD fällt auf 1,1350, auf einer Linie mit seinem Tief von Ende Juli, da die EZB zu maßvollen Zinserhöhungen rät.
  • Die vorläufige HICP-Inflation der Eurozone dürfte am Freitag auf 3,6% im Jahresvergleich springen, nach 3,2%.
  • Der EZB-Einlagensatz liegt bei 2,50%, die nächste Entscheidung fällt am 29. Oktober.

Händler, die auf eine schnellere Europäische Zentralbank (EZB) setzten, erhielten am Montag von EZB-Präsidentin Lagarde Gegenwind, und EUR/USD fiel wieder auf sein Tief von Ende Juli nahe 1,1350 zurück. Das Paar schloss knapp über 1,1350, drei Sitzungen nachdem es unter 1,1400 gefallen war. Lagarde sagte einem Ausschuss des Europäischen Parlaments, der Energieschock sei zu groß, um ihn zu ignorieren, aber eine maßvolle Reaktion bleibe angemessen, da es bislang keine Anzeichen dafür gebe, dass sich die Energiekosten in den Löhnen niederschlagen. Die Inflation in der Eurozone lag im August bei 3,2%, wobei die Energiepreise im Jahresvergleich um 14,3% stiegen, und die September-Projektionen der EZB-Mitarbeiter sehen sie in diesem Jahr im Durchschnitt bei 3,0% und 2027 bei 2,5%.

Lagarde zählte den Anleihemarkt zur Straffung

Lagarde sagte außerdem, dass die langfristigen Zinsen seit der September-Sitzung der EZB gestiegen seien, was das Wachstum bremsen und die Weitergabe der Energiekosten stärker dämpfen werde, als die EZB projiziert hatte. Höhere Renditen in Europa stützen den Euro normalerweise, doch sie stellte sie als Arbeit dar, die die EZB nun nicht mehr selbst leisten müsse. Händler hörten weniger EZB-Zinserhöhungen heraus und eine geringere Zinserhöhung für den Euro gegenüber einem Dollar, der von der Fed bei 3,75%-4,00% gestützt wird.

Die EZB erhöhte ihren Einlagensatz am 10. September auf 2,50%, die zweite Anhebung in diesem Jahr, und Futures preisten zum 24. September eine Wahrscheinlichkeit von etwa 60% für eine weitere am 29. Oktober ein. Die Oktober-Entscheidung fällt einen Tag nach der der Fed, sodass die EZB in Kenntnis darüber abstimmen wird, ob sich der Abstand zu den US-Zinsen gerade erneut vergrößert hat. Die Sitzung des EZB-Rats am Mittwoch ist eine nicht geldpolitische Sitzung, auf deren Tagesordnung keine Zinsentscheidung steht.

Fünfzehn EZB-Reden vor einer Inflationszahl

Lagarde spricht am Dienstag um 11:00 GMT und am Donnerstag um 13:30 GMT erneut, und bis zum vorläufigen Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HICP) für September am Freitag um 09:00 GMT sind 13 weitere EZB-Reden angesetzt. Die Gesamtinflation wird auf 3,6% im Jahresvergleich prognostiziert, nach 3,2%, und die Kernrate, bei der Energie, Nahrungsmittel, Alkohol und Tabak herausgerechnet werden, auf 2,5% nach 2,4%. Die Kernrate ist diejenige, die den von Lagarde genannten Zweitrundeneffekten näher kommt, die die EZB bislang noch nicht gesehen habe, sodass ein Wert von 2,5% oder höher die maßvolle Linie vor dem 29. Oktober auf die Probe stellen würde.

Auf US-Seite werden am Mittwoch die Kerninflationsdaten der persönlichen Konsumausgaben (PCE) veröffentlicht, die auf 3,4% im Jahresvergleich prognostiziert werden, und am Freitag um 12:30 GMT folgen die Beschäftigtenzahlen für September, dreieinhalb Stunden nach der Inflationszahl der Eurozone. EUR/USD bekommt beide Seiten der Zinsfrage am selben Tag.

Wo das Paar vor der Inflationsveröffentlichung am Freitag steht

Widerstand: Das Hoch vom Freitag knapp über 1,1400 ist seit dem Bruch vom 23. September so weit die Erholung gekommen. Darüber liegt bei 1,1450 die Marke, die an jenem Tag aufgegeben wurde.

Unterstützung: 1,1350 hielt am Montag und Ende Juli. Darunter markiert das Tief von Ende Juni nahe 1,1300 den Boden der Sommer-Spanne.

Tendenz: Short unter 1,1400, zunächst mit Blick auf einen Tagesschluss unter 1,1350 und danach auf 1,1300. Der tägliche Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) liegt bei etwa 5 und verharrt seit Mitte September unter 20, was für eine Erholung vor einem Bruch spricht. Ein Tagesschluss über 1,1450 würde den Short beenden.


EUR/USD Tageschart

Euro - Häufig gestellte Fragen (FAQ)

Der Euro ist die Währung der 19 Länder der Europäischen Union, die zur Eurozone gehören. Nach dem US-Dollar ist er die am zweithäufigsten gehandelte Währung der Welt. Im Jahr 2022 machte er 31 % aller Devisentransaktionen aus, mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von über 2,2 Billionen US-Dollar pro Tag. Der EUR/USD ist das am meisten gehandelte Währungspaar der Welt und macht schätzungsweise 30 % aller Transaktionen aus. Es folgen der EUR/JPY mit 4 %, der EUR/GBP mit 3 % und der EUR/AUD mit 2 %.

Die Europäische Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, ist die Zentralbank der Eurozone. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik. Das Hauptziel der EZB ist die Preisstabilität, was entweder die Kontrolle der Inflation oder die Förderung des Wachstums bedeutet. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze oder die Erwartung höherer Zinssätze stärken in der Regel den Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft geldpolitische Entscheidungen in acht Sitzungen pro Jahr. Diese werden von den Leitern der nationalen Zentralbanken der Eurozone und sechs ständigen Mitgliedern, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde, getroffen.

Die Inflation in der Eurozone, gemessen am harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI), ist ein entscheidender Faktor für den Euro. Übertrifft die Inflation die Erwartungen und das Ziel von 2 % der Europäischen Zentralbank (EZB), wird die EZB wahrscheinlich die Zinsen anheben müssen, um die Preisstabilität zu sichern. Höhere Zinsen im Vergleich zu anderen Währungsräumen machen den Euro attraktiver für globale Investoren und stärken somit die Währung.

Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten beeinflussen die Gesundheit der Wirtschaft und somit den Euro. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI), Beschäftigungszahlen und Konsumentenstimmung geben Hinweise auf die Entwicklung der gemeinsamen Währung. Eine starke Wirtschaft stützt den Euro, da sie ausländische Investitionen anzieht und möglicherweise die Europäische Zentralbank (EZB) zu Zinserhöhungen bewegt. Schwache Daten hingegen lassen den Euro oft fallen. Besonders relevant sind hierbei die Daten der vier größten Volkswirtschaften des Euroraums – Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien –, die rund 75 % der Eurozonen-Wirtschaft ausmachen.

Ein entscheidender Faktor für den Euro ist die Handelsbilanz, die den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe eines Landes über einen bestimmten Zeitraum misst. Wenn ein Land gefragte Exportgüter herstellt, erhöht sich die Nachfrage nach seiner Währung, da ausländische Käufer diese Waren erwerben wollen. Eine positive Handelsbilanz stärkt somit den Euro, während ein Handelsdefizit die Währung unter Druck setzen kann.

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Der US-Dollar (USD) hat die Woche mit leichten Gewinnen begonnen, setzt seinen jüngsten Aufwärtstrend fort und lässt den Rücksetzer vom Freitag hinter sich. Unterdessen bleibt eine weitere Straffung durch die Fed im Zentrum nahezu jeder Debatte, während sich erneut verschärfende Spannungen im Nahen Osten weiterhin den Dollar stützen und mögliche Rückgänge begrenzen.

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