- EUR/CAD fällt, da steigende Ölpreise nach den Störungen der saudischen Pipeline den rohstoffgebundenen CAD stärken.
- Hawkische Kommentare von EZB-Vertretern deuten auf anhaltende Inflationsrisiken hin und signalisieren mögliche weitere Zinserhöhungen.
- Märkte und große Banken erwarten bis zum Jahresende mit hoher Wahrscheinlichkeit eine Zinserhöhung der EZB um einen Viertelpunkt, was das Abwärtspotenzial des Euro begrenzt.
EUR/CAD weitet seine Verluste am zweiten Tag in Folge aus und notiert am Dienstag während der europäischen Handelsstunden bei rund 1,6040. Das Währungspaar gibt nach, da der rohstoffgebundene kanadische Dollar (CAD) von den steigenden Rohölpreisen Unterstützung erhält.
Die Ölmärkte festigen sich, da Händler die erhöhte Unsicherheit rund um das globale Angebot bewältigen, insbesondere weil die Ost-West-Pipeline in Saudi-Arabien nach Drohnenangriffen weiterhin geschlossen bleibt und es keinen klaren Zeitplan für die Wiederaufnahme des Betriebs gibt.
Kanadische Inflation stabil, RBC sieht Geldpolitik unverändert
Volkswirte der Royal Bank of Canada heben hervor, dass "die kanadische Inflation im August im Jahresvergleich bei 3% verharrte und damit unverändert gegenüber Juli blieb," und weisen darauf hin, dass die jüngste Veröffentlichung trotz weiter nachlassender zugrunde liegender Preisdynamik ein stabiles Tempo der Gesamtinflation unterstreicht. Vor diesem Hintergrund merkt Abbey Xu von RBC an, dass die Kernmaße nahe am 2%-Ziel der BoC bleiben, was die Ansicht untermauert, dass die Geldpolitik über einen längeren Zeitraum unverändert bleiben dürfte, wobei jede Änderung des Ausblicks davon abhängt, wie anhaltend sich die jüngste Stärke der Ölpreise erweist.
Der Abwärtsdruck auf das Währungspaar EUR/CAD könnte jedoch durch eine mögliche Stärke des Euro (EUR) begrenzt werden. Eine Reihe von Vertretern der Europäischen Zentralbank (EZB) hat vor anhaltenden Aufwärtsrisiken für die Inflation gewarnt und damit die Erwartungen an eine weitere geldpolitische Straffung angeheizt. Diese hawkische Stimmung folgt auf die jüngste Entscheidung der EZB, ihre Leitzinsen wie erwartet um 25 Basispunkte anzuheben, während zugleich signalisiert wurde, dass weitere Zinserhöhungen notwendig sein könnten.
Finanzinstitute schließen sich zunehmend diesem Ausblick an. Berichten zufolge erwarten große Banken, darunter Goldman Sachs, Citi und Barclays, nun eine weitere Zinserhöhung der EZB im Dezember. Die Finanzmärkte stützen dieses Szenario mit hoher Wahrscheinlichkeit; LSEG-Daten preisen eine Wahrscheinlichkeit von 94% für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt im Dezember ein, während Citi eine zusätzliche Zinserhöhung bis in den März 2027 hinein prognostiziert.
EZB - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Europäische Zentralbank (EZB), mit Sitz in Frankfurt am Main, steuert die Geldpolitik der Eurozone. Ihr Hauptziel ist die Preisstabilität, definiert durch eine Inflationsrate von rund 2 %. Durch Anpassungen der Zinssätze beeinflusst die EZB maßgeblich den Wechselkurs des Euros, der tendenziell durch höhere Zinsen gestärkt und durch niedrigere geschwächt wird.
In extremen Situationen kann die Europäische Zentralbank ein Instrument namens Quantitative Easing (QE) einsetzen. QE bedeutet, dass die EZB Euros druckt und diese verwendet, um Vermögenswerte – in der Regel Staats- oder Unternehmensanleihen – von Banken und anderen Finanzinstitutionen zu kaufen. QE führt in der Regel zu einer Abschwächung des Euros. Es wird als letztes Mittel eingesetzt, wenn Zinssenkungen allein das Ziel der Preisstabilität nicht erreichen können. Die EZB setzte QE während der Finanzkrise 2009-2011, 2015 bei anhaltend niedriger Inflation und während der COVID-19-Pandemie ein.
Quantitative Straffung (QT) ist das Gegenteil von QE: Statt Staatsanleihen zu kaufen, stellt die EZB den Ankauf ein und reinvestiert fällige Beträge nicht mehr. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Euro aus, da es die Liquidität am Markt verringert.
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Das sollten Sie am Dienstag, den 15. September, im Blick behalten:
Der US-Dollar gewinnt im frühen europäischen Handel an Stärke und steigt auf ein nahezu Zwei-Wochen-Hoch bei rund 99,60, da die stark steigenden Ölpreise die Treasury-Renditen auf neue Höchststände seit 2007 getrieben haben. Der US-Verbraucherpreisindex (VPI) beschleunigte sich im August. Die heißeren VPI-Daten folgten auf starke Werte in mehreren Komponenten des am Donnerstag veröffentlichten Erzeugerpreisindex (EPI) und bekräftigten die Erwartungen an Zinserhöhungen in den USA.