Euro bleibt trotz schwächerer ADP-Daten unter Druck gegenüber dem US-Dollar

• EUR/USD notiert niedriger, da hawkische Fed-Erwartungen den US-Dollar stützen.
• Schwächer als erwartet ausgefallene ADP-Beschäftigungsdaten und nachgebende Renditen von US-Staatsanleihen begrenzen den Anstieg des Greenback.
• Von der EZB wird erwartet, dass sie nächste Woche ihre zweite Zinserhöhung des Jahres vornehmen wird.

EUR/USD konsolidiert seine Tagesverluste während der amerikanischen Handelsstunden am Mittwoch, da der US-Dollar (USD) fest bleibt, gestützt von hawkischen Erwartungen an die Federal Reserve (Fed) und eskalierenden Spannungen im Nahen Osten. Schwächer als erwartet ausgefallene Arbeitsmarktdaten aus den Vereinigten Staaten (USA) und ein moderater Pullback bei den Renditen von US-Staatsanleihen begrenzen jedoch den Anstieg des Greenback. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert das Paar bei rund 1,1580 und liegt damit 0,11% im Tagesverlauf im Minus.

Die ADP Employment Change zeigte, dass die Beschäftigung im privaten Sektor der USA im August um 38K gestiegen ist, unter den Markterwartungen von 47K und dem nach oben revidierten Anstieg von 46K im Juli. Die Daten deuten auf eine Verlangsamung der Einstellungen vor den Nonfarm Payrolls (NFP) am Freitag hin.

Die Renditen von US-Staatsanleihen geben am Mittwoch über die gesamte Kurve hinweg nach, bleiben aber nahe den jüngsten Höchstständen. Die Benchmark-Rendite 10-jähriger Papiere notiert bei rund 4,78%, nachdem sie kurzzeitig 4,81% erreicht hatte, den höchsten Stand seit Oktober 2023. Unterdessen notiert der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, bei rund 99,74, nachdem er ein Zweiwochenhoch nahe 99,87 erreicht hatte.

Der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, sagte am Mittwoch, dass „die Renditen aufgrund einer starken Wirtschaft und eines starken Ausblicks steigen“, und fügte hinzu, dass sie „nicht durch den Inflationsausblick getrieben zu sein scheinen“. Williams merkte an, dass „es eine Korrelation zwischen den Anleiherenditen und dem Konflikt im Nahen Osten gibt.“

Der breitere Ausblick bleibt zugunsten des Greenback, da Händler ihre Wetten darauf erhöhen, dass die Fed die Zinsen bereits im September anheben könnte, insbesondere nachdem Fed-Chef Kevin Warsh auf dem Jackson Hole Symposium in der vergangenen Woche eine härtere Haltung zur Inflation eingenommen hatte. Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der Sitzung am 15.-16. September bei rund 70%, nach 36% vor einer Woche.

Die eskalierenden Feindseligkeiten zwischen den USA und dem Iran stützen ebenfalls den Greenback und belasten den Euro. Der jüngste Schlagabtausch hat die Ölpreise nach oben getrieben, was die Inflationssorgen anheizt und die Erwartungen verstärkt, dass die großen Zentralbanken die Geldpolitik länger restriktiv halten könnten.

Vor diesem Hintergrund wird allgemein erwartet, dass die Europäische Zentralbank (EZB) auf ihrer Sitzung am 9.-10. September ihren Einlagensatz um 25 Basispunkte auf 2,50% anheben wird, was ihre zweite Erhöhung in diesem Jahr markieren würde. Vorläufige Inflationsdaten für die Eurozone für August zeigten, dass der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) auf 3,3% ggü. dem Vorjahr von 2,9% im Juli beschleunigte, was die Argumente für eine weitere Zinserhöhung stärkt. Mit Blick nach vorn stehen am Donnerstag die Erzeugerpreise (PPI) der Eurozone an, gefolgt von den Einzelhandelsumsätzen am Freitag.