EUR/JPY Kursprognose: Fällt unter 178,00, bärischer Ausblick bleibt unterhalb der 100-Tage-SMA bestehen

Die EUR/JPY-Paarung notiert während des frühen europäischen Handels am Donnerstag mit rund 177,90 im negativen Bereich. Der japanische Yen (JPY) legt gegenüber dem Euro (EUR) zu, nachdem das Protokoll der September-Sitzung der Bank of Japan (BoJ) die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen verstärkt hat.

Laut dem am Donnerstag veröffentlichten Protokoll der September-Sitzung waren sich die meisten geldpolitischen Entscheidungsträger der BoJ einig, dass weitere Zinserhöhungen angemessen wären, da sich die zugrunde liegende Inflation dem Ziel der Zentralbank von 2 % näherte.

Ein Vorstandsmitglied deutete an, dass Spielraum für eine Beschleunigung der Zinserhöhungen bestehen könnte, während die Zentralbank die Auswirkungen der Entwicklungen im Nahen Osten, der steigenden Nachfrage im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz (KI) und der Bewegungen am Devisenmarkt (FX) bewertete.

Andererseits könnte eine hawkische Haltung der Europäischen Zentralbank (EZB) dazu beitragen, die Verluste des EUR zu begrenzen. EZB-Ratsmitglied Joachim Nagel sagte am Dienstag, dass die Zentralbank die Kreditkosten im kommenden Monat wahrscheinlich erhöhen werde, da sich die Inflationsaussichten verschlechterten. Ökonomen erwarten im kommenden Monat eine letzte Zinsentscheidung, während die Märkte davon ausgehen, dass die Straffung darüber hinaus bis ins Jahr 2027 andauern wird.

Risiken einer Stagflation in der Eurozone nehmen zu, da die EZB mit stärkerer Inflation und schwächerem Wachstum konfrontiert ist

Analysten der Standard Chartered heben hervor, dass die jüngste Eurostat-Veröffentlichung zeigte, dass die Gesamtinflation in der Eurozone „im Oktober im Jahresvergleich auf 4,0 % gestiegen ist und damit über unserer Erwartung von 3,8 % liegt“, was „auf Aufwärtsrisiken für die September-Prognose der Europäischen Zentralbank (EZB) einer durchschnittlichen Inflation von 3,6 % im vierten Quartal hindeutet“. Auf der Aktivitätsseite stellen sie fest, dass „das Wachstum des BIP der Eurozone ohne Berücksichtigung Irlands mit 0,2 % moderater ausfiel und die Wachstumsdynamik seit dem vierten Quartal 2025 entscheidend und kontinuierlich nachgelassen hat“.

Standard Chartered argumentiert, dass diese „Kombination aus einer nachlassenden Wachstumsdynamik (auf Grundlage der Daten der Eurozone ohne Irland) und einer weiterhin steigenden Inflation ein zunehmendes geldpolitisches Dilemma für die EZB schafft“, wobei „die Inflationsdynamik (und das Risiko von Zweitrundeneffekten)“ vorerst wahrscheinlich dominieren und „unsere Erwartung einer weiteren Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Dezember-Sitzung stützen wird“. Während die Bank betont, dass „Stagflation nicht unser Basisszenario ist; wir erwarten, dass das Wachstum positiv bleibt und die Inflation Anfang kommenden Jahres zu sinken beginnt“, warnt sie, dass „die Entwicklung in diese Richtung geht und die Kräfte, die in den kommenden Quartalen zu einer Stagflation führen könnten, erkennbar sind: höhere Energiepreise, die das Realeinkommen schmälern und die Gewinnmargen der Unternehmen belasten; die mit Verzögerung wirkende geldpolitische Straffung der EZB auf die Kreditkosten von Haushalten und Unternehmen; sowie die restriktiveren finanziellen Bedingungen, die die allgemeine Aktivität belasten“.

Nagel signalisiert wahrscheinliche Zinserhöhung im Dezember angesichts zunehmender Inflationsrisiken

EZB-Politiker Nagel übermittelte eine restriktivere Botschaft als üblich, mit einem FXS-Speechtracker-Wert von 8,2 gegenüber einem historischen Wert von 7,0, da eine Zinserhöhung im Dezember als „sehr wahrscheinlich notwendig“ beschrieben wird. Die Betonung darauf, dass der Inflationsdruck höher als erwartet und nahe an einem ungünstigen Szenario liegt, unterstreicht eine klare Straffungstendenz und stärkt den Euro angesichts der Zinserwartungen.

Nagels Beharren darauf, dass ein Anstieg der Energiepreise keine breit angelegte Inflation auslösen dürfe, signalisiert die Bereitschaft zu erneutem Handeln, selbst wenn die fiskalischen Probleme in Frankreich als außerhalb des Mandats der Geldpolitik liegend dargestellt werden. Die Kombination aus deutlichen Inflationswarnungen und dem Vertrauen, dass die Haushaltsprobleme bewältigt werden, lenkt den Fokus weiterhin auf die Preisstabilität und unterstützt eine restriktive Interpretation für Euro-Händler.

Technische Analyse: EUR/JPY bleibt unterhalb des 100-Tage-SMA bärisch

Auf dem Tages-Chart befindet sich EUR/JPY weiterhin in einer Korrekturphase und notiert unterhalb des 100-Tage-Simple Moving Average (SMA), wodurch die übergeordnete Tendenz trotz der jüngsten Erholung von der unteren Begrenzung des Bollinger Bands bärisch bleibt. Der Kurs hat die Unterstützung durch den 20-Tage-Bollinger-SMA zurückerobert, was auf eine gewisse kurzfristige Stabilisierung hindeutet, während sich der Relative Strength Index (RSI) bei 53,4 in einen neutralen bis positiven Bereich bewegt hat. Dies deutet darauf hin, dass das Abwärtsmomentum nachgelassen hat, die übergeordneten Begrenzungen durch die höheren Durchschnitte jedoch noch nicht überwunden wurden.

Auf der Unterseite bietet die Mittellinie bei 176,90 eine unmittelbare Unterstützung, gefolgt vom Tief vom 2. November bei 175,70. Ein Durchbruch unter dieses Niveau könnte den Weg zur unteren Begrenzung des Bollinger Bands um 175,30 freimachen. 

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand an der oberen Begrenzung des Bollinger Bands nahe 178,45, wo Verkäufer wieder in den Markt kommen könnten. Ein klarer Ausbruch über dieses Niveau würde den Weg zur psychologischen Marke von 180,00 ebnen, bevor der bedeutendere Widerstand durch den 100-Tage-SMA bei 181,70 erreicht wird.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)