China: Wahrscheinlich ein guter Start in Q4 - Standard Chartered

Der offizielle Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe stieg im Oktober auf 50,1 und lag damit zum ersten Mal seit April wieder über 50. Das Wachstum der Einzelhandelsumsätze dürfte durch politische Maßnahmen, Feiertage und das Online-Shopping-Festival angekurbelt worden sein. Die VPI-Inflation dürfte schwach geblieben sein, und die Deflation des Verbraucherpreisindex dürfte sich abgeschwächt haben, da die Metallpreise im Monatsvergleich wieder gestiegen sind. Wir gehen davon aus, dass sich das Wachstum der Geldmenge M2 und der CNY-Kredite aufgrund der Liquiditätsspritzen und der niedrigeren Kreditkosten beschleunigt hat", so die Ökonomen Hunter Chan und Shuang Ding von Standard Chartered.

Binnennachfrage verbessert sich

„Das Wachstum der Einzelhandelsumsätze dürfte sich auf 3,5% im Jahresvergleich beschleunigt haben, unterstützt durch die Trade-In-Kampagne für Konsumgüter, einen Anstieg der Hausverkäufe im Monatsvergleich und den Urlaubsboom. Unterdessen könnte sich das Wachstum der Anlageinvestitionen verlangsamt haben, wobei sich der Rückgang der Immobilieninvestitionen angesichts rückläufiger Immobilientransaktionen noch verstärken dürfte.

„Basiseffekte dürften das Exportwachstum angekurbelt, aber das Importwachstum belastet haben. Die EMI-Umfrage deutet auf schwächere Exportaufträge und bessere Importe hin. Wir gehen daher davon aus, dass sich der monatliche Handelsbilanzüberschuss ausgeweitet hat. Die VPI-Inflation dürfte im Jahresvergleich bei 0,4 % verharrt haben, wobei die Nahrungsmittelpreise im Monatsvergleich gesunken sind. Die Deflation des Verbraucherpreisindex dürfte sich abgeschwächt haben, da die Metall- und Zementpreise wieder gestiegen sind“.

„Wir gehen davon aus, dass sich das M2-Wachstum im Jahresvergleich auf 7 % beschleunigt hat, da die People's Bank of China (PBoC) durch neue Outright-Reverse-Repo-Geschäfte und Nettokäufe von Staatsanleihen Nettoliquidität bereitgestellt hat. Das Wachstum der ausstehenden CNY-Kredite dürfte sich im Jahresvergleich auf 8,2 % erhöht haben, da die Kreditnachfrage aufgrund niedrigerer Kreditkosten gestiegen sein dürfte.“