- GBP/USD fällt nach Veröffentlichung der US-PCE-Daten auf ein Fünf-Tage-Tief.
- Die Gesamtinflation übertrifft die Prognosen, während der Kern-PCE wie erwartet ausfällt.
- Händler warten nun auf die Jackson-Hole-Rede von Fed-Chef Kevin Warsh am Freitag.
GBP/USD fällt am Mittwoch auf ein Fünf-Tage-Tief, da Händler auf die neuesten Daten zum US-Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) reagieren. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert das Paar bei rund 1,3603 und liegt damit im Tagesverlauf etwa 0,33% im Minus.
Der Gesamt-PCE-Preisindex stieg im Juli um 0,2% gegenüber dem Vormonat und lag damit über der Prognose von 0,1% sowie über dem im Juni verzeichneten Rückgang von 0,1%. Auf Jahresbasis verharrte die Gesamtinflation bei 3,7% und lag damit über den Markterwartungen von 3,6%.
Der Kern-PCE-Preisindex, das von der Federal Reserve (Fed) bevorzugte Maß für die zugrunde liegende Inflation, stieg im Monatsvergleich um 0,2% und entsprach damit den Prognosen, beschleunigte sich jedoch gegenüber dem Anstieg von 0,1% im Juni. Die jährliche Kerninflation blieb unverändert bei 3,3% und lag ebenfalls im Rahmen der Erwartungen.
Die heißeren als erwarteten Gesamtwerte helfen dem US-Dollar (USD), nach seiner jüngsten Schwäche wieder etwas Boden gutzumachen, die durch die überraschende Ankündigung des US-Finanzministeriums ausgelöst wurde, die Rückkäufe länger laufender Staatsanleihen auszuweiten. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Währungskorb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 99,12 und legt im Tagesverlauf um 0,20% zu.
Die Daten änderten jedoch nichts an den Erwartungen für die bevorstehende Fed-Sitzung, da Händler den im Rahmen der Erwartungen liegenden Kernwerten größeres Gewicht beimaßen. Zusammen mit den relativ moderaten Verbraucherpreisindex-(VPI)- und Erzeugerpreisindex-(EPI)-Daten für Juli deuten die Zahlen darauf hin, dass der zugrunde liegende Inflationsdruck trotz hoher Ölpreise relativ begrenzt bleibt.
Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von 65% ein, dass die Fed die Zinsen auf ihrer September-Sitzung unverändert lässt. Der Fokus richtet sich nun auf die Rede von Fed-Chef Kevin Warsh beim Jackson-Hole-Symposium am Freitag, um neue Hinweise auf den Zinsausblick zu erhalten.
Pfund hält sich im Bereich der mittleren 1,36er, da die Renditeunterstützung nachlässt und fiskalische Risiken drohen
Strategen bei Scotiabank weisen darauf hin, dass das Pfund „in einer unglaublich engen Spanne im Bereich der mittleren 1,36er konsolidiert“, wobei die Kursentwicklung durch einen „begrenzten“ Datenkalender und eine Phase eingeschränkt werde, in der „die BoE-Entscheidungsträger im Großteil des Augusts still waren“. Sie fügen hinzu, dass „die Renditespreads zurückgegangen sind“, wodurch „eine Quelle fundamentaler Unterstützung für das GBP“ geschwächt werde, gerade wenn das geldpolitische Umfeld unsicherer werde. Mit Blick nach vorn warnt Scotiabank, dass „das fiskalische Risiko bis in den Herbst erhöht bleiben wird, da wir auf das Autumn Statement (Budget) blicken, das für den 28. Oktober zur Veröffentlichung geplant ist“.
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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