Britisches Pfund handelt unverändert gegenüber dem Japanischen Yen, Tokio-VPI übertrifft Schätzungen

• GBP/JPY handelt seitwärts bei rund 208,55, da beide Währungen fest tendieren.
• Der Tokioter VPI ohne frische Lebensmittel liegt bei 2,7% im Jahresvergleich und damit über den Schätzungen von 2,4%.
• BoE-Mitglied Mann kritisiert die Zentralbank dafür, bei der Bekämpfung der durch den Iran-Krieg ausgelösten Inflation zu spät zu sein.

Das britische Pfund (GBP) konsolidiert gegenüber dem japanischen Yen (JPY), der am Freitag gegenüber seinen Währungspeers besser abschneidet. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert GBP/JPY unverändert bei rund 208,55.

Die japanische Währung entwickelt sich stärker, da die Daten zum Tokioter Verbraucherpreisindex (VPI) für September stärker als erwartet ausgefallen sind, was die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen der Bank of Japan (BoJ) in naher Zukunft untermauern könnte.

Der Bericht zum Tokioter VPI zeigte bereits früher am Tag, dass sich die Inflation ohne frische Lebensmittel von 1,8% im August auf 2,7% im Jahresvergleich (YoY) beschleunigt hat. Erwartet worden war ein Wert von 2,4%.

Das Summary of Opinions (SoP) der BoJ zur geldpolitischen Sitzung im September zeigte am Donnerstag zudem, dass sich eine Mehrheit der Verantwortlichen für eine Beschleunigung des Tempos der geldpolitischen Straffung aussprach. Äußerungen von Vertretern des japanischen Kabinettsamts im BoJ-Vorstand, wonach die Zentralbank bei der Geschwindigkeit der Zinserhöhungen Vorsicht walten lassen sollte, könnten dieser Einschätzung jedoch im Wege stehen.

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) merkt an, dass das jüngste Summary of Opinions der BoJ „in der Richtung hawkisch, beim Tempo aber insgesamt vorsichtig“ gewesen sei, was eine Zurückhaltung bei einer Beschleunigung der Normalisierung unterstreiche. Er fügt hinzu, dass der Aufruf des Kabinettsamts an die Entscheidungsträger, „die kumulativen Auswirkungen früherer Leitzinserhöhungen sorgfältig zu prüfen“, „zusätzlichen Widerstand gegen einen schnelleren Zinserhöhungszyklus“ schaffe und damit die Ansicht stütze, dass jede Hinwendung zu einer strafferen Politik wahrscheinlich schrittweise erfolgen werde und das kurzfristige Aufwärtspotenzial für den japanischen Yen begrenze.

Auf der britischen Pfund-Seite hat das BoE-Mitglied Catherine Mann, eine ausgesprochene Falkin, die Kommunikation der Zentralbank zu den Zinssätzen kritisiert und erklärt, dass sie die Kreditkosten in Großbritannien nur auf eine Weise erhöht habe, die für die Verantwortlichen kein Trost sein sollte, berichtete Reuters. Mann fügte hinzu, die Zentralbank hätte kurz nach dem Ausbruch des Iran-Kriegs eine angemessene Entscheidung treffen sollen.

BoE-Mitglied Mann weist trotz strafferer Bedingungen auf die Notwendigkeit höherer Zinsen hin

Der Score von 9,4/10 des FXS Speechtracker markiert ein bemerkenswert hawkisches Upgrade gegenüber Manns historischem Basiswert von 8,1/10 bei der BoE und unterstreicht eine überdurchschnittlich starke Neigung zu Straffung. Die Betonung, dass sich die Politik nicht auf Risikoprämien verlassen könne und stattdessen „den Bank Rate anheben müsse“, deutet auf eine klare Präferenz für weitere Zinserhöhungen hin, obwohl sich die Finanzierungsbedingungen bereits verschärft haben.

Indem hervorgehoben wird, dass die durch höhere Inflation und politische Unsicherheitsprämien verursachten strafferen Bedingungen „kein Trost“ seien, argumentiert die Rede, dass marktgetriebene Straffung kein adäquater Ersatz für gezielte Erhöhungen des Bank Rate sei, was den hawkischen Ton verstärkt. Das Eingeständnis, dass die BoE die Reaktionsfunktion auf den Nahost-Schock möglicherweise nicht klar kommuniziert und im April auf eine Basisprognose verzichtet habe, verdeutlicht Kommunikationslücken, die die Unsicherheitsprämien wahrscheinlich verstärkt haben und das Argument für einen proaktiveren und transparenteren Kurs der auf das britische Pfund ausgerichteten geldpolitischen Straffung untermauern.