- Swati Dhingra sagt, dass die finanziellen Bedingungen im Vereinigten Königreich bereits eine erhebliche geldpolitische Straffung bewirkt haben.
- Die Entscheidungsträgerin zeigt sich durch die jüngsten Preisdynamiken ermutigt und sagt, dass Preiserhöhungen nicht mehr breit angelegt sind.
- Dhingra verweist auf Schwäche am Arbeitsmarkt, warnt jedoch, dass die Energiepreise im Winter für Zweitrundeneffekte bei der Inflation entscheidend sein werden.
Swati Dhingra, Mitglied des Monetary Policy Committee (MPC) der Bank of England (BoE), schlug am Donnerstag einen dovishen Ton an und hob laut Reuters Anzeichen nachlassenden Preisdrucks sowie Schwäche am Arbeitsmarkt im Vereinigten Königreich (UK) hervor.
Dhingra spielte zudem Bedenken hinsichtlich längerfristiger Inflationsdrucke herunter und argumentierte, dass die mittelfristigen Inflationserwartungen im Vereinigten Königreich weiterhin weitgehend denen im Euroraum ähneln und daher "kein Grund zur Sorge" seien.
Dhingra von der BoE hält angesichts der britischen Straffung an einem vorsichtig dovishen Ton fest
Dhingras jüngste Äußerungen stehen im Einklang mit dem bestehenden FXS Speechtracker-Score von 3,2/10 und signalisieren keine wesentliche Abweichung vom historisch dovishen Ausgangsniveau. Die Betonung darauf, dass die finanziellen Bedingungen bereits den Großteil der Straffung bewirkt haben, zusammen mit einem schwachen Arbeitsmarkt und dem Fehlen breit angelegter Preisanstiege wie 2022, unterstreicht eine Präferenz für Geduld statt für weitere aggressive Maßnahmen.
Der Fokus auf die Energiepreise im Winter als entscheidend für Zweitrundeneffekte zeigt anhaltende Inflationssorgen, reicht aber nicht aus, um die Haltung hawkish zu machen. Insgesamt deutet die Rede darauf hin, dass sich die BoE mit den aktuellen geldpolitischen Einstellungen im Vereinigten Königreich wohlfühlt, wobei die Preisentwicklung ermutigend ist und die Risiken eher auf das Wachstum als auf eine erneute Inflation ausgerichtet sind, was GBP anfällig hält, falls sich die Daten weiter abschwächen.
Mit Blick weiter in die Zukunft deutete Dhingra an, dass Künstliche Intelligenz (KI) dazu beitragen könnte, den Inflationsdruck im Dienstleistungssektor zu verringern. Sie sagte, sie "würde sich nicht wundern", wenn die Technologie letztlich zu einer niedrigeren Dienstleistungsinflation führt, einem Bereich, den die BoE bei der Beurteilung des zugrunde liegenden inländischen Preisdrucks genau beobachtet.
Marktreaktion
Die Kommentare haben kaum unmittelbare Auswirkungen auf das Britische Pfund (GBP). GBP/USD steht am Donnerstag weiterhin leicht unter Druck, verliert im Tagesverlauf 0,08% und notiert zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei rund 1,3230.
BoE - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of England (BoE) legt die Geldpolitik Großbritanniens fest. Ihr Hauptziel ist die Preisstabilität mit einer Inflationsrate von 2 %. Änderungen des Leitzinses wirken sich unmittelbar auf den Wert des britischen Pfunds aus.
Wenn die Inflation das Ziel der Bank of England übersteigt, reagiert sie mit Zinserhöhungen, was es für Privatpersonen und Unternehmen teurer macht, Kredite aufzunehmen. Dies ist positiv für das Pfund, da höhere Zinsen das Vereinigte Königreich für globale Investoren attraktiver machen.
In Krisenzeiten greift die Bank of England zu außergewöhnlichen Maßnahmen wie der sogenannten quantitativen Lockerung (Quantitative Easing, QE). Diese Politik wird angewandt, wenn Zinssenkungen nicht ausreichen, um das Finanzsystem wieder in Gang zu bringen. QE bedeutet, dass die Bank of England große Mengen an Geld druckt, um Vermögenswerte – in der Regel Staatsanleihen oder hoch bewertete Unternehmensanleihen – von Banken und anderen Finanzinstituten zu kaufen. Dies soll die Kreditvergabe ankurbeln, hat jedoch oft zur Folge, dass das Pfund Sterling an Wert verliert.
Die sogenannte Quantitative Straffung (QT) ist das Gegenstück zur quantitativen Lockerung (QE) und wird in Phasen einer erstarkenden Wirtschaft und steigender Inflation angewendet. Während die Bank of England im Rahmen von QE Staats- und Unternehmensanleihen erwirbt, um die Kreditvergabe anzukurbeln, stellt sie bei QT diese Käufe ein und reinvestiert fälliges Kapital aus bereits gehaltenen Anleihen nicht. QT gilt in der Regel als förderlich für die Stabilität des britischen Pfunds.
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Das sollten Sie am Donnerstag, den 24. September, im Blick behalten:
Der US-Dollar zeigt sich am frühen Donnerstag gegenüber seinen Rivalen weiterhin widerstandsfähig, wobei der USD Index nach einem Anstieg von mehr als 0,5 % und dem höchsten Tagesschlussstand seit zwei Monaten am Mittwoch stabil über 101,00 bleibt. In der zweiten Tageshälfte stehen die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe im US-Wirtschaftskalender im Fokus. Die Marktteilnehmer werden zudem weiterhin die Kommentare von Zentralbankern genau unter die Lupe nehmen.