Bank of Japan belässt Zinssätze unverändert bei 1,25%

Die Bank of Japan (BoJ) wird ihre geldpolitische Entscheidung am Freitag gegen 02:30 GMT bekannt geben.

Wie die Federal Reserve (Fed) sind die Finanzmärkte zuversichtlich, dass die BoJ die Zinssätze unverändert lassen wird, nachdem sie sie auf der geldpolitischen Sitzung im September um 25 Basispunkte (bps) auf 1,25% angehoben hat. Dies ist das höchste Zinsniveau in Japan seit 31 Jahren. Seit Jahresbeginn hat die BoJ zwei Zinserhöhungen um jeweils einen Viertelprozentpunkt vorgenommen.

Commerzbank sagte in einer Notiz, dass die Märkte erwarten, dass "der Tagesgeldsatz unverändert bleibt, und keiner der von Bloomberg befragten Ökonomen am Freitag eine Zinserhöhung erwartet". Dieser Konsens lenkt den Fokus der Anleger stärker auf die geldpolitische Erklärung, den Ausblicksbericht der Zentralbank und die Pressekonferenz von Gouverneur Kazuo Ueda hinsichtlich des geldpolitischen Ausblicks bis zum Jahresende.

Ueda zeigte sich hawkish, da die KI-Nachfrage und die Inflation den BoJ-Zielen nahekommen

Die Äußerungen von BoJ-Gouverneur Ueda nach der geldpolitischen Sitzung im September haben seine Sorge über energiegetriebene inflationäre Risiken gezeigt. Ueda hat zudem die Bedeutung betont, die Kerninflation nahe dem 2%-Ziel zu verankern. Er hat mehrfach bekräftigt, dass die Zentralbank auf dem Weg der geldpolitischen Straffung bleiben werde.

Uedas Rede vom 16. Oktober wurde vom Speechtracker von FXStreet mit 8,2/10 bewertet und signalisiert damit eine moderate hawkische Tendenz im Vergleich zu Uedas durchschnittlicher Bewertung von 7,5. Ueda betonte, dass die zugrunde liegende Inflation "ziemlich nahe" an 2% liege und dass sich wirtschaftliche und preisliche Entwicklungen ungefähr im Einklang mit den Prognosen bewegten. Das Bekenntnis, "die Zinssätze weiter anzuheben", solange die finanziellen Bedingungen akkommodierend bleiben, sowie der Plan, darüber zu diskutieren, ob die Einschätzung der sich 2% nähernden Inflation angepasst werden sollte, untermauerten eine schrittweise Normalisierungsneigung, die einen festeren Yen-Hintergrund stützt.

Uedas Bemerkung, dass es "keine große Lücke" zwischen der Sicht der Bank of Japan auf den von KI getriebenen Inflationsdruck und der der globalen Entscheidungsträger gebe, zusammen mit dem Hinweis, dass einige Gegenparts hinsichtlich der KI-Nachfrage bullisher seien, unterstreicht Aufwärtsrisiken für die Preise, die es rechtfertigen, einen Straffungspfad im Blick zu behalten. Indem er den Zeitpunkt und das Tempo künftiger Zinserhöhungen ausdrücklich an FX, KI-Nachfrage und Entwicklungen im Nahen Osten knüpfte, zeichnete die Rede eine daten- und risikosensitive Reaktionsfunktion, die den japanischen Yen schrittweise stützt, insbesondere wenn KI-bezogene Nachfrage und externe Schocks die Inflation um das 2%-Ziel halten.

Diese Äußerungen deuten darauf hin, dass BoJs Ueda beim geldpolitischen Ausblick hawkish bleiben und die Bedeutung hervorheben wird, den Preisdruck nahe dem 2%-Ziel der Zentralbank zu verankern.

Was sind die Erwartungen für die geldpolitische Sitzung im Dezember?

Laut der Reuters-Umfrage vom 13. bis 19. Oktober erwarteten fast 70% der Ökonomen, 54 von 78, ​dass die BoJ ihren Leitzins in diesem Quartal auf 1,5% anheben wird, fast doppelt so viele wie in der vorherigen Umfrage, berichtete Reuters. Der Konsens geht von einer weiteren Zinserhöhung vor Jahresende aus.

Wie kann USD/JPY auf die Entscheidung der BoJ reagieren?

Die Zinsentscheidung der BoJ selbst scheint für das Paar USD/JPY ein Non-Event zu sein, da die Marktteilnehmer sehr zuversichtlich sind, dass die Leitzinsen unverändert bleiben. Ausschlaggebend wäre der Ton im geldpolitischen Ausblick der BoJ und etwaige Hinweise darauf, wo sie den Terminal Rate sehen.

Jeder Hinweis der BoJ darauf, dass sie den Terminal Rate schneller erreichen könnte, wäre für den japanischen Yen (JPY) positiv. Im Gegenteil könnten Signale der japanischen Zentralbank, dass sie einen schrittweisen geldpolitischen Straffungspfad verfolgen würde, nur geringe Auswirkungen auf die japanische Währung haben. Daher sind die Risiken moderat nach unten für USD/JPY ausgerichtet.

USD/JPY Technischer Ausblick: Handel innerhalb einer Spanne, Volatilität verringert

Trend: Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels handelt USD/JPY bei rund 157,80. Das Paar USD/JPY bewegt sich seit über einem Monat in einer begrenzten Spanne zwischen 156,08 und 159,04. Der 20-Tage-Exponential Moving Average (EMA) bei 157,77 verläuft seitwärts und spiegelt wider, dass der übergeordnete Trend seitwärts ist.

Momentum: Der Relative Strength Index (RSI) bewegt sich seit einem Monat innerhalb der Spanne von 40,00 bis 60,00, was auf eine starke Verringerung der Volatilität hindeutet und die aktuelle Konsolidierung bestätigt.

Support: Auf der Unterseite ist das untere Ende der oben genannten Spanne bei 156,08 die unmittelbare Unterstützung. Das Paar würde dem Hoch vom 14. September bei 155,00 ausgesetzt sein, falls es 156,08 nicht halten kann. 

Resistance: Nach oben betrachtet ist die unmittelbare Hürde für das Paar das obere Ende der Konsolidierung nahe 159,04; ein entscheidender Durchbruch darüber würde die Wahrscheinlichkeit weiterer Aufwärtsbewegungen in Richtung 160,00 erhöhen, gefolgt vom Septemberhoch nahe 160,40.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)