BoE Preview: Cable Crash mit Senkung der Carney Prognosen? Oder ist Brextension bullish?

• BoE Politik bleibt am Donnerstag unverändert, aber es gibt am Super Donnerstag neue Prognosen
• Die wichtigste Frage ist, ob die Zentralbank bereit ist die Zinsen nach der Brexit Lösung zu erhöhen
• GBP/USD könnte fallen, wenn die BoE ihren Kollegen folgt

Die Bank of England wird am Donnerstag den 2. Mai um 13 Uhr ihre geldpolitische Entscheidung, das Sitzungsprotokoll und den Quartalsinflationsbericht (QIR) veröffentlichen. Gouverneur Mark Carney hält dann um 14:30 Uhr eine Pressekonferenz.

Wirtschaft läuft gut, aber Brexit

Der britischen Wirtschaft geht es gut, da die Löhne auf Jahresbasis um 3,5 % steigen, während die Inflation bei 1,9 % blieb. Die Arbeitslosenquote liegt weiterhin mit 3,9 % auf einem niedrigen Niveau und Kredite sind billig.

Die BoE möchte der Inflationskurve voraus sein und die unerwünschten Nebeneffekte billiger Kredite eindämmen, was mit Zinserhöhungen möglich ist. Die vorherigen Prognosen zeigten eine steigende Inflation und es wurde für dieses Jahr eine Zinserhöhung signalisiert.

Carney und Co. haben die Zinsen bereits auf 0,75 % erhöht, was mehr ist als das Nachkrisenniveau von 0,50% und über dem 0,25% Referendum Notstandsniveau.

Wie bei sämtlichen politischen Entscheidungen spielt der Brexit eine wichtige Rolle. Der hohe Grad der Unsicherheit und ein drohender No-Deal Brexit verhindern jegliche Aktion. Brexit rückt näher, während das ursprüngliche Datum, der 29. März und später auch der 12. April verstrichen sind und nun ist der 31. Oktober die neue Deadline.

Die Mai Entscheidung wird die 1. Entscheidung nach dem Brextension sein. Nun sind noch 6 Monate Zeit und es stellt sich eine neue Frage.

Hat die Brexit Verzögerung für die BoE zu mehr Klarheit geführt?

Ermöglichen die nun ruhigeren Bedingungen eine Zinserhöhung der BoE? Oder nimmt die Dunkelheit um das bedeutende Ereignis zu?

Die BoE könnte an ihren Prognosen festhalten und argumentieren, dass aktuell keine politischen Annahmen möglich sind. Die Antwort auf die Fragen ist stark von den Prognosen im QIR abhängig. Sollte der jüngste Rückgang der Preise als temporär angesehen werden und so kann die BoE an ihren Waffen festhalten und weiterhin sagen, dass sie die Zinsen erhöhen möchte. In diesem Fall hat der GBP/USD Spielraum für einen Anstieg.

Die BoE ist jedoch nicht von den politischen Entscheidungen anderer Zentralbanken isoliert. Die Fed änderte zuletzt ihre Haltung auf dovish und die EZB nahm ihre Prognosen für eine Zinserhöhung zurück. Die japanische Zentralbank sagte, dass die Zinsen für eine längere Zeit niedriger bleiben und auch andere Zentralbanken zeigten sich von ihrer dovish Seite.

Sollten Carney und Co., unabhängig vom Brexit, Zinserhöhungen ausschließen, so hat der GBP/USD Spielraum zu fallen.

Neben der nächsten Richtung für die Zinssätze, interessiert die Märkte auch brennend, wer als nächstes den Vorsitz der Zentralbank übernehmen wird. Die Carney Amtszeit läuft zum Jahresende aus und so sind die Märkte bereits jetzt auf Hinweise über seine Nachfolge gespannt. Carney wird die Antwort der Regierung überlassen.

Zusammenfassung

Die für den GBP/USD wichtige Frage wird sein, ob die BoE vor hat die Zinssätze in diesem Jahr zu erhöhen oder nicht. Die Brexit Verlängerung, die niedrigere Inflation, die guten Wirtschaftsdaten und die dovish Haltung anderer Zentralbanken sind Faktoren die berücksichtigt werden müssen.