Während der Aktienmarkt den Durchmarsch der Demokraten feiert, verschlechtert sich der KI-Trade

Der US-Aktienmarkt zeigt sich am Mittwoch euphorisch, da der überwältigende Wahlerfolg der Demokratischen Partei zu kräftigen Kursgewinnen bei den Aktienindizes geführt hat. Die weit verbreitete Überzeugung, dass der deutliche Sieg der Demokraten, der in vielen Wahlkreisen noch ausgezählt wird, ein Ende der Zölle von Präsident Donald Trump und seiner volatilen Handelspolitik einläuten wird, hat den Dow Jones Industrial Average (DJIA) um 2,8% nach oben getrieben. Der NASDAQ Composite und der S&P 500 liegen kurz vor der Mittagszeit in New York ebenfalls rund 1,6% im Plus.

Die Indizes profitieren von einem Ausverkauf bei den Renditen von US-Staatsanleihen, da die Märkte davon ausgehen, dass ein gespaltenes Parlament zu niedrigeren Defiziten und geringeren Ausgaben führen wird.

Während Solar- und Gesundheitsaktien dank der Hoffnung auf eine Wiedereinführung staatlicher Subventionen für die jeweiligen Branchen die Rally anführen, gibt es am Mittwoch einen auffälligen Verlierer: den KI-Sektor.

KI-Aktien erhalten keinen Rückenwind durch den Sieg der Demokraten bei den Zwischenwahlen

Der Defiance AI & Power Infrastructure ETF (AIPO) ist um 7% eingebrochen, während der Roundhill Generative AI & Technology ETF (CHAT) 2% abgegeben hat. Zwar gibt es vonseiten der neu gewählten Demokraten kaum ausdrückliche Hinweise auf eine Gesetzgebung zu KI-Rechenzentren, doch viele der Gewinner vom Dienstag traten mit dem Versprechen an, die Branche stärker zu überprüfen.

Konkret eroberten die Demokraten auf Bundesstaatsebene mindestens fünf Gouverneurswahlen. Viele dieser Bundesstaaten sind für den laufenden Ausbau von KI-Rechenzentren von Bedeutung, in den die Branche Billionen von Dollar investiert. Dazu gehören Ohio, Georgia, Nevada und Texas. Im letztgenannten Rennen nannte der demokratische Sieger James Talarico SpaceX (SPCX) und Tesla (TSLA) -CEO Elon Musk beim Namen und kritisierte ihn dafür, Hunderte Millionen Dollar gegen ihn ausgegeben zu haben. Im Zuge von Talaricos Erfolg überraschte die Demokratin Gina Hinojosa die Meinungsforscher, indem sie den amtierenden Gouverneur Greg Abbott, der bereits drei Amtszeiten absolviert hatte, besiegte und die Gouverneursresidenz von Texas übernahm.

Sollte es sich dabei nicht nur um Wahlkampfrhetorik handeln, könnte der Sieg der Demokraten neue Hürden und weniger staatliche Unterstützung beim Aufbau neuer Rechenzentren bedeuten, die bei den lokalen Gemeinden häufig auf heftigen Widerstand stoßen.

"Da ein großer Teil des US-Wachstums derzeit auf dem KI-Boom beruht, könnte eine strengere Politik beginnen, Gegenwind zu erzeugen", schrieben die Strategen von ING in einer Mitteilung an Kunden nach dem Ergebnis der Zwischenwahlen.

"Zumindest dürften die Betreiber von Rechenzentren den lokalen Gemeinden mehr Anreize bieten müssen," erklärte der UBS-Analyst Paul Donovan in einer Mitteilung an Kunden.

Eine konkrete politische Maßnahme, die mehrere demokratische Kandidaten erwähnt haben, besteht darin, ausdrücklich festzuhalten, dass die US-Bundesregierung bei großen KI-Kreditgebern nicht als Rückhalt einspringen wird, falls die Branche in finanzielle Schwierigkeiten gerät. Mit anderen Worten: Es wird keine Rettungsaktion ähnlich derjenigen geben, die die Wall Street nach der globalen Finanzkrise gerettet hat.

Nvidia (NVDA) und Broadcom (AVGO), zwei der größten auf KI ausgerichteten Halbleiterunternehmen, gaben beide leicht nach, während die volatilen Speicherchiphersteller Micron (MU) und Sandisk (MU) um 5% bzw. 8% fielen. Während Nvidia und Broadcom neben der KI auch andere Geschäftsbereiche haben, werden die Speicherchiphersteller fast ausschließlich aufgrund der Aussichten für die KI gehandelt.