US-Inflation verliert im August an Aufwärtsdynamik - UOB

Alvin Liew, Chefökonom bei der UOB Group, gibt einen Überblick über die kürzlich veröffentlichten US-Inflationszahlen des letzten Monats.

Wichtigste Zitate

"Die am Dienstag (14. September) vom US Bureau of Labor Statistics (BLS) veröffentlichten VPI-Daten zeigten, dass die Preisinflation im August erhöht blieb, deuteten aber auch auf weitere Anzeichen einer Abkühlung hin, da sich die Inflationsrate im Monatsvergleich stärker als erwartet verlangsamte. Auch die Kerninflation stieg langsamer als erwartet, was einige Bedenken über eine galoppierende Inflation zerstreute und erste Anzeichen dafür lieferte, dass die Preise ihren Höhepunkt erreicht haben könnten."

"Im Vergleich zu den letzten 12 Monaten blieb die VPI-Inflation im August mit 5,3 % y/y (etwas niedriger als die 5,4 % im Juli) erhöht und entsprach damit der Bloomberg-Schätzung von 5,3 % y/y. Im Vergleich zum Vormonat stieg der VPI jedoch langsamer um 0,3 % m/m (von 0,5 % m/m im Juli) und lag damit leicht unter der Bloomberg-Medianprognose von 0,4 % m/m. Der Kern-Verbraucherpreisindex (ohne Nahrungsmittel und Energie) stieg im August noch langsamer um 0,1 % m/m (von 0,3 % m/m im Juli und ebenfalls niedriger als die Bloomberg-Schätzung von 0,3 %). Die Kerninflation verringerte sich auf 4,0% y/y, von 4,3% im Juli, und lag unter der Bloomberg-Schätzung von 4,2%.

"Die VPI-Gesamtinflation in den USA wird im September 2021 wahrscheinlich erhöht bleiben und weiterhin von transport- und energiebezogenen Komponenten getrieben werden (die hauptsächlich für die unerwartet hohen Inflationswerte im zweiten und größtenteils im dritten Quartal verantwortlich waren). Und während der Preisdruck im Zusammenhang mit der Wiederbelebung der US-Wirtschaft allmählich nachlässt, könnten die anhaltenden Engpässe in der Lieferkette/Logistik den Inflationsdruck vorerst noch etwas aufrechterhalten, bevor er im nächsten Jahr nachlässt. Für die Zukunft stellen wir fest, dass, wenn die Posten, von denen ein anhaltenderer Inflationstrend erwartet wird (z. B. Nahrungsmittel, Unterkünfte und Energie), weiterhin schneller steigen, dies zu einer weiteren Divergenz zwischen der Gesamtinflation und der Kerninflation des VPI führen wird. Wir gehen davon aus, dass die Gesamtinflation in den USA im Jahr 2021 durchschnittlich 4,5 % betragen wird, bevor sie 2022 auf 2,0 % sinkt, während die Kerninflation in diesem Jahr durchschnittlich 3,5 % betragen könnte, bevor sie 2022 auf 1,6 % zurückgeht."