- USD/CHF erholt sich von einem Einmonatstief, da der US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen wieder etwas Boden gutmachen.
- Die Zinsdifferenz zwischen Fed und SNB belastet den Schweizer Franken weiterhin.
- Händler warten auf die Fed-Entscheidung in der kommenden Woche, um neue Hinweise auf den Zinsausblick zu erhalten.
USD/CHF erholt sich am Freitag und macht die Verluste des Vortags wieder wett, da der US-Dollar (USD) zusammen mit den Renditen von US-Staatsanleihen etwas Boden gutmacht. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert das Paar bei rund 0,8250 und damit 0,56% höher am Tag, nachdem es am Donnerstag auf ein Einmonatstief von 0,8191 gefallen war.
Der Schweizer Franken (CHF) profitierte am Donnerstag von defensiven Flüssen, da Sorgen über die Nachhaltigkeit von KI-bezogenen Investitionen auf den Aktien lasteten. Anleger suchten zudem Staatsanleihen, was die Renditen von US-Staatsanleihen deutlich nach unten drückte und den Greenback zusätzlich unter Druck setzte.
Am Freitag verliert diese Bewegung jedoch an Schwung. Die Benchmark-Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen erholt sich in Richtung 5%, nachdem sie am Vortag um 16,6 Basispunkte auf 4,95% gefallen war. Unterdessen notiert der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen abbildet, bei rund 101,75, nachdem er am Donnerstag ein Dreiwochentief von 101,45 erreicht hatte.
US-Wirtschaftsdaten zeichnen ein gemischtes Bild. Der vorläufige S&P Global Composite Einkaufsmanagerindex (EMI) sank im Oktober auf 57,6 von 58,4 im September. Der EMI für das verarbeitende Gewerbe verbesserte sich auf 56 von 55,9 und übertraf damit die Erwartungen von 55,6, während sich der EMI für den Dienstleistungssektor auf 57,9 von 58,8 verlangsamte und damit den Prognosen entsprach. Unterdessen wurde der endgültige Index der Verbraucherstimmung der University of Michigan auf 48 von 46,3 nach oben revidiert. Die 1-Jahres- und 5-Jahres-Inflationserwartungen verharrten bei 4,7% bzw. 3,5%
Der Fokus richtet sich nun auf die Zinsentscheidung der Federal Reserve (Fed) in der kommenden Woche. Es wird allgemein erwartet, dass die Notenbank die Zinsen nach der Anhebung um 25 Basispunkte im September unverändert lässt. Allerdings bleibt die Tür für eine weitere Anhebung vor Jahresende offen, da höhere Energiepreise im Zusammenhang mit den Spannungen im Nahen Osten die Inflation länger über dem 2%-Ziel der Zentralbanken halten könnten.
Vor diesem Hintergrund bleibt der Schweizer Franken anfällig, da die SNB ihren Leitzins bei 0% belässt und damit eine breite Zinsdifferenz zur Fed bestehen bleibt. Das am Donnerstag veröffentlichte Protokoll der SNB-Sitzung vom September zeigte wenig Dringlichkeit für eine Straffung der Geldpolitik und stellte fest, dass "der Direktoriumsrat die aktuellen monetären Bedingungen als angemessen erachtete, um die Preisstabilität mittelfristig zu gewährleisten."
Die Entscheidungsträger merkten an, dass "die Inflation aufgrund höherer Energiepreise kurzfristig wahrscheinlich wieder etwas ansteigen wird," fügten jedoch hinzu, dass "eine erhöhte Bereitschaft zu Interventionen an den Devisenmärkten im aktuellen Umfeld nicht mehr notwendig ist."
SNB - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) steuert die Geldpolitik des Landes und strebt eine jährliche Inflationsrate von unter 2 % an, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) legt die Zinssätze fest, um die Preisstabilität zu gewährleisten. Wenn die Inflation über das Ziel hinausgeht, erhöht die SNB die Zinsen, um das Preiswachstum zu dämpfen. Höhere Zinsen stärken den Schweizer Franken (CHF), während niedrigere Zinsen ihn schwächen.
Die SNB greift zudem regelmäßig in den Devisenmarkt ein, um eine übermäßige Aufwertung des Schweizer Frankens zu verhindern, da ein starker Franken die Wettbewerbsfähigkeit der exportorientierten Schweizer Wirtschaft belastet. Zwischen 2011 und 2015 führte die SNB sogar eine feste Bindung des Frankens an den Euro ein, um dessen Aufwertung zu stoppen. Heute interveniert die Bank, indem sie ihre umfangreichen Devisenreserven nutzt, um Fremdwährungen wie den US-Dollar oder den Euro zu kaufen. In Zeiten hoher Inflation, insbesondere getrieben durch steigende Energiepreise, verzichtet die SNB jedoch auf Eingriffe, da ein starker Franken die Energieimporte verbilligt und so den Inflationsdruck auf Schweizer Haushalte und Unternehmen mildert.
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) überprüft viermal jährlich, im März, Juni, September und Dezember, ihre geldpolitische Ausrichtung. Dabei veröffentlicht sie auch eine mittelfristige Inflationsprognose, die in den darauffolgenden Monaten das geldpolitische Umfeld maßgeblich prägen kann.
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