• Der Euro fällt gegenüber dem US-Dollar auf 1,1370, da letzterer an Stärke gewinnt.
  • Die gestiegenen Ölpreise haben die hawkischen Fed-Wetten wiederbelebt.
  • EZB-Vertreter haben gewarnt, dass hohe Energiepreise die Inflation länger erhöht halten könnten.

Der Euro (EUR) notiert am Freitag im europäischen Handel gegenüber dem US-Dollar (USD) leicht schwächer bei 1,1370. Das wichtige Währungspaar gibt leicht nach, da der US-Dollar nach einer kräftigen Aufwärtsbewegung am Vortag geringfügig an Stärke gewinnt.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber sechs wichtigen Währungen abbildet, leicht höher nahe 101,50.

Der USD-Index legte am Donnerstag deutlich zu, da die Renditen von US-Staatsanleihen angesichts der wieder aufgeflammten Erwartungen an hawkische Zinserhöhungen der Federal Reserve (Fed) stark anzogen. Laut dem CME FedWatch Tool liegen die Chancen für eine Zinserhöhung der Fed auf der geldpolitischen Sitzung in der kommenden Woche bei 33,7% und damit deutlich über den 11,8%, die in der vergangenen Woche verzeichnet wurden.

Erhöhte Ölpreise infolge der Verknappung des Energieangebots aus dem Nahen Osten, nachdem die Bab-al-Mandab-Straße und die Straße von Hormus im Zuge des Krieges zwischen den Vereinigten Staaten (US) und Iran geschlossen wurden, haben die Inflationserwartungen angeheizt. Ein solches Szenario zwingt Händler dazu, hawkische Fed-Wetten zu erhöhen.

Auf der Eurozonen-Seite haben auch Beamte der Europäischen Zentralbank (EZB) gewarnt, dass die Inflationsdruck im alten Kontinent aufgrund der globalen Störung des Energieangebots länger über dem 2%-Ziel der Zentralbank bleiben könnte. Am Donnerstag beließ die EZB ihre wichtigsten Kreditkosten wie erwartet unverändert und schloss eine Festlegung auf einen vorab definierten Zinspfad aus.

Die Mehrheit der EZB-Beamten warnt vor anhaltenden Aufwärtsrisiken für die Inflation; sie schließen jedoch das Risiko von Zweitrundeneffekten eines Inflationsschocks aus. Zweitrundeneffekte der Inflation bezeichnen die Ausbreitung eines Preisschocks auf andere preisbezogene Variablen wie Löhne und Dienstleistungen usw. Das Eintreten dieses Risikos führt häufig zu einem schnelleren geldpolitischen Straffungszyklus.

Im Tagesverlauf sagte das Mitglied des EZB-Rats und Chef der litauischen Zentralbank, Gediminas Simkus: "100-Dollar-Öl wird Auswirkungen auf die Inflation haben, und sie wird noch lange über dem Zielwert gesehen."

Am Donnerstag sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde auf der Pressekonferenz ebenfalls: "Die Risiken für die Inflation tendierten nach oben." Lagarde fügte hinzu: "Der Energieschock dürfte die Inflation bis in die erste Hälfte des Jahres 2027 deutlich über dem Ziel halten."

Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)

Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.

Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.

Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.

Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.

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