- EUR/JPY fällt im Vorfeld der Eurozone-HVPI-Daten für August auf nahe 185,50.
- Der Inflationsdruck hat sich in Deutschland, Frankreich und Spanien im August beschleunigt.
- JGB-Renditen steigen angesichts fester hawkischer BoJ-Erwartungen auf ein Mehrjahrzeehnthoch.
Der Euro (EUR) handelt am Dienstag während der europäischen Handelssitzung gegenüber dem japanischen Yen (JPY) verhalten bei rund 185,50. Die Hauptwährung steht im Vorfeld der vorläufigen Eurozone-HVPI-Daten für August, die um 09:00 GMT veröffentlicht werden, leicht unter Druck.
Vor den Inflationsdaten der Eurozone zeigten HVPI-Zahlen aus Deutschland, Frankreich und Spanien, dass sich der Preisdruck beschleunigt hat.
Eurostat dürfte zeigen, dass das Wachstum des Gesamt-HVPI mit 3,3% im Jahresvergleich (YoY) stärker geblieben ist als die 2,9% im Juli. Der Kern-HVPI – der volatile Komponenten wie Lebensmittel, Energie, Alkohol und Tabak ausschließt – wuchs mit einer stabilen Rate von 2,5% YoY.
Die HVPI-Daten der Eurozone dürften erhebliche Auswirkungen auf die Zinserwartungen der Europäischen Zentralbank (EZB) haben. Derzeit sehen Marktexperten die EZB auf der geldpolitischen Sitzung in diesem Monat die Zinsen anheben.
EZB dürfte Versicherungserhöhung liefern, obwohl Zweitrundeneffekte gedämpft bleiben
ING-Strategen argumentieren, dass „die Europäische Zentralbank trotz geringer Anzeichen für anhaltende Zweitrundeneffekte die Zinsen nächste Woche mit ziemlicher Sicherheit erneut anheben wird“. Ihrer Ansicht nach fällt dieser Schritt weiterhin unter die Kategorie einer „Versicherungserhöhung“, die darauf abzielt, die Disinflationsgeschichte zu untermauern, statt auf einen erneuten Inflationsschub zu reagieren. Sie warnen jedoch, dass „eine weitere Straffung von dort aus – die von den Märkten weithin eingepreist ist – stattdessen bedeuten würde, dass die EZB eine restriktive Politik für notwendig hält, ein deutlich mutigerer Schritt, sofern die Daten keinen Aufwärtstrend bei der Kerninflation zeigen“.
Auf der Tokio-Seite bieten die stark gestiegenen Renditen japanischer Staatsanleihen dem japanischen Yen Unterstützung.
Japanische Anleiherenditen erreichen Meilenstein, da die Märkte ihre BoJ-Zinserhöhungswetten aufstocken
Analysten der Danske Bank heben hervor, dass sich die Aufmerksamkeit in Japan auf die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen konzentriert hat, die „zum ersten Mal seit 1996 auf 3% gestiegen ist“, ein Schritt, den sie mit Äußerungen von US-Finanzminister Scott Bessent in Verbindung bringen, wonach die BoJ „die Zinsen aggressiver anheben sollte“. Die Danske Bank merkt an, dass die Märkte bereits „eine hohe Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 1,25% bei der Sitzung im September eingepreist hatten“, Bessents Äußerungen jedoch „den Druck erhöht“ hätten, wobei Anleger nun „eine Zinserhöhung zu 70% einpreisen“.
Wirtschaftsindikator
Harmonisierter Verbraucherpreisindex (HVPI) (Jahr)
Der harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) erfasst die Preisveränderungen eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen innerhalb der Eurozone. Er wird monatlich von Eurostat veröffentlicht und gilt als harmonisiert, da in allen Mitgliedstaaten eine einheitliche Methodik verwendet wird und die jeweiligen Länder entsprechend ihres wirtschaftlichen Gewichts in die Berechnung einfließen. Der Jahresvergleich (Year-over-Year, YoY) zeigt, wie sich die Preise im aktuellen Berichtsmonat im Vergleich zum gleichen Monat des Vorjahres entwickelt haben. Ein hoher HVPI-Wert wird in der Regel als positiv (bullish) für den Euro (EUR) gewertet, ein niedriger Wert dagegen als negativ (bärisch).
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Di Sept. 01, 2026 09:00 (Zuvor)
Häufigkeit: Monatlich
Prognose: 3.3%
Vorher: 2.9%
Quelle: Eurostat
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