Australien VPI wird anhaltende Inflation zeigen, was die hawkische Zinserwartung verstärkt

• Der Verbraucherpreisindex für Australien wird im Januar auf 3,7% im Jahresvergleich prognostiziert.
• Es wird erwartet, dass die RBA ihren Zinssatz in diesem Jahr weiter anhebt.
• AUD/USD navigiert am oberen Ende seiner Spanne, nahe der Region von 0,7100.

Australien wird am Mittwoch seine wichtigsten Inflationszahlen für den Monat Januar veröffentlichen, wobei der Verbraucherpreisindex (VPI) voraussichtlich um 3,7% steigen wird, was etwas niedriger ist als die 3,8% im letzten Monat des Jahres 2025.

Was ist wirklich wichtig in den Inflationsdaten Australiens?

Wenn Sie sich jemals etwas verloren gefühlt haben, wenn Sie sich die Inflationszahlen Australiens angesehen haben, sind Sie nicht allein. Im Gegensatz zu den USA, wo ein einzelner VPI-Wert oft die Erzählung dominiert, präsentiert Australien eine Vielzahl von Faktoren, die jeweils unterschiedliche Gewichtungen haben.

Die Hauptzahlen stammen vom Australian Bureau of Statistics (ABS). Der vierteljährliche VPI ist der vollständige Warenkorb, das umfassende Abbild und letztendlich der Anker für die politischen Entscheidungen der Reserve Bank of Australia (RBA). Wenn diese Zahl signifikant über oder unter den Erwartungen liegt, hören die Märkte zu.

Doch zwischen diesen vierteljährlichen Veröffentlichungen erhalten wir nun den monatlichen VPI-Indikator: Er ist eher ein Pulscheck als eine vollständige medizinische Untersuchung. Er deckt nicht den gesamten Warenkorb ab, gibt den Händlern jedoch frühzeitig ein Gefühl dafür, ob der Inflationsdruck zunimmt oder nachlässt. In der Praxis hat er sich zu einem Positionierungsinstrument vor dem größeren vierteljährlichen Wert entwickelt.

Wenn Sie jedoch wirklich verstehen möchten, wie die RBA denkt, müssen Sie unter die Hauptzahl schauen.

Der Trimmed Mean ist das Maß, das den Entscheidungsträgern am wichtigsten ist. Er entfernt die extremsten Preisbewegungen, sowohl nach oben als auch nach unten, um näher am zugrunde liegenden Trend zu sein. Benzinpreise können fallen, und Stromrabatte können die Oberlinie verzerren, aber wenn der Trimmed Mean nicht sinkt, ist es unwahrscheinlich, dass die RBA lockert. Das ist die Zahl, die den mittelfristigen politischen Kurs prägt.

Es gibt auch den Weighted Median, ein weiteres zentrales Maß, das die Volatilität auf eine etwas andere Weise glättet. Er bleibt normalerweise unbemerkt, aber wenn er sich in die gleiche Richtung wie der Trimmed Mean bewegt, verstärkt er die Botschaft.

Für die Märkte und insbesondere für die Händler des Australischen Dollars (AUD) ist die Unterscheidung entscheidend. Der Haupt-VPI kann eine sofortige Bewegung auslösen. Aber es ist die Entwicklung der zugrunde liegenden Inflation, die bestimmt, ob sich die Zinserwartungen nachhaltig ändern.

Am Mittwoch wird die eigentliche Frage also nicht einfach sein, ob die Inflation steigt oder fällt. Es wird davon abhängen, ob die Kernstory sich endlich ändert oder ob der Preisdruck hartnäckig genug bleibt, um die RBA länger vorsichtig zu halten.

Die RBA bleibt vorsichtig

In ihrer vierteljährlichen Erklärung zur Geldpolitik (SMP), die zusammen mit der Zinssatzentscheidung im Februar veröffentlicht wurde, hat die RBA eine subtile, aber wichtige Wende vollzogen. Anstatt dass die Märkte eine weitere Senkung einpreisen, geht die Bank nun von einer technischen Annahme von etwa 60 Basispunkten Zinserhöhungen in diesem Jahr aus, was eine klare Wende seit November darstellt.

Sie stellte auch in Frage, ob die Politik nach den drei Zinssenkungen des letzten Jahres noch restriktiv ist, und bemerkte, dass einige Indikatoren nun auf leicht akkommodierende Bedingungen hindeuten, was einen markanten Tonwechsel darstellt.

Darüber hinaus wurden die Wachstumsprognosen bis Juni auf 2,1% angehoben, unterstützt durch stärkeren Konsum und Investitionen. Allerdings wird es zunehmend schwierig, die Inflation zu kontrollieren. Tatsächlich wird erwartet, dass der Trimmed Mean bis zur Jahresmitte auf 3,7% ansteigt, während die Kerninflation bis Mitte 2028 leicht auf 2,6% zurückgeht, immer noch über dem Zielmittelwert. Die Hauptinflation wird voraussichtlich bei 4,2% ihren Höhepunkt erreichen, teilweise aufgrund des Auslaufens von Stromrabatten.

Insgesamt ist die Botschaft klar: festere Wachstumszahlen, hartnäckigere Inflation und weniger Sicherheit, dass die Zinsen sinken werden.

Bisher erwarten die Marktteilnehmer fast 39 Basispunkte an Straffungen durch die RBA in diesem Jahr, obwohl die Zentralbank ihren offiziellen Leitzins (OCR) im März voraussichtlich unverändert bei 3,85% belassen wird.

Was ist von den Inflationszahlen Australiens zu erwarten?

Pretty solid fundamentals in Oz and a healthy labour market plot against any aspiration of inflation losing significant momentum, at least in the short-term horizon. Against that backdrop, inflation in Australia should remain sticky and above the bank’s target range for now, further propping up the rally in the AUD.

Der VPI für Januar wird auf 3,7% prognostiziert, während der Trimmed Mean VPI voraussichtlich um 3,3% im Jahresvergleich steigen wird, unverändert im Vergleich zum Vormonat.

Pablo Piovano, Senior Analyst bei FXStreet, merkt an: "Wenn die bullische Tendenz zurückkommt, könnte AUD/USD auf das 2026er Hoch bei 0,7147 (12. Februar) steigen, gefolgt vom Hoch von 2023 bei 0,7157 (2. Februar)."

Auf der anderen Seite fügt Piovano hinzu, dass "ein Durchbruch unter das Februar-Tief von 0,6897 (6. Februar) einen Rückgang auf die vorläufigen 55-Tage- und 100-Tage-SMAs bei 0,6821 und 0,6687 zur Folge hätte, bevor das 2026er Tief von 0,6663 (9. Januar) und der wichtige 200-Tage-SMA bei 0,6605 erreicht werden."

Die Momentum-Indikatoren bleiben positiv: "Der Relative Strength Index (RSI) navigiert über der 62er Marke, und der Average Directional Index (ADX) nahe 43 deutet auf einen starken Trend hin," schließt er.