Viele Krypto-Firmen gehen wieder bankrott – Sollten Trader besorgt sein?

Die jüngste Insolvenz des Krypto-Kreditgebers BlockFills weckt schmerzhafte Erinnerungen in der Kryptoindustrie. Eine zunehmende Zahl von Insolvenzen in den letzten Monaten erhöht das Risiko einer breiteren Ansteckung in einem Markt, der sich noch von der letzten starken Korrektur erholt. Stellen sich die nächsten Dominosteine bereits für ein weiteres Schwarzes-Schwan-Ereignis auf?

Kryptomärkte gibt es seit mehr als einem Jahrzehnt, und sie haben viele Höhen und Tiefen erlebt. Das Wichtigste, was Händler in diesen volatilen Märkten mit wenigen Regulierungen und Aufsichtsbehörden beobachten sollten, ist die Häufigkeit von Insolvenzen. 

Wir haben in der Vergangenheit viele Insolvenzfälle gesehen, und der Trend trat meist während und zu Beginn von Bärenmarktzyklen auf. Die entscheidende Frage ist diesmal, ob nur einzelne Unternehmen scheitern werden oder ob diese Welle die frühen Phasen eines breiteren Ansteckungszyklus signalisiert, ähnlich dem, was auf die Zusammenbrüche von Terra und FTX folgte.

Warum sind Insolvenzen für Krypto-Investoren ein Problem?

Kryptomärkte sind liquiditätsgetrieben. Wenn eine Insolvenz eintritt, wird Liquidität aus dem Markt abgezogen, was zu einer Abwärtsspirale führt, die die Kryptomärkte am stärksten belastet. Da Kryptowährungen eine relativ neue Anlageklasse mit wachsender Akzeptanz und einem sehr aktuellen regulatorischen Rahmen sind, löst die Aussicht auf eine Insolvenz schnell Angst aus und untergräbt die Marktakzeptanz. 

Dieses junge Ökosystem ist hochgradig vernetzt, sodass ein Ausfall in einem Sektor leicht eine Dominoeffekt auslösen kann. Eine solche Kettenreaktion war beim Zusammenbruch von Tera Luna im Jahr 2022 zu beobachten, als Three Arrows Capital, ein Hedgefonds, massive Verluste erlitt, gefolgt von Zahlungsausfällen bei Krediten an Celsius, Voyager, BlockFi und Genesis. 

Eine ähnliche Kettenreaktion gab es bei FTX, das über Alameda Research exponiert war und Kryptowährungen wie Solana belastete, die stark in dessen Bilanz vertreten waren.

Hohe Hebelwirkung im Krypto-Bereich ist ein weiterer Schlüsselfaktor, der die großen Schwankungen erklärt, da sie Liquidationen antreibt und jeden Ausverkauf beschleunigt.

Einige Warnzeichen tauchen 2026 auf

Der gesamte Kryptomarkt hat seit seinen Höchstständen im Oktober 42 % seines Wertes verloren, fast 2 Billionen Dollar an Marktkapitalisierung. Dieser Abstieg geht einher mit einer neuen Welle von Insolvenzen, die schwer zu ignorieren ist. 

Der jüngste und prominenteste Fall ist der des in Chicago ansässigen Krypto-Kreditgebers BlockFills, der nach wochenlangen Turbulenzen Chapter-11-Insolvenz anmeldete. Laut der Anmeldung meldete das Unternehmen geschätzte Vermögenswerte von 50 bis 100 Millionen Dollar und geschätzte Verbindlichkeiten von 100 bis 500 Millionen Dollar, was das Ausmaß seiner finanziellen Notlage unterstreicht.

Diese Insolvenz fügt sich in eine immer länger werdende Liste ein: DappRadar (stellte im November letzten Jahres den Betrieb ein aufgrund nicht tragbarer Kosten und schwacher Einnahmen), NFN8 Group (Bitcoin-Miner, der nach einem Brand in einer seiner Hauptanlagen insolvent wurde), BitRiver (Russlands größter Mining-Betreiber steht kurz vor der Insolvenz) oder Archblock (ein Krypto-Startup, das Insolvenz anmeldete, nachdem es mit rechtlichen Problemen zu kämpfen hatte). 

Diese Welle von Insolvenzen könnte sich verschärfen, wenn die Korrektur am Kryptomarkt wieder einsetzt. In diesem Sinne bleibt das Risiko weiterer Verluste für Bitcoin erhöht, trotz seiner moderaten Erholung in den letzten Wochen. 

Wenn sich dieses Szenario entfaltet, könnte sich der finanzielle Stress im gesamten Krypto-Ökosystem bis 2026 und Anfang 2027 verschärfen. Kleinere dezentrale autonome Organisationen (DAOs) und Startups mit geringer Marktkapitalisierung werden wahrscheinlich als erste insolvent, aber wenn die Welle groß ist, könnte sie sich auf größere Plattformen und sogar Hedgefonds ausweiten. 

Solche Entwicklungen sind ernst und sollten von Händlern im Jahr 2026 genau beobachtet werden, da diese Abfolge auf eine zunehmende strukturelle Fragilität im Markt hindeutet und als Zeitbombe wirken könnte. Die Frage ist jetzt nicht mehr, ob weitere Unternehmen fallen werden, sondern wie tief dieser Dominoeffekt gehen könnte.