USD/CHF schwächer – Dollar unter Druck wegen politischer und institutioneller Unsicherheit

• Der US-Dollar schwächt sich gegenüber dem Schweizer Franken inmitten einer erneuten Risk-Off-Stimmung.
• Die Unsicherheit über die US-Handelspolitik und Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Fed belasten den USD.
• Die Entscheidung, die US-Zinsen unverändert zu lassen, verstärkt eine vorsichtige Haltung an den Märkten.

USD/CHF handelt am Donnerstag zum Zeitpunkt des Schreibens bei etwa 0,7660, was einem Rückgang von 0,40% im Tagesverlauf entspricht, unter Druck von einem insgesamt schwächeren US-Dollar (USD) und einer erhöhten Nachfrage nach sicheren Währungen. Der Schweizer Franken (CHF) profitiert von einem Marktumfeld, das von politischer Unsicherheit in den Vereinigten Staaten (US), anhaltenden geopolitischen Spannungen und wachsenden Fragen zur Glaubwürdigkeit der US-Institutionen geprägt ist.

Die US-Währung bleibt durch eine unberechenbare Handelspolitik sowie durch Debatten über die Unabhängigkeit der Federal Reserve (Fed) belastet. Bei ihrer letzten Sitzung entschied die US-Notenbank, den Federal Funds Rate im Bereich von 3,5% bis 3,75% unverändert zu lassen. Fed-Vorsitzender Jerome Powell erklärte, dass die aktuelle Geldpolitik als angemessen angesehen wird, um die Ziele maximaler Beschäftigung und Preisstabilität zu erreichen, eine Botschaft, die jedoch das Vertrauen der Anleger in den Greenback nicht wiederherstellen konnte.

Bedenken über einen neuen Haushaltsstillstand in den USA untergraben ebenfalls den US-Dollar. Die fehlende Sichtbarkeit hinsichtlich der Finanzierung bestimmter Bundesbehörden hat die Sorgen über die wirtschaftliche Governance im Land neu entfacht und die Zuflüsse in sichere Vermögenswerte angeheizt. In diesem Kontext profitiert der Schweizer Franken voll von seinem defensiven Status, insbesondere da geopolitische Spannungen im Nahen Osten die Vorsicht der Anleger verstärken.

Laut Analysten von MUFG hat der Vertrauensverlust in die US-Wirtschaftspolitik Ängste vor einer langfristigen Währungsabwertung neu entfacht, was die Nachfrage nach dem Schweizer Franken als Wertspeicher unterstützt. Die Bank weist darauf hin, dass diese Dynamik den Druck auf die Schweizerische Nationalbank (SNB) erhöhen könnte, wenn der CHF weiterhin an Wert gewinnt. BNY seinerseits glaubt, dass die SNB wahrscheinlich einen vorsichtigen Ansatz verfolgen und auf neue Inflationsprognosen warten wird, bevor sie eine politische Anpassung in Betracht zieht, während sie vorerst eine Rückkehr zu negativen Zinsen ausschließt.

Insgesamt hält die Kombination aus einem durch politische und institutionelle Unsicherheit geschwächten US-Dollar und einem durch Zuflüsse in sichere Häfen unterstützten Schweizer Franken USD/CHF kurzfristig unter Druck, trotz des relativ neutralen Tons, den die US-Notenbank angenommen hat.