- USD/JPY steigt am Donnerstag im asiatischen Handel auf rund 163,50.
- Die Fed stimmte im Juli mit 9 zu 3 dafür, ihren Leitzins unverändert in einer Zielspanne von 3,50% bis 3,75% zu belassen.
- Die BoJ wird die Zinssätze am Freitag voraussichtlich unverändert lassen.
Das Paar USD/JPY verzeichnet während der asiatischen Handelsstunden am Donnerstag moderate Gewinne nahe 163,50. Der US-Dollar (USD) legt gegenüber dem japanischen Yen (JPY) nach einer restriktiven Zinspause der US-Notenbank (Fed) zu. Die Bank of Japan (BoJ) wird ihre Zinsentscheidung später am Freitag bekannt geben, wobei keine Änderung der Zinssätze erwartet wird.
Wie weithin erwartet, beließ die Fed auf ihrer geldpolitischen Sitzung im Juli am Mittwoch die Zinssätze unverändert bei 3,50%–3,75%, deutete jedoch eine restriktive Wende an, die durch anhaltende Inflation und steigende Energiekosten getrieben wird. Bei der Entscheidung gab es drei Gegenstimmen für eine Zinserhöhung, was die Chancen auf eine Zinserhöhung im September wahrscheinlich erhöht.
Fed-Vorsitzender Kevin Warsh sagte auf der Pressekonferenz, dass die Fed zwar keine Hinweise darauf geben werde, wohin sich die Zinspolitik entwickelt, aber die notwendigen Schritte unternehmen werde, um ihr Inflationsziel von 2% zu erreichen.
Unterdessen könnten zunehmende Spannungen im Nahen Osten den Greenback gegenüber dem JPY stützen. The Guardian berichtete, dass das US-Militär am späten Mittwoch mit Angriffen auf den Iran begonnen habe und damit auf iranische Raketenangriffe auf amerikanische Streitkräfte in der Region reagiert habe. Iranische Medien berichteten, das US-Militär habe die südwestiranische Stadt Abadan sowie die Insel Qeschm getroffen.
Händler warten später am Freitag auf die Zinsentscheidung der BoJ. Die japanische Zentralbank dürfte auf ihrer Juli-Sitzung die Zinssätze bei 1,0% belassen, aber mit einer restriktiven Kommunikation Spielraum für weitere Zinserhöhungen lassen.
"Die BOJ dürfte ihre Ansicht beibehalten, dass die Risiken für den Inflationsausblick nach oben gerichtet sind," sagten Analysten von Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. "Der Zeitpunkt könnte auf September oder Oktober vorgezogen werden, wenn die BOJ die Alarmbereitschaft wegen eines Inflationsüberschusses erhöht oder wenn anhaltende Yen-Verluste die Regierung zu der Einschätzung veranlassen, dass eine Zinserhöhung unvermeidlich ist," sagten sie.
Yen-Risiken nehmen zu, da ein hawkisher BoJ-Hold die Erwartungen an eine Verschärfung der Geldpolitik verstärken könnte
Scotiabank-Strategen warnen, dass die Risikobalance bis zum Ende der Woche weiterhin zugunsten einer weiteren Stärke des Yen verschoben bleibt, und heben das geldpolitische Umfeld als wichtigen Treiber hervor. Sie "sehen bis zum Ende der Woche ein erhebliches Risiko und weisen auf das Potenzial für eine binnenwirtschaftlich getriebene Stärke hin, falls die BoJ-Politiker einen hawkishen Hold liefern und versuchen, auf den derzeit im Markt für kurzfristige Zinsen eingepreisten 25 bpts an Verschärfung der Geldpolitik (bis Dezember) aufzubauen," was unterstreicht, wie selbst ein unveränderter Zinsschritt in Verbindung mit einer festeren Kommunikation die bestehenden Zinserwartungen untermauern und den JPY stützen könnte.
Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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