Japanischer Yen findet Erleichterung, da Trump Iran-Schläge vor den Midterms ausschließt

• Der japanische Yen findet etwas Entlastung, da ein Pullback bei den Renditen von US-Staatsanleihen den Anstieg des Greenback dämpft.
• Trumps Äußerungen lindern die Sorgen vor unmittelbaren US-Schlägen gegen den Iran.
• Die schrittweisen Zinserhöhungen der BoJ bieten nur begrenzte Unterstützung, während die Zinsdifferenzen weiterhin groß bleiben.

USD/JPY gibt am Donnerstag leicht nach, da ein Pullback bei den Renditen von US-Staatsanleihen den Anstieg des Greenback pausieren lässt und dem japanischen Yen (JPY) etwas Luft verschafft. Händler bewerten neue Entwicklungen im Nahen Osten und Signale der Zentralbanken. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert das Paar bei rund 157,71 und damit 0,24% im Minus gegenüber dem Vortag.

Die richtungsweisende 10-jährige Rendite von US-Staatsanleihen sinkt in Richtung 5,23%, nachdem sie am Mittwoch 5,36% erreicht hatte, den höchsten Stand seit 2002. Der Rückgang gewinnt an Tempo, da die Ölpreise einen Teil ihrer intraday Gewinne wieder abgeben, nachdem US-Präsident Donald Trump mit seinen Äußerungen die Sorgen über eine unmittelbare Eskalation mit dem Iran gemildert hat, nachdem frühere Berichte darauf hindeuteten, dass Washington mögliche erneute Schläge vorbereite.

In einem Truth-Social-Beitrag sagte Trump: "We are having productive conversations with Iran." Er fügte hinzu: "We won't be attacking Iran at any time before the midterms," und bekräftigte zugleich, dass der Iran keine Atomwaffe erwerben dürfe.

Als Reaktion darauf gibt auch der US-Dollar frühere Gewinne wieder ab. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 102,09, nachdem er Anfang dieser Woche bei 102,53 und damit auf dem höchsten Stand seit April 2025 gelegen hatte.

Der Spielraum für einen stärkeren Rückgang des US-Dollars und der Renditen scheint jedoch begrenzt, da die Ölpreise erhöht bleiben, Inflationssorgen schüren und die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen durch die Federal Reserve (Fed) untermauern.

Fed-Gouverneur Christopher Waller sagte am Donnerstag, dass weitere Zinserhöhungen notwendig seien, er aber hinsichtlich des Tempos "flexibel" bleibe. Er fügte hinzu: "Inflation is too high, with AI buildout, ongoing energy shock among a range of persistent inflationary forces."

Das am Mittwoch veröffentlichte Protokoll der geldpolitischen Sitzung der Fed im September deutete ebenfalls darauf hin, dass die meisten Teilnehmer eine weitere Zinserhöhung bis zum Jahresende für wahrscheinlich angemessen hielten. Die Entscheidungsträger konzentrieren sich weiterhin darauf, die Inflation wieder auf das 2%-Ziel der Zentralbank zu bringen, auch wenn künftige Entscheidungen von den eingehenden Daten abhängen werden.

Auf japanischer Seite steht der Yen weiterhin unter Gegenwind durch die große Zinslücke zu den Vereinigten Staaten und fiskalische Sorgen im Zusammenhang mit Japans hoher Schuldenquote gemessen am BIP. Erhöhte Ölpreise setzen zusätzlich unter Druck, da sie die Importkosten für die energieabhängige Wirtschaft erhöhen.

Die Bank of Japan (BoJ) bleibt auf einem schrittweisen Straffungspfad. Da jedoch auch andere große Zentralbanken eine hawkishe Haltung beibehalten, bieten steigende japanische Zinsen dem Yen nur begrenzte Entlastung.

BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda sagte am Dienstag: "We're to keep raising rates in response to the economy and inflation." Er fügte jedoch hinzu, dass das "pace and timing of future policy adjustment will be decided based on the likelihood of our baseline projections materialising, as well as risks."