• EUR/USD handelt unverändert, da Anleger vor der Zinsentscheidung der Fed am Mittwoch keine neuen Positionen eingehen.
  • Die Märkte preisen eine Wahrscheinlichkeit von rund 30% für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte ein.
  • Die Märkte erwarten im weiteren Verlauf dieser Woche US- und Eurozonen-BIP- sowie Inflationsdaten.

EUR/USD kämpft am Dienstag um eine Richtung, da Händler vor der Zinsentscheidung der Federal Reserve (Fed) am Mittwoch keine Richtungspositionen eingehen und gleichzeitig die Entwicklungen zwischen den USA und dem Iran genau beobachten. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert das Paar bei rund 1,1370, nachdem es ein Intraday-Tief von 1,1353 erreicht hatte, den niedrigsten Stand seit dem 26. Juni.

Es wird allgemein erwartet, dass die Fed den Leitzins der Fed Funds unverändert bei 3,50%-3,75% belässt. Händler sehen jedoch eine geringe Chance auf eine Zinserhöhung, da die erhöhten Ölpreise die Inflationsrisiken nach oben verschieben. Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von rund 30% für eine Erhöhung um 25 Basispunkte (bps) ein.

Der US-Dollar bleibt angesichts der Aussicht auf höhere US-Zinsen gut unterstützt, während anhaltende geopolitische Risiken zusätzlichen Rückhalt bieten. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 101,50 und damit nahe einem Einmonatshoch.

US-Präsident Donald Trump sagte am Dienstag, es sei ein "guter Zeitpunkt für den Iran, einen Deal zu machen," und warnte, die USA würden "zurückkommen und die Sache zu Ende bringen," falls keine Einigung erzielt werde. Trump drohte zudem mit einem Angriff auf den Pickaxe Mountain und behauptete, der Iran kontrolliere die Straße von Hormus nicht, und sagte: "Wir kontrollieren die Straße."

Zuvor am Dienstag legte Oman dem Iran einen Vorschlag für die gemeinsame Verwaltung der Straße von Hormus durch "freiwillige Gebühren" vor, wodurch Teheran daran gehindert würde, die alleinige Kontrolle über die wichtige Wasserstraße auszuüben.

Auf der Datenseite sank der Vier-Wochen-Durchschnitt der ADP-Beschäftigungsveränderung auf 15K von zuvor 16,25K. Händler warten nun auf vorläufige Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) für das zweite Quartal aus der Eurozone und den Vereinigten Staaten am Donnerstag sowie auf die US-Inflationsdaten zu den persönlichen Konsumausgaben (PCE). Vorläufige Inflationsdaten der Eurozone für Juli werden am Freitag veröffentlicht.

Euro schwächt sich ab, da die hawkishe EZB auf nachlassende Zinserwartungen trifft

Strategen bei Scotiabank weisen darauf hin, dass der Euro weiterhin unter Druck steht, wobei der EUR "schwach ist, um 0,1% gegenüber dem USD nachgibt und sich in Richtung neuer Einmonatstiefs im mittleren 1,13er-Bereich bewegt, wobei ein Durchbruch auf Niveaus droht, die zuletzt im Mai 2025 gesehen wurden." Sie fügen hinzu, dass "der breitere Ton weiterhin dominiert" für den US-Dollar; allerdings "deuten die Renditespreads ebenfalls auf einen Verlust der fundamentalen Unterstützung hin, nachdem sich die Erwartungen an EZB-Zinsschritte seit der geldpolitischen Entscheidung vom vergangenen Donnerstag erneut abgeschwächt haben."

Scotiabank hebt hervor, dass "die Kommunikation der EZB weiterhin hawkish bleibt, da die Entscheidungsträger für eine Zinserhöhung im September signalisieren," der Markt jedoch "damit zu beginnen scheint, einen Teil der Straffung auszupreisen, die über die nächste Sitzung hinaus eingepreist war." Die Bank ist zudem der Ansicht, dass "das kurzfristige fundamentale Risiko vor der vorläufigen VPI-Veröffentlichung am Freitag begrenzt ist."

Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)

Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.

Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.

In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.

Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.

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