Britisches Pfund gewinnt, da nachlassende Wetten auf Fed-Zinserhöhungen den US-Dollar belasten

• GBP/USD steigt, da der US-Dollar nach schwachen US-Daten unter Druck gerät und die Märkte ihre Wetten auf Fed-Zinserhöhungen zurückschrauben.
• Der Ausblick auf die Fed-Politik wird weicher, da ein abkühlender Beschäftigungsbericht und fallende Rohölpreise den Inflationsdruck verringern.
• Das Britische Pfund könnte Gegenwind erfahren, da die Märkte die Erwartungen von zwei Zinserhöhungen auf nur noch 70 % Wahrscheinlichkeit für eine einzelne reduzieren.

GBP/USD setzt seine Gewinnserie am neunten Tag in Folge fort und handelt während der asiatischen Handelszeit am Dienstag um 1,3390. Das Währungspaar steigt, da der US-Dollar (USD) Gegenwind erfährt, während die Marktteilnehmer ihre Erwartungen an Zinserhöhungen der Federal Reserve (Fed) in diesem Monat und im September zurückschrauben. Diese Stimmungsänderung folgte auf einen abkühlenden Beschäftigungsbericht, der weniger neu geschaffene Arbeitsplätze in den Monaten April, Mai und Juni zeigte als von der Wall Street erwartet.

Darüber hinaus hat ein jüngster Rückgang der Rohölpreise, bedingt durch eine Produktionssteigerung der OPEC+ und ein Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran, den allgemeinen Inflationsdruck gemildert und die Dringlichkeit für einen aggressiven Fed-Politikausblick abgeschwächt.

Der Greenback könnte Baseline-Unterstützung durch hawkische Äußerungen von Federal Reserve (Fed) Gouverneur Christopher Waller und robuste inländische Wirtschaftsdaten finden.

Waller betont flexible Forward Guidance und feste 2%-Inflationsverpflichtung

Fed’s Waller liefert eine moderat stärkere Performance als üblich mit einem FXS Speechtracker-Score von 7,1/10 im Vergleich zum etablierten Basiswert von 6,4/10 und hebt sowohl den Nutzen als auch die Fallstricke der Forward Guidance hervor. Der Fokus auf Forward Guidance als „wertvolles Instrument“, das die Politiktransmission beschleunigen kann, aber hinderlich wird, wenn es zu starr ist oder mehrere plausible wirtschaftliche Pfade vorliegen, signalisiert eine Präferenz für flexiblere Kommunikation und unterstreicht die Bedeutung einer gut verstandenen Reaktionsfunktion. Wallers Beharren auf der Glaubwürdigkeit der 2%-Inflationsverpflichtung, die Ablehnung niedriger Zinsen zur Unterstützung der Defizitfinanzierung und die Präferenz für eine Inflationszielspanne (ohne Änderung des aktuellen Ziels) tendieren insgesamt hawkisch für den Dollar, auch ohne explizite Kommentare zum kurzfristigen Ausblick.

Der FXS Fed Sentiment Index stieg um 1,83 Punkte auf 125,72 und bestätigt damit eine weitere Bewegung in den hawkischen Bereich im Vergleich zum neutralen Benchmark von 100. Diese Aufwärtsbewegung, abgestimmt auf den über dem Basiswert liegenden FXS Speechtracker-Score, deutet darauf hin, dass die Märkte Wallers Äußerungen als Bestärkung der anti-inflationären Haltung der Fed lesen und die Erwartungen an eine politische Lockerung begrenzen werden – ein Umfeld, das den Dollar gegenüber anderen wichtigen Währungen tendenziell unterstützt.

Obwohl die Geschäftstätigkeit im US-Dienstleistungssektor leicht nachließ, blieb sie fest im Expansionsbereich, wobei der ISM Services Purchasing Managers’ Index (PMI) für Juni mit 54,0 im Einklang mit den Konsensschätzungen lag. Innerhalb der Unterkomponenten des Berichts sank der Preisindex von 71,3 auf 67,7, während der Beschäftigungsindex eine deutliche Verbesserung zeigte und sich aus dem Kontraktionsbereich von 47,9 auf 51,2 bewegte.

Auf der anderen Seite könnte das Britische Pfund (GBP) eigenen Druck erfahren, da die Märkte die Erwartungen an eine Straffung der Bank of England (BoE) gesenkt haben. Die Anleger rechnen nun nur noch mit einer 70%igen Wahrscheinlichkeit für eine einzelne Zinserhöhung in diesem Jahr, ein deutlicher Rückgang gegenüber den zwei Erhöhungen, die noch vor wenigen Wochen erwartet wurden.

Während BoE-Gouverneur Andrew Bailey kürzlich bestätigte, dass die Inflation auf Kurs ist, das 2%-Ziel der Bank zu erreichen, räumte er ein, dass dies länger dauern werde als zuvor prognostiziert, und schloss jegliche bevorstehende Zinssenkungen entschieden aus.

Dieser vorsichtige Ansatz folgt auf die geldpolitische Sitzung der BoE am 18. Juni, bei der die Entscheidungsträger mit 7 zu 2 Stimmen dafür stimmten, den Leitzins bei 3,75 % zu belassen. Obwohl der Status quo beibehalten wird, hat sich das hawkische Lager seit April verdoppelt, wobei zwei abweichende Stimmen eine sofortige Erhöhung auf 4,00 % forderten.

Während die Inflation im Vereinigten Königreich derzeit bei 2,8 % liegt, deuten die internen Projektionen der Zentralbank darauf hin, dass sie bis zum Herbst aufgrund verzögerter Weitergaben der Kriegskosten im Energiebereich wieder über 3 % steigen könnte, was große Verkaufsinstitute dazu veranlasst, die nächste Zinserhöhung erst gegen Ende 2026 zu prognostizieren.