Die Bank of Japan (BoJ) veröffentlichte das Summary of Opinions der geldpolitischen Sitzung im Juni, mit den wichtigsten Erkenntnissen, die unten aufgeführt sind.
Wichtige Zitate
Ein Mitglied sagte, es sei zunehmend angebracht, die geldpolitische Unterstützung anzupassen, da Währungsbewegungen die Importkosten erhöhen
Ein Mitglied sagt, es sei geeignet, die Zinssätze weiter anzuheben, da die finanziellen Bedingungen weiterhin locker sind
Auch nach der Zinserhöhung im Juni muss die Zentralbank die Option für weitere Anhebungen offenhalten, falls sich Wirtschaft und Preise wie prognostiziert entwickeln.
Ein Mitglied sagt, der Leitzins sollte so bald wie möglich auf das neutrale Niveau angehoben werden.
Ein Mitglied sagte, die Zentralbank müsse den Leitzins bald in die Nähe des neutralen Niveaus anheben, um große, abrupte Erhöhungen später zu verhindern.
Der neutrale Zinssatz Japans liegt bei etwa 2 %, die BOJ sollte alle paar Monate die Zinsen anheben.
Ein Vertreter des Kabinettsamts erklärt, die BOJ müsse Rechenschaftspflicht bei Zinserhöhungen sicherstellen und proaktive, angemessene Schritte angesichts übermäßiger wirtschaftlicher Schwankungen unternehmen.
Ein Vertreter des Kabinettsamts sagt, die BOJ müsse die makroökonomischen Auswirkungen der Bilanzverkleinerung bewerten und Maßnahmen zur Marktstabilität ergreifen.
Ein Mitglied stellt fest, dass die Besorgnis über eine wirtschaftliche Abschwächung nachgelassen hat.
Abwärtsrisiken für Produktion und Beschäftigung könnten den positiven Kreislauf zwischen Löhnen und Preisen stören und Japan möglicherweise zurück in die Deflation treiben.
Abwärtsrisiken für Produktion und Beschäftigung könnten den positiven Kreislauf zwischen Löhnen und Preisen stören und Japan möglicherweise zurück in die Deflation treiben.
Ein Mitglied warnt, dass die aktive Preissetzung der Unternehmen die Inflation weiter anheizen könnte.
Ein Mitglied stellt fest, dass die Großhandelspreiserhöhungen, insbesondere bei den Vertriebskosten, deutlicher werden und die Kerninflation beeinflussen könnten.
Die Inflationserwartungen verschieben sich, negative Realzinsen fördern Kreditvergabe, CP-Emissionen und Vermögenspreise.
Die globale KI-Nachfrage beflügelt die wirtschaftliche Aktivität und die Preise über die Erwartungen hinaus.
Ein Mitglied sagte, selbst wenn die Rohölpreise sinken, werden sich die Aufwärtsdruck auf die Preise wahrscheinlich auf ein breiteres Spektrum von Gütern ausweiten.
Ein Mitglied sagt, es gibt keine Rechtfertigung, die Käufe von JGBs einzustellen.
Marktreaktion
Nach dem Summary of Opinions der BoJ notiert das Paar USD/JPY zum Zeitpunkt der Veröffentlichung um 0,02% höher bei 161,60.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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Das sollten Sie am Mittwoch, den 24. Juni, im Blick behalten:
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