Die Bank of Japan (BoJ) wird ihren Leitzins im vierten Quartal (Q4) um mindestens 25 Basispunkte (bps) anheben, so die Mehrheit der von Reuters befragten Ökonomen, ein Rückgang von fast zwei Dritteln vor einem Monat.
Zusätzliche Erkenntnisse
65 von 68 Ökonomen (96%) erwarten, dass die BoJ den Leitzins im September unverändert bei 0,50% belässt,
36 von 66 Ökonomen (55%) erwarten, dass die BoJ den Leitzins im Q4 auf mindestens 0,75% anhebt (zuvor 63%),
Die mediane Prognose für den Jahresendzinssatz bleibt bei 0,75%, unverändert von der Umfrage im August.
22 von 29 Ökonomen (76%) erwarten nicht, dass die Lohnerhöhungen bei den Frühjahrslohnverhandlungen im nächsten Jahr das diesjährige Niveau von 5,25% überschreiten; die mediane Einschätzung lag bei 4,80%.
Marktreaktion
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts wird das USD/JPY Paar um 0,03% niedriger bei 147,45 gehandelt.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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