Bitcoin (BTC) zeigt erste Anzeichen für einen möglichen Stimmungswechsel am Markt. Mehrere wichtige On-Chain-Indikatoren sind zuletzt in den bullischen Bereich gedreht.
Der CryptoQuant-Experte Darkfost verwies darauf, dass der sogenannte Bitcoin Bull Score erstmals seit Oktober 2025 wieder ein bullisches Niveau erreicht hat. Der Indikator überschritt die Marke von 60 Punkten, die als Grenze zwischen einem bullischen und einem bärischen Marktumfeld gilt. Selbst im Mai, als Bitcoin über 82.000 Dollar gestiegen war, hatte der Wert diese Schwelle nicht erreicht.
„Dies ist das erste Mal seit Oktober 2025, dass der Bitcoin Bull Score wieder in den bullischen Bereich (≥60) gestiegen ist“, erklärte Darkfost in einem am Freitag veröffentlichten Bericht.
Die Kennzahl umfasst zehn Indikatoren, mit denen das aktuelle Marktumfeld bewertet wird. Sechs davon zeigen inzwischen grünes Licht, darunter das Nachfragewachstum, die Stablecoin-Liquidität und der realisierte Preis der Händler. In früheren Bullenphasen hielt sich der Bull Score Index über weite Strecken des Zyklus oberhalb von 60 Punkten, bevor er schließlich wieder in den bärischen Bereich zurückfiel.
„Wenn sich dieser Indikator auf diesem Niveau halten kann und weiter steigt, könnte durchaus ein neuer Bullenzyklus beginnen“, schrieb Darkfost.
Bitcoins MVRV liefert erstmals ein starkes Signal
Unterdessen verwies der CryptoQuant-Experte Crypto Dan auf den MVRV-Indikator von Bitcoin, der den Marktwert der Kryptowährung mit ihrem realisierten Wert ins Verhältnis setzt.
Nach seinen Angaben zeigt der MVRV derzeit einen steilen, nahezu senkrechten Anstieg. Eine vergleichbare Bewegung war in der Vergangenheit jeweils zu beobachten, als sich frühere Abwärtszyklen von Bitcoin ihrem Ende näherten.
„Dieses Signal entspricht genau der Bewegung, die in jedem früheren Abwärtszyklus auftrat, als die Bodenbildungsphase zu Ende ging“, schrieb Crypto Dan.
Die Entwicklung deutet darauf hin, dass sich Bitcoin einem Übergang von einer fallenden Marktphase in einen neuen Aufwärtstrend nähern könnte.
Short Squeeze treibt Bitcoin um 27 Prozent nach oben
Während sich die Experten auf verschiedene Marktindikatoren konzentrierten, führte CryptoQuant-Experte Boris den jüngsten Bitcoin-Anstieg vor allem auf Aktivitäten am Derivatemarkt zurück.
Bitcoin kletterte von rund 63.000 auf 77.000 Dollar und legte damit innerhalb der vergangenen sieben Tage etwa 27 Prozent zu. Nach Einschätzung von Boris wurde die Bewegung vor allem durch eine Kettenreaktion von Liquidationen bei Short-Positionen in Binance-Futures ausgelöst und weniger durch Käufe am Spotmarkt.
Mit der Auflösung der Short-Positionen entstanden erzwungene Käufe, die zusätzlichen Aufwärtsdruck erzeugten und zu einem „praktisch ununterbrochenen vertikalen Anstieg“ beitrugen. Daten von Binance zeigten während der jüngsten Bewegung einen Short-Squeeze-Wert von 6,94. Im November 2024 hatte dieser noch bei 5,38 gelegen.
Boris zufolge entspricht dies dem stärksten Short-Squeeze-Druck bei Binance seit Ende 2024. Die zuvor extrem hohe Positionierung auf fallende Bitcoin-Kurse sei dabei der wichtigste Auslöser für den rasanten Anstieg gewesen.
CryptoQuant-Forschungschef Julio Moreno hält im Zuge der Rally einen Bitcoin-Anstieg bis auf 83.000 Dollar für möglich. Dort verläuft der gleitende Durchschnitt der vergangenen 365 Tage, womit die Marke zugleich ein wichtiges technisches Kursziel darstellt. Moreno warnte allerdings davor, dass der schnelle Anstieg von mehr als 20 Prozent den Markt überhitzen und anfällig für einen Rücksetzer machen könnte, wenn Händler Gewinne mitnehmen.
„Tatsächlich nähert sich die On-Chain-Marge der nicht realisierten Gewinne und Verluste der Händler dem höchsten Stand seit Mai, als Bitcoin bei rund 82.000 Dollar seinen Höchststand erreichte“, sagte Moreno gegenüber FXStreet.
Bitcoin notiert zum Zeitpunkt der Erstellung bei 77.370 Dollar und damit 6,4 Prozent höher als vor 24 Stunden.
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