Prognose für die kommende Woche: US NFP und das Forum der EZB könnten die Volatilität entfachen

In dieser Woche gab es keine Atempause vom Abwärtsdruck auf den US-Dollar (USD). Die Linderung geopolitischer Bedenken verlieh dem risikobehafteten Universum zusätzlichen Auftrieb, unterstützt durch neue Höchststände an den US-Börsen, während die Wahrnehmung, dass ein zurückhaltender Kandidat höchstwahrscheinlich den Vorsitz von Powell übernehmen wird, ebenfalls zu dem Rückgang des Greenbacks auf Mehrjahrestiefs beitrug.

Der US-Dollar-Index (DXY) erodierte schnell die Gewinne der Vorwoche und vertiefte sich weiter in das bärische Territorium, wobei neue Mehrjahrestiefs im Bereich von 97,00 erreicht wurden. Der Chicago PMI wird am 30. Juni zusammen mit dem Dallas Fed Manufacturing Index veröffentlicht. Der endgültige S&P Global Manufacturing PMI kommt am 1. Juli, gefolgt vom immer relevanten ISM Manufacturing PMI, den JOLTs Job Openings, dem RCM/TIPP Economic Optimism Index, dem Dallas Fed Services Index, den Bauausgaben und dem wöchentlichen Bericht der API über die US-Rohölvorräte. Die üblichen wöchentlichen MBA-Hypothekenanträge werden am 2. Juli veröffentlicht, gefolgt von den Challenger Job Cuts, dem ADP Employment Change Bericht und dem wöchentlichen Bericht der EIA über die US-Rohölvorräte. Am 3. Juli steht die Veröffentlichung der Nonfarm Payrolls im Mittelpunkt, gefolgt von der Arbeitslosenquote, den Auftragseingängen, dem endgültigen S&P Global Services PMI, den Handelsbilanzdaten, den wöchentlichen Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe, den Auftragseingängen und dem ISM Services PMI. Die US-Märkte bleiben am 4. Juli aufgrund des Unabhängigkeitstags geschlossen.

EUR/USD schloss die erste Jahreshälfte mit starken Gewinnen über der 1,1700-Marke ab und verzeichnete seit Beginn des Jahres 2025 in jedem Monat einen Anstieg. Die Einzelhandelsumsätze in Deutschland und die vorläufige Inflationsrate werden am 30. Juni erwartet, während die EZB ihr Forum zur Zentralbankpolitik in Sintra (Portugal) beginnen wird. Der Arbeitsmarktbericht für Deutschland wird am 1. Juli im Fokus stehen, gefolgt vom endgültigen HCOB Manufacturing PMI in Deutschland und der Eurozone, der vorläufigen Inflationsrate im Euroraum und dem EZB-Forum zur Zentralbankpolitik. Die Arbeitslosenquote in der Eurozone wird am 2. Juli veröffentlicht, gefolgt vom EZB-Forum zur Zentralbankpolitik. Am 3. Juli folgt der endgültige HCOB Services PMI in Deutschland und der Eurozone, gefolgt von den Protokollen der EZB. Die Auftragseingänge in Deutschland und der HCOB Construction PMI sind für den 4. Juli angesetzt, zusammen mit den Erzeugerpreisen der EMU und dem HCOB Construction PMI.

Ein bescheidener Rückgang am Freitag verhinderte nicht, dass GBP/USD die Woche optimistisch abschloss und die 1,3700-Marke überschritt, um Höchststände zu erreichen, die seit Oktober 2021 nicht mehr gesehen wurden. Die endgültige BIP-Wachstumsrate für Q1 wird am 30. Juni veröffentlicht, gefolgt von den Ergebnissen der Leistungsbilanz für Q1 und den Investitionen in Unternehmen, den Hypothekengenehmigungen, dem Verbraucherkredit der BoE und den M4-Geldmengen. Die Nationwide Housing Prices werden am 2. Juli erwartet, vor dem endgültigen S&P Global Manufacturing PMI. Die DMP-Umfrage der BoE kommt am 3. Juli zusammen mit dem endgültigen S&P Global Services PMI. Der S&P Global Construction PMI wird am 4. Juli die einzige Datenveröffentlichung im britischen Kalender sein.

Der japanische Yen blieb die Woche über stark, was zu einem wöchentlichen Rückgang des USD/JPY auf bis zu 143,70 führte. Die vorläufigen Daten zur Industrieproduktion werden am 30. Juni veröffentlicht, gefolgt von den Wohnungsbau- und Bauaufträgen. Die wichtige Tankan-Umfrage wird am 1. Juli zusammen mit dem endgültigen Jibun Bank Manufacturing PMI und dem Verbrauchervertrauensindex veröffentlicht. Die üblichen wöchentlichen Daten zu den ausländischen Anleiheinvestitionen werden am 3. Juli veröffentlicht, gefolgt vom endgültigen Jibun Bank Services PMI. Die Haushaltsausgaben werden am 4. Juli die wöchentliche Agenda abschließen. 

AUD/USD bleibt auf dem Weg, den vierten Monat in Folge mit Gewinnen abzuschließen, und konnte den Durchbruch über die 0,6500-Marke konsolidieren. Die Daten zum Kreditsektor werden am 30. Juni erwartet, gefolgt von den Wohnungsbaukrediten und dem Inflationsindex des Melbourne Institute. Die Rohstoffpreise und der endgültige S&P Global Manufacturing PMI sind für den 1. Juli angesetzt, während die Ai Group-Umfrage, die vorläufigen Daten zu den Genehmigungen für private Häuser, die Baugenehmigungen und die Einzelhandelsumsätze alle am 2. Juli veröffentlicht werden. Am 3. Juli wird der endgültige S&P Global Services PMI im Mittelpunkt stehen, gefolgt von den Handelsbilanzdaten.

Antizipierende wirtschaftliche Perspektiven: Stimmen am Horizont

• Die Fed-Mitglieder Bostic und Goolsbee werden am 30. Juni sprechen, zusammen mit der EZB-Präsidentin Lagarde.
• Fed-Vorsitzender Powell wird am 1. Juli sprechen, gefolgt von BoJ-Gouverneur Ueda, BoE-Gouverneur Bailey und EZB-Präsidentin Lagarde.
• Die EZB-Präsidentin Lagarde spricht am 2. Juli.
• BoE-Mitglied Taylor wird am 3. Juli sprechen, gefolgt von Fed-Mitglied Bostic.
• BoE-Gouverneur Bailey spricht am 5. Juli.

Zentralbanken: Anstehende Sitzungen zur Gestaltung der Geldpolitik

• Die Nationalbank von Polen (NBP) trifft sich am 2. Juli (akt. 5,25 % vs. 5,25 % exp.)