Fed-Mitglied Warsh: Wir werden das 2%-Ziel erreichen
| |Automatische ÜbersetzungZum OriginalAuf der Pressekonferenz nach der Sitzung erklärt Fed-Chef Kevin Warsh, warum die Entscheidungsträger nach der Juli-Sitzung beschlossen haben, die Zinssätze unverändert zu lassen, und beantwortet Fragen von Reportern zu dieser Entscheidung.
Warshs Pressekonferenz-Highlights
Die Diskussion war kollegial.
Die Wirtschaft zeigt eine beeindruckende Widerstandsfähigkeit.
Der Ausschuss bleibt entschlossen, Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Ausschuss hält sich mit Prognosen zurück.
Es gibt nur ein Ziel, und das sind 2%.
Inflation lässt sich nicht in 9 Wochen heilen.
Es war nichts Träges an unseren Diskussionen oder unserer Strategie.
Nominale und reale Renditen sind deutlich höher.
Die Preise reagierten in Echtzeit auf eingehende Informationen, eine Reduzierung der Forward Guidance könnte ein Faktor gewesen sein.
Die Märkte werden weiterhin in Richtung und Ausmaß reagieren, wie sie es für richtig halten.
Wir werden nicht zögern zu handeln.
Die Wirtschaftsleistung ist solide, der Arbeitsmarkt solide, stabil.
Der Treasury-Markt scheint das ebenfalls zu sagen.
Es war eine aktive, robuste Diskussion.
Abweichende Stimmen erfassen nicht die volle Essenz der Diskussion.
Ich ging mit der Überzeugung heraus, dass dies das richtige Team ist, um die hohe Inflation zu bekämpfen.
Das Problem mit der Datenabhängigkeit sind die Daten und die Abhängigkeit.
Wichtig ist der Trend.
Wir haben einige ermutigende Inflationsdaten erhalten und werden dies in der kommenden Zeit beobachten.
Wir werden diese Marktdaten weiterhin beobachten.
Das kann helfen, unsere Entscheidung in sieben bis acht Wochen zu informieren.
Die breitere Diskussion zeigte viel Einigkeit bei den schwierigen Fragen.
Ich glaube, es entstand der falsche Eindruck, dass wir einen etwas höheren Inflationszielwert tolerieren würden.
Wir werden das 2%-Ziel erreichen.
Ein großer Teil unseres Fokus lag darauf, die zugrunde liegende Inflationsdynamik inmitten von Schocks zu verstehen.
Inwieweit weiten diese Schocks die Inflation aus?
Dieser Abschnitt wurde unten um 18:00 GMT veröffentlicht, um die geldpolitischen Entscheidungen der Federal Reserve und die unmittelbare Marktreaktion abzudecken.
Auf ihrer Juli-Sitzung beließ die Federal Reserve (Fed) die Fed Funds Target Range (FFTR) unverändert bei 3,50%-3,75%, genau im Einklang mit den Erwartungen der Märkte.
Höhepunkte aus der FOMC-Erklärung
Die Fed belässt den wichtigsten Tagesgeldzins unverändert in der Spanne von 3,50%-3,75% und sagt, dass sie Preisstabilität gewährleisten wird.
Die Inflation bleibt im Vergleich zum 2%-Ziel erhöht, was teilweise die Angebotschocks in bestimmten Sektoren, einschließlich Energie, widerspiegelt.
Die wirtschaftliche Aktivität expandiert trotz erhöhter Unsicherheit in solidem Tempo.
Das Produktivitätswachstum und die Kapitalinvestitionen sind stark.
Das FOMC setzt seine Politik fort, im Bankensystem reichlich Reserven aufrechtzuerhalten.
Die Beschäftigungszuwächse haben mit der Erwerbsbevölkerung Schritt gehalten, und die Arbeitslosenquote hat sich kaum verändert.
Die Abstimmung zugunsten der Politik fiel mit 9-3 aus, wobei Cleveland-Fed-Präsident Hammack, Minneapolis-Fed-Präsident Kashkari und Dallas-Fed-Präsident Logan dagegen stimmten und eine Erhöhung um 25 Basispunkte befürworteten.
Marktreaktion auf die geldpolitischen Ankündigungen der Fed
Der US-Dollar (USD) gerät im Zuge der Zinsentscheidung der Fed stark unter Abwärtsdruck, wodurch der US Dollar Index (DXY) seine Korrektur vom Dienstag ausweitet und sich in der Nähe der Unterstützung bei 101,00 bewegt, während die Renditen der US-Staatsanleihen entlang der gesamten Zinskurve einen gemischten Ton aufweisen.
US-Dollar - heute
Die folgende Tabelle zeigt die prozentuale Veränderung von US-Dollar (USD) gegenüber den aufgeführten Hauptwährungen heute. US-Dollar war am stärksten gegenüber dem Australischer Dollar.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.26% | -0.29% | -0.16% | -0.25% | 0.31% | -0.10% | -0.20% | |
| EUR | 0.26% | -0.03% | 0.11% | 0.00% | 0.60% | 0.15% | 0.06% | |
| GBP | 0.29% | 0.03% | 0.17% | 0.04% | 0.63% | 0.19% | 0.09% | |
| JPY | 0.16% | -0.11% | -0.17% | -0.09% | 0.50% | 0.03% | -0.04% | |
| CAD | 0.25% | -0.00% | -0.04% | 0.09% | 0.58% | 0.14% | 0.05% | |
| AUD | -0.31% | -0.60% | -0.63% | -0.50% | -0.58% | -0.43% | -0.51% | |
| NZD | 0.10% | -0.15% | -0.19% | -0.03% | -0.14% | 0.43% | -0.08% | |
| CHF | 0.20% | -0.06% | -0.09% | 0.04% | -0.05% | 0.51% | 0.08% |
Die Heatmap zeigt die prozentuale Entwicklung der wichtigsten Währungen im Vergleich zueinander. Die Basiswährung wird aus der linken Spalte ausgewählt, während die Notierungswährung aus der oberen Zeile ausgewählt wird. Wenn Sie zum Beispiel US-Dollar aus der linken Spalte auswählen und sich entlang der horizontalen Linie zum Japanischer Yen bewegen, wird die prozentuale Veränderung in der Box als USD (Basis)/JPY (Notierungswährung) angezeigt.
Dieser Abschnitt wurde unten um 17:00 GMT als Vorschau auf die geldpolitischen Ankündigungen der Federal Reserve veröffentlicht.
- Es wird erwartet, dass die US-Notenbank den Leitzins im Juli zum fünften Mal in Folge unverändert lässt.
- Das CME FedWatch Tool zeigt, dass es eine beträchtliche Chance für eine unerwartete Zinserhöhung gibt.
- Die Kommentare von Fed-Chef Kevin Warsh könnten die Bewertung des US-Dollars beeinflussen.
Die Federal Reserve (Fed) der Vereinigten Staaten (US) gibt am Mittwoch ihre Zinsentscheidung bekannt, eine weitere entscheidende Sitzung für die Märkte, um die Haltung der Entscheidungsträger einzuschätzen, während sie bewerten, wie sich steigende Rohölpreise auf den Inflationsausblick auswirken könnten.
Die Märkte erwarten weithin, dass das Federal Open Market Committee (FOMC) die Zinsen im Juli zum fünften Mal in Folge in der Spanne von 3,5%-3,75% unverändert lässt.
Diese Entscheidung ist jedoch nicht vollständig eingepreist, da das CME FedWatch Tool auf eine Wahrscheinlichkeit von fast 30% für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte (bps) hinweist, verglichen mit nur 15% vor einer Woche.
Nachdem die Rohölpreise von Mai bis Ende Juni um etwa 35% gefallen waren, drehten sie im Juli wieder nach oben. Da die Vereinigten Staaten (US) und der Iran fast zwei aufeinanderfolgende Wochen lang Schläge austauschten, kam die Schifffahrtsaktivität in der Straße von Hormus zum Erliegen. Infolgedessen stieg das Barrel West Texas Intermediate (WTI) von 67 USD zu Monatsbeginn auf über 90 USD. Obwohl Nachrichten über eine Pause der US- und iranischen Angriffe WTI nach unten korrigieren ließen, liegt der Preis in diesem Monat immer noch um fast 20% höher.
Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung erholt sich, da die Sorgen über inflationsbedingte Ölpreise wieder aufkommen
Strategen bei OCBC weisen darauf hin, dass sich das wahrgenommene Risiko einer kurzfristigen Straffung durch die Fed in jüngster Zeit deutlich verschoben hat. Sie betonen, dass die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im Juli „nach den moderaten US-Inflationsdaten auf nur 10% gefallen war, sich seitdem aber auf 35% erholt hat, da höhere Ölpreise die Inflationssorgen neu entfacht haben.“ Ihrer Ansicht nach würde „ein unveränderter Zinssatz zusammen mit einer hawkischen Kommunikation die erwarteten Zinserhöhungen weiter nach hinten verschieben, ohne die bis Mitte 2027 eingepreiste kumulative Straffung von rund 55 Basispunkten wesentlich zu verändern“.
OCBC warnt jedoch, dass „eine Entscheidung, die Zinsen ohne große Erklärung unverändert zu lassen, als dovish interpretiert werden und Verwirrung über die Reaktionsfunktion der Fed stiften könnte“.
Wann wird die Fed ihre Zinsentscheidung bekannt geben und wie könnte sie EUR/USD beeinflussen?
Die Fed wird ihre Zinsentscheidung bekannt geben und das geldpolitische Statement um 18:00 GMT veröffentlichen. Darauf folgt die Pressekonferenz von Fed-Vorsitzendem Kevin Warsh, die um 18:30 GMT beginnt.
Falls die Fed eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte ankündigt, würde dies als hawkische Überraschung gewertet werden und den USD stützen, wodurch EUR/USD nach Süden drehen würde. Entscheidet sich die US-Notenbank dafür, die Zinsen unverändert zu lassen, wird ein wichtiger Faktor die mögliche Zahl der Gegenstimmen auf der hawkischen Seite sein.
Der Ausblick für den US-Dollar hängt von der Fed ab, und eine Überraschung ist möglich
Analysten bei MUFG beobachten, dass der jüngste Rückgang bei Öl etwas von der Dringlichkeit weiterer Straffungen genommen hat, und weisen darauf hin, dass "der kurzfristige Rückgang der Energiepreise die Erwartungen an Zinserhöhungen der Zentralbanken vor den jüngsten geldpolitischen Sitzungen der Fed, der BoE und der BoJ in dieser Woche dämpfen wird." Vor diesem Hintergrund bekräftigen sie, dass "wir davon ausgegangen sind, dass die Fed die Zinsen in dieser Woche unverändert lassen würde, aber eine Zinserhöhung nicht völlig ausgeschlossen werden kann."
MUFG fügt hinzu, dass jede geldpolitische Überraschung rasche Auswirkungen auf die Währungen haben könnte: "Wenn die Fed diese Woche mit einer hawkischen Überraschung aufwartet und die Zinsen anhebt, würde dies dem US-Dollar neuen Aufwärtsimpuls verleihen."
Sollte die Fed den Leitzins wie erwartet unverändert lassen und keine wesentliche Änderung am geldpolitischen Statement vornehmen, was mit Fed-Vorsitzendem Warshs Beharren auf dem Verzicht auf Forward Guidance im Einklang stünde, dürfte die unmittelbare Marktreaktion verhalten ausfallen. In diesem Szenario werden Anleger die Kommentare von Warsh auf der Pressekonferenz genau unter die Lupe nehmen.
Während seiner Aussage vor dem Kongress Anfang dieses Monats nahm Warsh einen neutralen Ton an und erzielte beim FXS Speechtracker 5,4/10. Indem er die jüngsten Inflationsdaten als "unvollkommenen Maßstab" bezeichnete und betonte, dass es "bei der Fed" liege, ob sich KI als inflationär erweise, stellte er technologiegetriebene Preisverschiebungen als beherrschbare Einmaleffekte und nicht als anhaltende Inflationsgefahr dar, während er zugleich die Risiken eines disruptiven Übergangs anerkannte. Sollte Warsh die Auswirkungen des jüngsten Anstiegs der Ölpreise auf die Inflation herunterspielen und den günstigen Wachstumsausblick bekräftigen, könnten die Märkte dies als dovishes Signal werten und dazu führen, dass das Interesse am USD nachlässt. Umgekehrt könnte EUR/USD nach Süden drehen, falls Warsh klarstellt, dass bald Maßnahmen erforderlich sein werden, um die Inflation einzudämmen, selbst wenn das Paar zunächst positiv auf ein Festhalten an den Zinsen reagiert.
Eren Sengezer, leitender Analyst für die europäische Sitzung bei FXStreet, liefert einen kurzfristigen technischen Ausblick für EUR/USD:
"EUR/USD schwankt seit Monatsbeginn in einer relativ engen Spanne, doch es gibt keine Anzeichen für eine bullishe Trendwende. Der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tages-Chart ist seit Anfang Juli dreimal daran gescheitert, die 50er-Marke zu überwinden, und die seit Ende Januar gezeichnete fallende Trendlinie bleibt intakt."
"Auf der Unterseite liegt 1,1280 (statisches Niveau) als nächste wichtige Unterstützung vor 1,1160 (statisches Niveau) und 1,1000 (psychologische Marke, statisches Niveau). Auf der Oberseite könnte der erste Widerstandsbereich bei 1,1460-1,1490 (50-Tage Simple Moving Average (SMA), oberes Band des Bollinger-Bands) liegen, bevor 1,1570 (100-Tage-SMA, fallende Trendlinie) und 1,1635 (200-Tage-SMA).
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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