US-CPI-Daten werden eine moderate Abkühlung der Inflation zeigen, während die Märkte eine hawkischere Fed einpreisen
| |Automatische ÜbersetzungZum Original- Der US-Verbraucherpreisindex wird voraussichtlich im Januar um 2,5% im Jahresvergleich steigen.
- Die Kern-CPI-Inflation wird voraussichtlich moderat zurückgehen, bleibt jedoch über dem Ziel der Fed.
- EUR/USD könnte seine jüngsten Mehrjahreshochs bei 1,2082 testen.
Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) wird am Freitag die Daten zum Verbraucherpreisindex (CPI) für Januar veröffentlichen, die aufgrund der kurzen und teilweisen Schließung der US-Regierung verzögert wurden. Der Bericht wird voraussichtlich zeigen, dass der Inflationsdruck moderat nachgelassen hat, aber weiterhin über dem Ziel von 2% der Federal Reserve (Fed) liegt.
Der monatliche CPI wird voraussichtlich stabil bei 0,3% bleiben, was dem Wert von Dezember entspricht, während der annualisierte Wert bei 2,5% erwartet wird, leicht unter den 2,7%, die im Vormonat verzeichnet wurden. Die Kernwerte werden mit 0,3% im Monatsvergleich und 2,5% im Jahresvergleich erwartet, was kaum von den vorherigen 0,2% und 2,6% abweicht.
Die Inflationsdaten sind für die Fed-Beamten von entscheidender Bedeutung, obwohl der CPI nicht ihr bevorzugter Indikator ist. Die Entscheidungsträger stützen ihre geldpolitischen Entscheidungen auf den Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE). Dennoch sind die CPI-Zahlen ein starker Hinweis darauf, wohin sich der Preisdruck entwickelt, und neigen daher dazu, relevante Marktbewegungen auszulösen.
Was ist im nächsten CPI-Datenbericht zu erwarten?
Die erwarteten Zahlen werden voraussichtlich keinen Schock auslösen. Der CPI liegt seit Mitte 2024 unter 3%, aber hartnäckig über dem gewünschten Wert von 2%. Der niedrigste Wert in den letzten zwei Jahren betrug 2,3%, der im April 2025 verzeichnet wurde. Man könnte glauben, dass, solange die Inflation innerhalb dieser Parameter bleibt, die Auswirkungen auf die Finanzmärkte moderat sein werden.
Aber so einfach ist es nicht. Tatsächlich wird ein Wert von 2,3% oder 3% die Grundlagen erschüttern. Je näher die Zahl am Ziel von 2% liegt, desto höher sind die Chancen auf eine baldige Zinssenkung. Umgekehrt würde ein Wert nahe 3% die Chancen auf niedrigere Zinsen verringern. Das wäre leicht zu interpretieren, wenn es nicht den Wunsch von US-Präsident Donald Trump nach niedrigeren Zinsen und seine Handlungen im letzten Jahr gäbe, die darauf abzielten, die Entscheidungsträger zu zwingen, bis zu dem Punkt, an dem die Unabhängigkeit der Fed in Frage gestellt wird.
Präsident Trump hat Kevin Warsh als nächsten Fed-Vorsitzenden nominiert, da Jerome Powells Amtszeit im Mai endet. Powell hat sich geweigert, die Zinsen nur deshalb zu senken, weil Präsident Trump es möchte. Trump hofft, dass die Ernennung eines Falken an die Spitze der Fed seinen Fall unterstützen wird. Dennoch hätte Warsh es schwer, Trump zufriedenzustellen, wenn die Inflation näher bei 3% als bei 2% liegt.
In der Zwischenzeit fügt ein starker Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht für Januar einen weiteren Faktor zum Bild der Fed hinzu. Die überraschende Verbesserung im Beschäftigungssektor ist eine gute Nachricht für die Fed, die sich zuletzt Sorgen gemacht hat, dass der Arbeitsmarkt etwas zu stark abgekühlt ist. Es ist jedoch auch erwähnenswert, dass ein übermäßig starker Arbeitsmarkt gegen Zinssenkungen spricht. Ein starker Wert, der auf mehrere schwache folgt, ist kein Grund zur Sorge. Aber ein paar weitere starke NFP-Berichte werden wahrscheinlich ihre Auswirkungen auf die Zinsschritte haben.
Wie könnte der US-Verbraucherpreisindex-Bericht EUR/USD beeinflussen?
Zurück zur CPI-Veröffentlichung werden die Marktteilnehmer schnell versuchen, die potenzielle Reaktion der Fed auf die Daten zu berücksichtigen, sobald sie veröffentlicht werden. Ein Wert, der den Markterwartungen entspricht, wird keine wesentlichen Auswirkungen auf den USD-Trend haben. Ein jährlicher Wert von 2,4% oder darunter würde als äußerst positiv angesehen und die Chancen auf eine Zinssenkung erhöhen, während die Nachfrage nach dem USD ankurbeln würde. Im Gegensatz dazu würde ein Wert von 2,7% oder höher die Chancen auf niedrigere Zinsen verringern und eine breite USD-Schwäche auslösen.
Valeria Bednarik, Chefanalystin von FXStreet, merkt an: "Vor der Bekanntgabe des US-CPI konsolidiert sich das EUR/USD-Paar knapp unter der Marke von 1,1900. Der Tages-Chart zeigt, dass das positive Momentum nachgelassen hat, aber auch, dass die Käufer die Kontrolle behalten, da das Paar weiterhin gut über allen seinen gleitenden Durchschnitten entwickelt, wobei der 20-Tage-Simple Moving Average (SMA) im Bereich von 1,1820 dynamische Unterstützung bietet. Der gleiche Chart zeigt, dass die technischen Indikatoren innerhalb positiver Werte bleiben, aber ihre Aufwärtsneigung verlieren. Schließlich hat sich das Paar in den letzten drei Tagen bei Annäherungen an die 1,1930-Marke zurückgezogen und die Zone in einen relevanten Widerstandsbereich verwandelt."
Bednarik fügt hinzu: "Ein klarer Anstieg über 1,1930 sollte zu einem Test des Niveaus von 1,1980 führen, auf dem Weg zum jüngsten Mehrjahreshoch bei 1,2082. Andererseits sollte ein klarer Durchbruch der Preiszone von 1,1800-20 die Tür zu einem steileren Rückgang öffnen, der zunächst 1,1760 anvisiert und in Richtung der 1,1700-Schwelle führt."
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
Wirtschaftsindikator
Verbraucherpreisindex ohne Lebensmittel und Energie (Monat)
Inflations- oder Deflationstendenzen werden erfasst, indem regelmäßig die Preise eines repräsentativen Warenkorbs aus Gütern und Dienstleistungen zusammengetragen und als Verbraucherpreisindex (VPI) ausgewiesen werden. Die VPI-Daten werden monatlich erhoben und vom US-Arbeitsministerium veröffentlicht. Der sogenannte MoM-Wert (Month-over-Month) vergleicht die Preise im aktuellen Berichtsmonat mit denen des Vormonats. Der VPI ohne Lebensmittel und Energie lässt diese als besonders schwankungsanfällig geltenden Komponenten außen vor, um ein genaueres Bild des zugrunde liegenden Preisdrucks zu vermitteln. In der Regel gilt ein hoher Wert als positiv (bullish) für den US-Dollar (USD), während ein niedriger Wert eher negativ (bärisch) interpretiert wird.
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Fr Feb. 13, 2026 13:30
Häufigkeit: Monatlich
Prognose: 0.3%
Vorher: 0.2%
Quelle: US Bureau of Labor Statistics
The US Federal Reserve has a dual mandate of maintaining price stability and maximum employment. According to such mandate, inflation should be at around 2% YoY and has become the weakest pillar of the central bank’s directive ever since the world suffered a pandemic, which extends to these days. Price pressures keep rising amid supply-chain issues and bottlenecks, with the Consumer Price Index (CPI) hanging at multi-decade highs. The Fed has already taken measures to tame inflation and is expected to maintain an aggressive stance in the foreseeable future.
Die Informationen auf diesen Seiten enthalten zukunftsgerichtete Aussagen, die Risiken und Ungewissheiten in sich bergen. Die auf dieser Seite beschriebenen Märkte und Instrumente dienen nur zu Informationszwecken und sollen keinesfalls als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf dieser Vermögenswerte verstanden werden. Sie sollten Ihre eigenen gründlichen Recherchen anstellen, bevor Sie eine Investitionsentscheidung treffen. FXStreet garantiert in keiner Weise, dass diese Informationen frei von Fehlern, Irrtümern oder wesentlichen Falschaussagen sind. FXStreet garantiert auch nicht, dass diese Informationen zeitnah zur Verfügung stehen. Investitionen in offene Märkte sind mit einem großen Risiko verbunden, einschließlich des Verlusts Ihrer gesamten Investition oder eines Teils davon, sowie mit psychischen Belastungen. Alle Risiken, Verluste und Kosten, die mit einer Investition verbunden sind, einschließlich des vollständigen Verlusts des Kapitals, liegen in Ihrer Verantwortung. Die in diesem Artikel geäußerten Ansichten und Meinungen sind die der Autoren und spiegeln nicht notwendigerweise die offizielle Linie oder Position von FXStreet oder seinen Werbekunden wider.