• Der US-Dollar erholt sich leicht, nachdem er mehr als dreijährige Tiefststände erreicht hat, unterstützt durch positive Daten und Powells gemessenen Ton.
• Sowohl der ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe als auch die JOLTS-Stellenausschreibungen deuten auf eine zugrunde liegende Stärke der US-Wirtschaft hin.
• Die ADP-Beschäftigungsänderung verfehlt die Prognose mit 33.000 Arbeitsplatzverlusten im Juni und markiert den ersten Rückgang seit 2023.

Der US-Dollar (USD) handelt am Mittwoch mit einem leicht positiven Ton und erholt sich ein wenig, nachdem er am Dienstag den niedrigsten Stand seit Februar 2022 erreicht hat.

Die bescheidene Erholung erfolgt, während die Händler die US-Wirtschaftsdaten und vorsichtige Kommentare von Federal Reserve (Fed) Vorsitzendem Jerome Powell verdauen, die den Abwärtsdruck auf den Greenback leicht verringert haben. Dennoch belasten Bedenken über Zölle, Fiskalpolitik und den nächsten Schritt der Fed weiterhin den breiteren Ausblick für den USD.

Der US-Dollar-Index (DXY), der die Leistung des Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen misst, sinkt während der amerikanischen Handelsstunden und verringert einen Teil der zuvor am Tag erzielten Gewinne. Nachdem er auf ein Intraday-Hoch von 97,15 gestiegen ist und kurzzeitig alle Verluste vom Dienstag ausgeglichen hat, bewegt sich der Index nun um 96,80, was einem Anstieg von etwa 0,15 % im Tagesverlauf entspricht.

Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte am Dienstag, dass die Fed die Zinssätze gesenkt hat, um die Auswirkungen von Zöllen auf die Inflation und die breitere Wirtschaft besser zu verstehen.

Bei der EZB-Tagung in Sintra, Portugal, bemerkte Powell, dass "solange die US-Wirtschaft in solider Verfassung ist, das Vernünftigste darin besteht, zu warten und mehr zu lernen", bevor man mit Zinssenkungen fortfährt. Er erklärte, dass die Fed ohne diese handelsbedingten Preisdruck möglicherweise bereits mit der Lockerung der Geldpolitik begonnen hätte.

Während Powell die Notwendigkeit eines vorsichtigen, datengestützten Ansatzes betonte, wird seine Botschaft zunehmend von wachsendem politischen Druck überschattet, die Zinssätze zu senken. Dennoch schloss er eine Zinssenkung bei der Sitzung in diesem Monat nicht aus, machte jedoch deutlich, dass jede Entscheidung von den bevorstehenden Daten und den wirtschaftlichen Bedingungen abhängt.

Marktbewegungen: Zolllrisiken und Fiskalpolitik im Fokus vor wichtigen Arbeitsberichten

• Die am Dienstag veröffentlichten US-Daten zeigten Anzeichen von Widerstandsfähigkeit in der Wirtschaft. Der ISM-Einkaufsmanagerindex (EMI) für das verarbeitende Gewerbe stieg im Juni auf 49,0, leicht über den Prognosen, was darauf hindeutet, dass die Fabrikaktivität zwar weiterhin in der Kontraktion ist, das Tempo des Rückgangs jedoch langsamer wird. In der Zwischenzeit stiegen die offenen Stellen im JOLTS-Bericht im Mai auf 7,77 Millionen, übertrafen die Erwartungen und markierten den höchsten Stand seit November 2024. Zusammen deuten diese Zahlen auf einen stabilen Arbeitsmarkt und einen sich stabilisierenden Fertigungssektor hin. Die überraschende Stärke half, den Abwärtsdruck auf den US-Dollar zu begrenzen.
• Die Anleger zeigen sich weitgehend unbeeindruckt, nachdem der US-Senat am Dienstag das umstrittene „One Big Beautiful Bill“ verabschiedet hat, wobei Vizepräsident J.D. Vance das 50-50-Unentschieden aufbrach. Das Gesetz, ein umfassendes Paket von Steuersenkungen, Ausgabenänderungen und politischen Verschiebungen, umfasst Kürzungen bei sozialen Programmen, Erhöhungen der Verteidigungs- und fossilen Brennstofffinanzierung sowie erhebliche Steuererleichterungen. Während die Befürworter argumentieren, es werde das Wachstum ankurbeln, wird geschätzt, dass das Senatsgesetz in den nächsten zehn Jahren fast 3,3 Billionen Dollar zu den Defiziten hinzufügen wird, etwa 500 Milliarden Dollar mehr als die Version des Repräsentantenhauses. Das Gesetz geht nun zurück ins Repräsentantenhaus, wo die Gesetzgeber versuchen, es vor dem Feiertag am 4. Juli zu verabschieden.
• Die Handelspolitik bleibt ein zentrales Thema für den Markt, da die USA sich dem Zieldatum für Zölle am 9. Juli nähern. Präsident Trump hat erneut Drohungen ausgesprochen, hohe Zölle von möglicherweise bis zu 35 % auf japanische Autoexporte zu erheben, falls kein Deal zustande kommt, während die Spannungen mit der Europäischen Union (EU) ebenfalls zunehmen. Brüssel drängt Washington, die Zölle auf Stahl, Aluminium und Autos zurückzunehmen, und warnt, dass Vergeltungsmaßnahmen ergriffen werden, wenn die Gespräche ins Stocken geraten. Im Gegensatz dazu scheinen die Handelsverhandlungen mit Indien in eine positivere Richtung zu gehen. US-Finanzminister Bessent hat signalisiert, dass ein Deal nahe ist, was zu reduzierten Zöllen auf wichtige indische Exporte führen könnte.
• In der Zwischenzeit bleibt die Handelsbeziehung zwischen den USA und China angespannt, mit einem Zöllen von 55 % auf eine breite Palette chinesischer Produkte. Die USA und China haben kürzlich ein Handelsabkommen unterzeichnet, das darauf abzielt, die Spannungen abzubauen und amerikanischen Unternehmen den einfacheren Zugang zu Magneten und Seltenen Erden aus China zu ermöglichen.
• Die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten könnten nach der Ankündigung von US-Präsident Donald Trump, dass Israel den „notwendigen Bedingungen“ für einen 60-tägigen Waffenstillstand im Gazastreifen zugestimmt hat, nachlassen. In einer Erklärung auf Truth Social sagte Trump, die USA würden mit allen Parteien zusammenarbeiten, um den Krieg zu beenden, und forderte die Hamas auf, das Abkommen zu akzeptieren, und warnte, dass „es nicht besser wird – es wird nur schlimmer“. Laut der BBC hat die Hamas Bereitschaft gezeigt, einen Waffenstillstand zu verhandeln, wenn dies zu einem vollständigen Ende des Krieges führt, während israelische Beamte die vorgeschlagenen Bedingungen noch nicht bestätigt haben.
• Der jüngste ADP-Bericht zur Beschäftigungsentwicklung zeigte einen unerwarteten Rückgang von 33.000 Arbeitsplätzen im privaten Sektor im Juni, was den ersten monatlichen Rückgang seit über einem Jahr markiert. Die Märkte hatten mit einem Anstieg von etwa 95.000 gerechnet, was das Verfehlen der Erwartungen besonders bemerkenswert macht. Laut ADP wurde der Rückgang hauptsächlich durch Schwächen in handelsabhängigen Branchen und Einstellungsverzögerungen in kleinen Unternehmen verursacht.
• Das Hauptereignis wird jedoch der Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht am Donnerstag sein, der aufgrund des Feiertags am 4. Juli einen Tag früher als üblich veröffentlicht wird. Ökonomen erwarten, dass die US-Wirtschaft im Juni etwa 110.000 Arbeitsplätze hinzugefügt hat, ein Rückgang gegenüber dem Anstieg von 139.000 im Mai. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich leicht auf 4,3 % steigen. Die NFP-Daten sind ein wichtiger Indikator für den Zinspfad der Fed.
• Die Veröffentlichung der NFP-Daten wird eng auf die heutigen ADP-Beschäftigungsdaten folgen, die oft als führendes Signal angesehen werden, auch wenn sie nicht immer übereinstimmen. Wenn sowohl die ADP- als auch die NFP-Zahlen stark ausfallen, würde dies auf eine anhaltende Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes hindeuten und könnte die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed in naher Zukunft verringern, was dem US-Dollar Auftrieb geben könnte. Ein schwaches Ergebnis in beiden Berichten würde jedoch die Bedenken über das langsame Beschäftigungswachstum verstärken und den Druck auf die Fed erhöhen, früher als erwartet zu handeln, was wahrscheinlich den Greenback nach unten ziehen würde.

Technische Analyse: US-Dollar-Index versucht Erholung, RSI hebt sich aus überverkauftem Bereich

Der US Dollar Index (DXY) zeigt am Mittwoch erste Anzeichen der Stabilisierung. Nachdem er am Dienstag frische Mehrjahrestiefs erreicht hat, versucht der Index eine leichte Erholung.

Obwohl die Erholung ermutigend erscheint, bleibt der Preis unter dem 9-Tage-Exponential Moving Average (EMA), der derzeit bei etwa 97,39 liegt. Die Kursentwicklung fiel kürzlich leicht unter die untere Begrenzung eines fallenden Keilmusters – einer Struktur, die oft mit bullischen Umkehrsignalen assoziiert wird.

Ein täglicher Schlusskurs über dem Widerstand des Keils und dem genannten EMA könnte die Tür für eine stärkere Erholung in Richtung der Zone 98,20-98,60 öffnen.

Momentum-Indikatoren deuten ebenfalls auf eine mögliche Wende hin. Der Relative Strength Index (RSI) hat sich leicht aus dem überverkauften Bereich zurückgezogen und schwebt nun bei etwa 32,89, was signalisiert, dass der Verkaufsdruck nachlässt, aber noch nicht umgekehrt ist.

In der Zwischenzeit bleibt der Rate of Change (ROC)-Indikator mit -1,89 negativ, obwohl sich seine Abwärtsneigung abflacht, was darauf hindeutet, dass das bärische Momentum zu schwinden beginnt. Während der ADP-Bericht die Erwartungen verfehlt hat, war die Marktreaktion gedämpft. Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den Nonfarm Payrolls-Bericht (NFP) am Donnerstag. Ein stärker als erwarteter NFP-Wert könnte dennoch als Katalysator wirken, um den DXY über 97,50 zu drücken und ein kurzfristiges Tief zu bestätigen.