Gold korrigiert von Rekordhöhen nach unten, da Fed-Vorsicht und Stärke des US-Dollars belasten

• Gold pausiert seine rekordbrechende Rallye, nachdem er ein neues Allzeithoch von 3.791 USD erreicht hat.
• Die vorsichtige Haltung der Fed und ein fester US-Dollar begrenzen die Aufwärtsbewegung, während geopolitische Spannungen und Erwartungen an Zinssenkungen die Abwärtsrisiken abfedern.
• Der Fokus des Marktes verlagert sich auf bevorstehende US-Daten und Kommentare der Fed, wobei die PCE-Inflation am Freitag im Mittelpunkt steht.

Gold (XAU/USD) steht am Mittwoch unter erneuten Verkaufsdruck und zieht sich zurück, nachdem es am Vortag ein Rekordhoch von 3.791 Dollar erreicht hatte. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wird XAU/USD bei etwa 3.735 Dollar gehandelt, nachdem es von einem Intraday-Hoch von 3.779 Dollar zurückgegangen ist, während die Händler die vorsichtige Haltung der Federal Reserve (Fed) zum Weg der Lockerung der Geldpolitik abwägen.

Ein Anstieg des US-Dollars (USD) und stabile Staatsanleihenrenditen begrenzen die Aufwärtsversuche bei Gold, obwohl die Marktwetten fest auf die Aussicht auf zusätzliche Zinssenkungen bis zum Jahresende bleiben, nachdem in der vergangenen Woche eine Senkung um 25 Basispunkte (bps) erfolgt ist. Anhaltende geopolitische Spannungen und der breitere fundamentale sowie technische Ausblick dämpfen weiterhin die Abwärtsrisiken und halten Käufer bei Rücksetzern aktiv, auch wenn das Momentum in der Nähe des Rekordniveaus stagniert.

Fed-Vorsitzender Jerome Powell betonte am Dienstag in Washington, dass die Geldpolitik „datenabhängig“ bleibt und dass es „keinen vorgegebenen Weg“ für zukünftige Zinssatzentscheidungen gibt. Er erkannte an, dass sich das Risiko-Gleichgewicht verschoben hat, wobei die Abwärtsbedrohungen für die Beschäftigung zunehmen, warnte jedoch, dass eine zu aggressive Lockerung die „Inflationsaufgabe unvollendet“ lassen könnte.

In der Zukunft stellt das doppelte Mandat der Fed eine heikle Balance dar, obwohl die Neigung zunehmend darauf abzielt, den Arbeitsmarkt zu schützen. Der Fortschritt in Richtung des Inflationsziels von 2 % scheint ins Stocken geraten zu sein, aber Aufwärtsrisiken für die Preise materialisieren sich noch nicht. Da die Politik weiterhin fest im restriktiven Bereich bleibt, birgt das Halten der Zinsen auf einem hohen Niveau zu lange das Risiko, unnötigen Schaden an der Beschäftigung zu verursachen, was darauf hindeutet, dass die Neigung der Fed dovish sein sollte, auch wenn sie vorsichtig vorgeht.

Marktbewegungen: Fed-Vorsicht hebt den Dollar, Ängste vor US-Regierungsstillstand wachsen

• Die Kommentare der Fed am Dienstag lieferten gemischte Signale über Powells Bemerkungen hinaus. Vizepräsidentin Michelle Bowman schlug einen dovishen Ton an und warnte, die Fed riskiere, "hinter der Kurve" zu sein, wenn sie nicht entschlossener die Unterstützung von Arbeitsplätzen angehe. Der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, sagte, es gebe "Spielraum für Zinssenkungen", wenn die Inflation weiterhin nachlasse, während der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, warnte, dass Inflationsrisiken in der Wirtschaft weiterhin bestehen, und auf anhaltenden Kostendruck in den Geschäftsplänen hinwies.
• Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen abbildet, steigt am Mittwoch leicht an, durchbricht eine zweitägige Verlustserie und steigt um fast 0,65% auf etwa 97,87.
• Die geopolitischen Spannungen bleiben hoch. Russische MiG-31-Flugzeuge drangen am Dienstag in den estnischen Luftraum ein, was die NATO dazu veranlasste, Kampfflugzeuge zu entsenden, und Tallinn dazu brachte, Artikel 4-Konsultationen zu fordern. Darüber hinaus intensivierte die Ukraine ihre Drohnenangriffe auf die russische Energieinfrastruktur.
• US-Präsident Donald Trump erklärte am Dienstag vor der Generalversammlung der Vereinten Nationen in New York, dass die Ukraine "alle verlorenen Gebiete" mit Unterstützung von NATO und Europa zurückgewinnen könne. Er forderte die Mitgliedstaaten des Bündnisses auf, "russische Flugzeuge abzuschießen", wenn sie ihren Luftraum verletzen. Trump kritisierte auch europäische Länder dafür, weiterhin russische Energie zu kaufen, und nannte es "peinlich", dass NATO-Länder Moskaus Kriegsanstrengungen indirekt finanzierten.
• Die USA stehen vor einer möglichen Regierungsstilllegung ab dem 1. Oktober, wenn der Kongress es versäumt, neue Finanzierungsmaßnahmen zu verabschieden. Die Gesetzgeber sind weiterhin blockiert, nachdem der Senat einen vom Repräsentantenhaus verabschiedeten Übergangsgesetzentwurf abgelehnt hat, der demokratische Prioritäten wie Gesundheitszuschüsse ausschloss, während Präsident Trump am Dienstag ein geplantes Treffen mit demokratischen Führern absagte und ihnen vorwarf, "unseriöse und lächerliche Forderungen" zu stellen.
• Der wirtschaftliche Kalender der USA für Mittwoch ist leicht und enthält nur tier-2-Daten in Form von Verkäufen neuer Häuser, während die Präsidentin der San Francisco Fed, Mary Daly, später am Tag sprechen soll. Der Fokus richtet sich dann auf die Veröffentlichungen am Donnerstag, einschließlich der wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, der zweiten Schätzung des annualisierten Bruttoinlandsprodukts (BIP) der USA für das zweite Quartal und der Aufträge für langlebige Güter, vor dem Kernpreisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) am Freitag.

Technische Analyse: XAU/USD konsolidiert sich unter Rekordhöhen

XAU/USD erreichte ein neues Allzeithoch bei 3.791 USD, bevor es in eine Konsolidierungsphase überging, wobei die Käufer bisher erfolgreich das Niveau von 3.750 USD verteidigten. Während die breitere bullische Struktur intakt bleibt, zeigen die Momentum-Indikatoren erste Anzeichen von Erschöpfung, was darauf hindeutet, dass der Markt die jüngsten Gewinne nach einer überdehnten Rallye verdaut.

Auf der Abwärtsseite ist 3.750 USD der unmittelbare Pivot, gefolgt von der psychologischen Marke von 3.700 USD. Ein Bruch unter 3.700 USD würde das Risiko eines Wechsels der Marktstruktur erhöhen und die Tür für einen tieferen korrigierenden Rückgang öffnen. Für den Moment handelt das Metall jedoch weiterhin komfortabel über sowohl den kurzfristigen als auch den mittelfristigen gleitenden Durchschnitten, was die Stärke des vorherrschenden Aufwärtstrends unterstreicht.

Auf der Oberseite stehen das Allzeithoch von 3.791 USD und die psychologische Marke von 3.800 USD als wichtige Widerstandsniveaus. Ein nachhaltiger Ausbruch nach oben würde den Aufwärtstrend bestätigen, während ein Mangel an Momentum Gold anfällig für eine Konsolidierungsphase vor der nächsten Richtungsbewegung lassen würde.