Gold hält sich an moderate Gewinne; bleibt unter 4.200 $, da ein bullish USD das Aufwärtspotenzial begrenzt

• Gold dreht einen moderaten Rückgang in der asiatischen Sitzung um, doch eine nennenswerte Aufwertung scheint unerreichbar.
• Die USD-Käufe bleiben unvermindert, da ölgetriebene Inflationssorgen die Renditen von US-Anleihen erhöht halten.
• Geopolitische Risiken stützen den sicheren Buck zusätzlich und mahnen die Bullen bei XAU/USD zur Vorsicht.

Gold (XAU/USD) baut seinen stetigen intraday Anstieg in Richtung der europäischen Sitzung am Donnerstag aus und macht die moderaten Verluste des Vortags wieder wett, obwohl das Aufwärtspotenzial begrenzt erscheint. Der US-Dollar (USD) steigt auf ein neues Hoch seit dem 28. Juli, da die Renditen von US-Anleihen erhöht bleiben, was das zinslose gelbe Metall unter der Marke von 4.200 USD hält und bullishe Händler zur Vorsicht mahnt.

Das US Bureau of Economic Analysis (BEA) berichtete am Mittwoch, dass der Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) im August im Jahresvergleich um 3,4% gestiegen ist, unverändert gegenüber dem nach unten revidierten Wert des Vormonats und unter den Erwartungen von 3,7%. Zudem entsprach die Kernkennzahl, die volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausklammert, der nach unten revidierten Jahresrate von 3% im Juli und blieb hinter den Erwartungen zurück. Hinzu kommen dovishe Äußerungen von John Williams, Präsident der New Yorker Federal Reserve (Fed), sowie gedämpfte Wetten auf eine Zinserhöhung im Oktober, was Gold etwas Unterstützung bot.

US-Inflationsrevisionen dämpfen den Druck, lassen eine Zinserhöhung des FOMC im Oktober aber im Spiel

Jan Groen von Societe Generale merkt an, dass die US-Inflationsdaten für August den Entscheidungsträgern ein gemischtes Signal geliefert haben. Während der „Core PCE die Erwartungen verfehlte“, warnt er, dass „die Details weniger beruhigend waren“, da eine „schwächere Kernwareninflation“ effektiv „eine Beschleunigung bei den Kerndienstleistungen und der Superkerninflation verdeckte und auf weiterhin robuste zugrunde liegende Preisdrucke hindeutet“.

Mit Blick auf das breitere geldpolitische Umfeld argumentiert Groen, dass „die Inflationsrevisionen leicht günstig waren, die Wachstumsrevisionen jedoch wichtiger waren“. Seiner Ansicht nach „trat die Wirtschaft mit stärkerem Momentum als zuvor angenommen in die zweite Hälfte des Jahres 2026 ein, während die zugrunde liegende Inflation weiterhin zu hoch bleibt, um der Fed klare Sicherheit zu geben“. Vor diesem Hintergrund hält Societe Generale fest, dass „eine Pause im Oktober weiterhin möglich bleibt, eine Zinserhöhung im Oktober jedoch bis zu den CPI- und PPI-Daten für September auf dem Tisch bleibt“.

Die erste Marktreaktion erwies sich jedoch angesichts einer Aufwärtsrevision des US-BIP-Wachstums von 1,5% auf eine annualisierte Rate von 2,2% für das zweite Quartal 2026 als nur von kurzer Dauer. Darüber hinaus stützen ölgetriebene Inflationsrisiken die Aussichten auf weitere Fed-Verschärfungen, was die Renditen von US-Anleihen nahe Mehrjahreshochs hält. Laut dem FedWatch Tool der CME Group preisen Händler weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von über 85% ein, dass die US-Notenbank die Kreditkosten bis zum Jahresende anheben wird. Zudem treibt die Pattsituation zwischen den USA und dem Iran den sicheren Buck auf ein neues Hoch seit dem 28. Juli, was den Goldpreis begrenzen dürfte.

Die Hoffnungen auf eine diplomatische Lösung zur Beendigung des US-Iran-Krieges schwanden, nachdem Präsident Donald Trump einen siebentägigen Friedensvorschlag des Iran zur Beilegung des militärischen Konflikts und zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus abgelehnt hatte. Darüber hinaus hat Trump seinen Beratern mitgeteilt, dass er erwartet, dass die größeren Kampfhandlungen und erneute Bombardierungen gegen den Iran nach den Zwischenwahlen im November wieder aufgenommen werden. In weiteren Entwicklungen forderte US-Außenminister Marco Rubio die iranische Delegation auf, das Land umgehend zu verlassen, da die Friedensgespräche festgefahren sind. Dies hält die geopolitische Risikoprämie im Spiel, begünstigt USD-Bullen und begrenzt den Goldpreis

Händler blicken nun auf den US-Wirtschaftskalender – mit den üblichen wöchentlichen Erstanträgen auf Arbeitslosenunterstützung und dem ISM-EMI für das verarbeitende Gewerbe. Darüber hinaus werden Reden mehrerer einflussreicher FOMC-Mitglieder die USD-Nachfrage antreiben und dem Edelmetall etwas Auftrieb verleihen. Unterdessen bleibt der Fokus auf den US Nonfarm Payrolls (NFP), die am Freitag veröffentlicht werden und nach weiteren Hinweisen auf den geldpolitischen Kurs der Fed abgefragt werden. Zudem könnten die eingehenden geopolitischen Schlagzeilen die Volatilität an den globalen Finanzmärkten erhöhen und rund um Gold bedeutende Handelschancen eröffnen.

XAU/USD 4-Stunden-Chart

Technische Analyse

Das Paar XAU/USD behält einen bärischen, gedeckelten Ton bei und bleibt innerhalb eines abwärts gerichteten parallelen Kanals gefangen. Die obere Begrenzung des Kanals fällt mit dem 100-Perioden Simple Moving Average (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart zusammen und verstärkt das Überangebot nahe 4.300 USD. Allerdings ist der Indikator Moving Average Convergence Divergence (MACD) ins Positive gedreht, während der Relative Strength Index (RSI) bei etwa 44 verharrt und damit auf ein sich stabilisierendes Momentum hindeutet. Gemischte Momentum-Indikatoren signalisieren lediglich eine Abschwächung des Abwärtsdrucks, statt die vorherrschende bärische Struktur umzukehren.

Daher könnte jeder anschließende Anstieg weiterhin als Verkaufsgelegenheit gesehen werden und nahe der genannten Konfluenz-Hürde gedeckelt bleiben. Auf der Unterseite fungiert die untere Begrenzung des Kanals bei 4.082 USD als wichtige Unterstützung, und ein klarer Bruch unter diese Untergrenze würde kurzfristig wahrscheinlich den Weg für eine breitere bärische Fortsetzung ebnen.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)