Fed-Chef Powell: US-Wirtschaft überrascht erneut mit robuster Entwicklung
| |Übersetzung überprüftZum OriginalAuf der Pressekonferenz nach der Sitzung erklärte Fed-Vorsitzender Jerome Powell, warum die Entscheidungsträger beschlossen haben, die Zinssätze nach der Sitzung im Januar unverändert zu lassen, und beantwortete Fragen von Journalisten zu dieser Entscheidung.
Höhepunkte von Powells Pressekonferenz
Die US-Wirtschaft steht auf festem Boden.
Die aktuelle Haltung der Politik ist angemessen.
Die aktuelle Politik fördert den Fortschritt in Richtung zweier Ziele.
Die Aktivität im Wohnungssektor ist schwach.
Die Auswirkungen der Regierungsstilllegung sollten in diesem Quartal umgekehrt werden.
Der Arbeitsmarkt könnte sich stabilisieren.
Das langsame Beschäftigungswachstum spiegelt einen Rückgang der Erwerbsbevölkerung wider, obwohl die Nachfrage nach Arbeitskräften ebenfalls deutlich nachgelassen hat.
Die Inflation bleibt im Vergleich zum Ziel etwas erhöht.
Die gesamte Kern-PCE-Inflation dürfte im Dezember um 3% gestiegen sein.
Die Disinflation scheint im Dienstleistungssektor weiter anzuhalten.
Die Disinflation scheint im Dienstleistungssektor weiter anzuhalten.
Der Zinssatz liegt im Bereich plausibler Schätzungen für neutral.
Gut positioniert, um das Ausmaß und den Zeitpunkt zusätzlicher Zinserhöhungen zu bestimmen.
Die Politik folgt keinem festgelegten Kurs.
Entscheidungen werden von Sitzung zu Sitzung getroffen.
Am oberen Ende des Bereichs für neutral.
Ich denke, es ist schwer, die eingehenden Daten zu betrachten und zu sagen, dass die Politik signifikant restriktiv ist und möglicherweise locker neutral oder etwas restriktiv sein könnte.
Schwer zu sagen, dass die Politik aus den Daten heraus signifikant restriktiv ist.
Das Komitee war ziemlich einig, heute zu halten.
Die Risiken auf beiden Seiten des Mandats haben sich etwas verringert.
Der Großteil des Inflationsüberschusses stammt von Zöllen, nicht von der Nachfrage.
Die Kern-PCE ohne die Auswirkungen von Zöllen auf Waren liegt etwas über 2%, und das ist eine gesunde Entwicklung in der Inflation.
Erwarten Sie, dass der Zolleffekt auf Waren in diesem Jahr seinen Höhepunkt erreicht und dann zurückgeht.
Die Aufwärtsrisiken für die Inflation und die Abwärtsrisiken für die Beschäftigung haben abgenommen.
Schwer zu sagen, ob die Mandatsrisiken vollständig im Gleichgewicht sind.
Die kurzfristigen Inflationserwartungen haben sich vollständig zurückgebildet; das ist sehr beruhigend.
Die langfristigen Inflationserwartungen spiegeln das Vertrauen in eine Rückkehr zur Inflation von 2% wider.
Wir werden immer handeln, um zu reagieren, wenn sich die Wirtschaft von den Zielen entfernt.
Ein schwächerer Arbeitsmarkt erfordert Kürzungen; ein starker Arbeitsmarkt nicht.
Niemandes Basisfall ist eine Zinserhöhung für den nächsten Schritt.
Die Lesung zur Verfügbarkeit von Arbeitsplätzen vom Conference Board ist ein Hinweis auf eine Abschwächung.
Der Arbeitsmarkt hat sich abgeschwächt.
Wenn Angebot und Nachfrage nach Arbeitskräften ausgeglichen sind, aber keine Arbeitsplätze geschaffen werden, ist es schwer zu sagen, ob das wirklich Vollbeschäftigung ist.
Die Wirtschaft hat uns erneut mit ihrer Stärke überrascht.
Die Verbraucherausgaben sind ungleichmäßig über die Einkommensstufen verteilt, aber insgesamt sind sie gut.
Der Großteil des Inflationsüberschusses lag bei Waren, war mit Zöllen verbunden und war einmalig.
Es wird erwartet, dass die mittleren Quartale des Jahres eine Spitze der Zollinflation sehen werden.
Schätzen Sie, dass die Wareninflation Mitte des Jahres ihren Höhepunkt erreicht.
Bisher hat die Wirtschaft trotz großer Veränderungen in der Handelspolitik gut durchgehalten.
Dieser Abschnitt wurde um 19:00 GMT veröffentlicht, um die geldpolitischen Entscheidungen der Federal Reserve und die unmittelbare Marktreaktion zu behandeln.
Bei seiner Januarsitzung ließ die Federal Reserve (Fed) die Zielspanne für die Fed Funds (FFTR) unverändert bei 3,50%–3,75%, was genau den Erwartungen der Märkte entsprach.
Höhepunkte aus der FOMC-Erklärung
Die Inflation bleibt etwas erhöht.
Die Federal Reserve lässt den Leitzins im Bereich von 3,50–3,75% unverändert und sieht die Abwärtsrisiken für die Beschäftigung nicht mehr als steigend an.
Die Arbeitslosenquote zeigt einige Anzeichen der Stabilisierung, die Beschäftigungsgewinne bleiben niedrig.
Die Unsicherheit über die wirtschaftliche Entwicklung bleibt hoch.
Die Einschätzung der wirtschaftlichen Aktivität wird angehoben, es wird gesagt, dass sie sich in einem "soliden" Tempo ausweitet.
Aufmerksam auf Risiken auf beiden Seiten des dualen Mandats.
Bestätigt die Erklärung zu den langfristigen Zielen und der Geldpolitikstrategie.
Die Abstimmung für die Politik war 10–2, wobei die Gouverneure Miran und Waller gegen eine Senkung um 25 Basispunkte stimmten.
Marktreaktion auf die Ankündigungen der Fed-Politik
Der US-Dollar setzt am Mittwoch seinen Anstieg fort und verlängert seine Wende von den mehrjährigen Tiefstständen am Dienstag nahe 95,50, gemessen am US-Dollar-Index (DXY). Der Anstieg des Dollars scheint durch eine deutliche Erholung der Renditen von US-Staatsanleihen über die gesamte Kurve gestützt zu werden, während die Anleger die Zinspolitikentscheidung der Fed bewerten.
US-Dollar - heute
Die folgende Tabelle zeigt die prozentuale Veränderung von US-Dollar (USD) gegenüber den aufgeführten Hauptwährungen heute. US-Dollar war am stärksten gegenüber dem Schweizer Franken.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.98% | 0.53% | 0.97% | 0.12% | 0.28% | 0.34% | 1.23% | |
| EUR | -0.98% | -0.47% | 0.02% | -0.87% | -0.71% | -0.64% | 0.24% | |
| GBP | -0.53% | 0.47% | 0.49% | -0.40% | -0.24% | -0.17% | 0.71% | |
| JPY | -0.97% | -0.02% | -0.49% | -0.89% | -0.73% | -0.65% | 0.21% | |
| CAD | -0.12% | 0.87% | 0.40% | 0.89% | 0.17% | 0.23% | 1.12% | |
| AUD | -0.28% | 0.71% | 0.24% | 0.73% | -0.17% | 0.07% | 0.93% | |
| NZD | -0.34% | 0.64% | 0.17% | 0.65% | -0.23% | -0.07% | 0.88% | |
| CHF | -1.23% | -0.24% | -0.71% | -0.21% | -1.12% | -0.93% | -0.88% |
Die Heatmap zeigt die prozentuale Entwicklung der wichtigsten Währungen im Vergleich zueinander. Die Basiswährung wird aus der linken Spalte ausgewählt, während die Notierungswährung aus der oberen Zeile ausgewählt wird. Wenn Sie zum Beispiel US-Dollar aus der linken Spalte auswählen und sich entlang der horizontalen Linie zum Japanischer Yen bewegen, wird die prozentuale Veränderung in der Box als USD (Basis)/JPY (Notierungswährung) angezeigt.
Dieser Abschnitt wurde um 10:00 GMT als Vorschau auf die geldpolitischen Ankündigungen der Federal Reserve veröffentlicht.
- Die US-Notenbank wird voraussichtlich den Leitzins nach der ersten Sitzung im Jahr 2026 unverändert lassen.
- Die Kommentare von Fed-Vorsitzendem Powell zur geldpolitischen Perspektive werden von den Investoren genau beobachtet.
- Der US-Dollar hat Schwierigkeiten, sich gegenüber seinen Rivalen resilient zu zeigen, nachdem das Jahr bullish begonnen hat.
Die Federal Reserve der Vereinigten Staaten (Fed) gibt am Mittwoch ihre Zinsentscheidung bekannt. Die Märkte erwarten allgemein, dass die US-Zentralbank den Leitzins im Bereich von 3,5%-3,75% unverändert lässt. Da diese Entscheidung nahezu vollständig eingepreist ist, könnten die Kommentare von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell in der Pressekonferenz nach der Sitzung die Performance des US-Dollars (USD) beeinflussen.
Das CME FedWatch Tool zeigt, dass Investoren eine Wahrscheinlichkeit von etwa 98% für eine Zinspause im Januar sehen, und einen 15%igen Anteil für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte (bps) im März einpreisen.
Laut einer kürzlich durchgeführten Reuters-Umfrage erwarten alle 100 befragten Ökonomen, dass die Fed den Leitzins im Januar unverändert lassen wird. Darüber hinaus prognostizieren 58% der Befragten, dass es im ersten Quartal keine Zinsänderungen geben wird, verglichen mit der Umfrage im Dezember, als mindestens eine Senkung bis März erwartet wurde.
Analysten von TD Securities stimmen zu, dass die Fed die Zinsen im Bereich von 3,50%-3,75% halten wird, und argumentieren, dass die Risiko-Management-Senkungen nun vorbei sind und die Politik näher an neutral ist.
"Während Powell wahrscheinlich unentschlossen über Zinssenkungen in naher Zukunft klingen wird, erwarten wir, dass er die Marktteilnehmer daran erinnert, dass der Median der Fed-Beamten weiterhin eine Lockerung in diesem Jahr anstrebt," fügen sie hinzu. "Insgesamt erwarten wir eine relativ neutrale Reaktion auf die FOMC-Sitzung. Während wir weiterhin mit Zinssenkungen später in diesem Jahr rechnen, bedingt durch eine Kombination aus weniger restriktiven Angebotsdynamiken, starker Nachfrage und weiteren Zinssenkungen der Fed, besteht das Risiko, dass die Fed länger auf der Stelle tritt."
Wann wird die Fed ihre Zinsentscheidung bekannt geben und wie könnte dies EUR/USD beeinflussen?
Die Fed wird ihre Zinsentscheidung und die geldpolitische Erklärung um 19:00 GMT bekannt geben. Dies wird gefolgt von der Pressekonferenz von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell, die um 19:30 GMT beginnt.
Die Zinsentscheidung selbst wird voraussichtlich keine signifikante Marktreaktion auslösen, aber Powells Ton könnte die Bewertung des USD beeinflussen und die Preisbewegung von EUR/USD steuern.
Falls Powell einen optimistischen Ton zur Inflationsperspektive anschlägt und die Notwendigkeit betont, den Arbeitsmarkt inmitten sich verschlechternder Bedingungen zu unterstützen, könnten die Investoren dies als dovishes Zeichen werten. In diesem Szenario könnte der USD unter erneuten Verkaufsdruck geraten und EUR/USD bullishen Schwung gewinnen. Umgekehrt könnte das Paar nach Süden tendieren, wenn Powell anmerkt, dass die Zentralbank nicht so besorgt über den Arbeitsmarkt ist wie Ende 2025 und dass es weiterhin Aufwärtsrisiken für die Inflation gibt. Infolgedessen könnten die Investoren von einer weiteren geldpolitischen Pause im März überzeugt bleiben, und die Marktpositionierung deutet darauf hin, dass es Spielraum für USD-Gewinne gibt.
Die Marktteilnehmer werden auch den Schlagzeilen über die Nominierung des nächsten Fed-Vorsitzenden große Aufmerksamkeit schenken. US-Präsident Donald Trump könnte die Gelegenheit nutzen, Powell zu kritisieren und seine Nominierung kurz vor oder nach dem Fed-Event bekannt zu geben, was die Marktvolatilität erhöhen und die Marktreaktion trüben könnte.
US-Finanzminister Scott Bessent sagte kürzlich, dass Trump bis Ende des Monats eine Entscheidung treffen könnte. Der US-Präsident sagte auch gegenüber CNBC, dass er es vorziehen würde, den wirtschaftlichen Berater des Weißen Hauses, Kevin Hassett, in seiner aktuellen Position zu belassen.
Rick Rieder, Chief Bond Investment Manager von BlackRock, Fed-Gouverneur Christopher Waller und der ehemalige Fed-Gouverneur Kevin Warsh sind die letzten drei Kandidaten im Rennen. Powells Amtszeit als Fed-Vorsitzender endet im Mai, aber seine Amtszeit in der Zentralbank läuft bis 2028. Während der Pressekonferenz wird er wahrscheinlich gefragt werden, ob er beabsichtigt, seine Amtszeit zu beenden. Wenn Powell andeutet, dass sein Rücktritt eher früher als später erfolgen wird und Trump entweder Waller oder Warsh als nächsten Fed-Vorsitzenden benennt, könnten die Märkte zu einer dovisheren geldpolitischen Perspektive tendieren, was dem USD schaden und EUR/USD stärken könnte.
Andererseits wird Rieder allgemein als jemand angesehen, der weniger von der Politik beeinflusst wird und der wirtschaftliche Bedingungen bewertet, um die richtigen politischen Entscheidungen zu treffen. Obwohl das nicht unbedingt bedeutet, dass er keine dovishe Haltung einnehmen würde, ist er schließlich ein Marktteilnehmer, und seine Nominierung könnte zumindest die Marktbedenken über den Verlust der Unabhängigkeit der Fed mildern.
In einem Beitrag auf X als Reaktion auf die Inflationsdaten sagte Rieder: "Wir denken, dass die Fed wahrscheinlich zunehmend besorgt über echte Schwächen auf dem Arbeitsmarkt sein wird und mit moderaten Senkungen des Leitzinses reagieren wird." Er fügte hinzu:
"Angesichts der Unbeständigkeit der jüngsten Daten, einschließlich dieses Berichts, wird die Fed wahrscheinlich wählen, eine Sitzung oder so zu warten, bevor sie wieder mit Zinssenkungen beginnt. 2026 wird voraussichtlich eine viel größere Dispersion in den geldpolitischen Pfaden, den Trends des Wirtschaftswachstums und den Kreditmärkten bringen."
Eren Sengezer, Analyst für die europäische Sitzung bei FXStreet, bietet einen kurzfristigen technischen Ausblick für EUR/USD:
"Der Relative Strength Index (RSI) Indikator bleibt in der Nähe überkaufter Bedingungen auf dem Tages-Chart, und EUR/USD hält sich fest über seinen 20-Tage und 100-Tage einfachen gleitenden Durchschnitten (SMA), was auf eine bullische Neigung im kurzfristigen technischen Ausblick hinweist. Auf der Oberseite liegt 1,1918 (September-Hoch) als unmittelbarer Widerstand vor 1,2000 (runde Marke). Auf der anderen Seite könnte 1,1821 (Freitagsschluss) als erste Unterstützung vor 1,1760 (statisches Niveau) und 1,1710 (20-Tage SMA) angesehen werden. Ein täglicher Schlusskurs unter letzterem könnte die Tür für einen steileren Rückgang in Richtung der Marke von 1,1600 öffnen."
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
US-Leitzinsen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Zinssätze sind der Preis für das Leihen von Geld und werden sowohl von Finanzinstituten an Kreditnehmer als auch an Sparer ausgezahlt. Zentralbanken beeinflussen sie durch ihre Leitzinsentscheidungen, um die Wirtschaft zu stabilisieren und die Inflation im Zielbereich von etwa 2 % zu halten.
Höhere Zinssätze stärken in der Regel die Währung eines Landes, da sie es für globale Investoren attraktiver machen, ihr Geld dort anzulegen.
Hohe Zinsen setzen den Goldpreis unter Druck, da Anleger höhere Renditen bei zinstragenden Anlagen erzielen können. Ein starker US-Dollar, der oft mit steigenden Zinsen einhergeht, senkt zusätzlich den Goldpreis, da Gold in Dollar notiert wird und ein stärkerer Dollar die Kaufkraft anderer Währungen verringert.
Der Fed-Funds-Zins ist der Übernachtzins, zu dem sich US-Banken gegenseitig Geld leihen. Dieser Leitzins wird in den geldpolitischen Sitzungen der Federal Reserve festgelegt und beeinflusst maßgeblich das Verhalten der Finanzmärkte. Die Markterwartungen in Bezug auf künftige Zinssätze werden durch das CME FedWatch Tool erfasst, das eine Orientierungshilfe für Investoren bietet.
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