Das britische Pfund Sterling hat den besten Zinssatz in der G7 und das Chartbild eines Nachzügler
| |Automatische ÜbersetzungZum Original- Das Pfund durchbrach am Freitag trotz des höchsten Leitzinses unter den großen Volkswirtschaften seinen 200-Tage-Durchschnitt.
- Eine Zentralbank, die wegen energiegetriebener Inflation nicht senken kann, bietet dem Pfund keinen Schutz.
- Die Wachstumszahlen vom Freitag drohen eine leichte Stagflationsfalle offenzulegen, gerade als der Dollar auf Zinserhöhungen umpreist.
Das Pfund Sterling soll der Währung mit der höchsten Carry-Position in der G7 sein, und das galt für den Großteil dieses Jahres. Umso bemerkenswerter ist, dass GBP/USD am Freitag und Montag unter seinem 200-Tage-Durchschnitt notierte, einem Niveau, unter dem es seit Wochen nicht geschlossen hatte, während der Leitzins der Bank of England (BoE) bei 3,75 % liegt und weiterhin der steilste in der entwickelten Welt ist. Das Problem des Pfunds liegt nicht bei seiner eigenen Zentralbank. Vielmehr preist der US-Dollar schneller in die andere Richtung um, und die britische Wirtschaft beginnt so auszusehen, als könne sie sich die Zinsen, die sie halten muss, nicht leisten.
Wenn ein Zinsvorteil keine Rolle mehr spielt
Der US-Arbeitsmarktbericht (Nonfarm Payrolls, NFP) vom Freitag richtete den Schaden an: 172.000 neue Stellen gegenüber einem Konsens von etwa 85.000, deutliche Aufwärtsrevisionen und ein Markt, der nun laut CME FedWatch Tool etwa 72 % Wahrscheinlichkeit für höhere US-Zinsen bis Dezember einpreist – ein klares Signal für mindestens eine Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) statt einer Senkung. Diese Neubewertung stärkte den Dollar breit und drückte Cable unter seinen 200-Perioden-Exponentiellen Gleitenden Durchschnitt (EMA) nahe 1,3400, ein klarer technischer Bruch, der den mittelfristigen Ton umkehrt. Ein Zinsgefälle unterstützt eine Währung nur, wenn die Gegenseite stillsteht. Mit der Fed, die sich hawkisch zeigt, schrumpft der Carry-Vorteil des Pfunds von beiden Seiten.
Die BoE selbst steckt in einer unangenehmen Lage. Sie beließ den Leitzins Ende April mit 3,75 % in einer 8-1 Abstimmung, wobei ein Mitglied tatsächlich eine Erhöhung forderte, da derselbe Energie-Schock aus dem Nahen Osten, der den globalen Rohölpreis steigen lässt, die britische Inflation zunächst auf etwa 4 % treiben soll, bevor sie wieder sinkt. Die Zentralbank hat klar gemacht, dass sie die Energiepreise nicht beeinflussen kann, sondern nur die Anpassung der Wirtschaft daran. Das macht es ihr unmöglich, bei Schwäche zu senken, ohne ihre Glaubwürdigkeit zu riskieren – das schlimmste Szenario für eine Währung.
Der Freitag ist der Test
Das führt uns zum wichtigsten inländischen Ereignis der Woche. Großbritannien veröffentlicht am Freitag das Bruttoinlandsprodukt (BIP) für April sowie die Industrie- und Fertigungsproduktion, und der Konsens erwartet nach dem Anstieg im März einen monatlichen Rückgang von etwa 0,1 %. Ein negatives Ergebnis würde die Stagflations-leichte Erzählung verstärken: steigende Inflation, rückläufiges Wachstum und eine Zentralbank ohne klaren Ausweg. Das ist eine gefährlichere Ausgangslage für das Pfund als ein einfaches Wachstumsmiss, weil es die Frage aufwirft, ob die Zinsprämie überhaupt nachhaltig ist.
Das übergreifende Marktumfeld ist für das Pfund ebenfalls ungünstig. Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) am Mittwoch wird mit 4,2 % im Jahresvergleich prognostiziert, eine heiße Zahl, die durch Energiepreise befeuert wird und das hawkische Fed- und starke-Dollar-Thema direkt vor den britischen Daten verstärken würde. Das Pfund wird im Wesentlichen zwischen einem amerikanischen Inflationsproblem, das die Fed bekämpfen will, und einem britischen, das die BoE nicht lösen kann, eingeklemmt.
Niveaus und Tendenz
Der zurückeroberte Widerstand ist nun der gebrochene 200-Tage-EMA nahe 1,3400, darüber liegen 1,3450 und die runde Marke von 1,3500. Der intraday Anstieg am Montag stoppte bei etwa 1,3350, bevor er wieder nachgab. Auf der Unterseite liegt die Unterstützung bei etwa 1,3300, danach bei 1,3250. Der tägliche Stochastische Relative Strength Index (Stoch RSI) befindet sich mit etwa 52 im mittleren Bereich und gibt keine klare Richtung vor, was zu einem Paar passt, das auf Daten wartet.
Die Tendenz ist leicht bärisch, solange der Kurs unter 1,3400 bleibt. Rallyes an diesen gebrochenen Durchschnitt sind attraktivere Verkaufsgelegenheiten, es sei denn, der US-CPI am Mittwoch fällt schwach aus, und das britische BIP am Freitag ist der inländische Katalysator, der die Bewegung beschleunigen könnte. Für den Moment bringt der höchste Zins in der G7 dem Pfund bemerkenswert wenig.
GBP/USD 15-Minuten-Chart
Pfund Sterling - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Das Pfund Sterling (GBP) ist die älteste Währung der Welt (886 n. Chr.) und die offizielle Währung des Vereinigten Königreichs. Es ist die am vierthäufigsten gehandelte Währungseinheit auf dem Devisenmarkt (FX) der Welt und macht 12 % aller Transaktionen aus, was durchschnittlich 630 Milliarden US-Dollar pro Tag entspricht. Die wichtigsten Währungspaare sind GBP/USD, auch bekannt als "Cable", das 11 % des FX-Handels ausmacht, GBP/JPY oder "Dragon", wie es von Händlern genannt wird (3 %) und EUR/GBP (2 %). Das Pfund Sterling wird von der Bank of England (BoE) ausgegeben.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des Britischen Pfunds beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Bank of England festgelegt wird. Die BoE richtet ihre Entscheidungen danach aus, ob sie ihr Hauptziel der „Preisstabilität“ – eine Inflationsrate von etwa 2 % – erreicht hat. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Inflation zu hoch ist, wird die BoE versuchen, sie durch Zinserhöhungen zu dämpfen, was in der Regel positiv für das Pfund ist, da höhere Zinsen das Vereinigte Königreich für internationale Investoren attraktiver machen. Fällt die Inflation zu niedrig aus, deutet dies auf ein langsameres Wirtschaftswachstum hin, und die BoE könnte die Zinsen senken, um das Kreditangebot zu erhöhen und Investitionen anzuregen.
Wirtschaftsdaten sind zentrale Indikatoren für die Stärke der britischen Wirtschaft und beeinflussen maßgeblich den Wert des Pfund Sterling. Daten wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI) und Arbeitslosenzahlen geben Hinweise auf die wirtschaftliche Entwicklung. Eine robuste Wirtschaft zieht ausländische Investitionen an und könnte die Bank of England (BoE) dazu bewegen, die Zinsen zu erhöhen, was das Pfund unterstützt. Schwächere Daten hingegen führen zu einem Abwärtstrend des Pfunds.
Für das britische Pfund ist die Handelsbilanz ein wichtiger Indikator. Sie misst den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe über einen bestimmten Zeitraum. Exportiert ein Land stark nachgefragte Güter, führt die höhere Nachfrage aus dem Ausland zu einer Stärkung der Währung. Eine positive Handelsbilanz stärkt das Pfund, während ein Defizit die Währung schwächt.
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