ADP-Beschäftigungsbericht dürfte im September eine Beschleunigung des US-Beschäftigungswachstums zeigen
| |Automatische ÜbersetzungZum Original- Der US-ADP-Bericht zur Veränderung der Beschäftigung wird für September einen Anstieg der Nettobeschäftigung um 72.000 prognostizieren.
- Wenn der Marktkonsens bestätigt wird, wird dies die Theorie des US-amerikanischen Wirtschaftsexzeptionalismus untermauern.
- Die Auswirkungen auf den US-Dollar dürften vom gleichzeitig veröffentlichten PCE-Preisindex abhängen.
Das Research Institute von Automatic Data Processing (ADP) wird am Mittwoch den monatlichen Bericht zur Beschäftigung im privaten Sektor für September veröffentlichen. Der ADP-Bericht zur Veränderung der Beschäftigung wird voraussichtlich zeigen, dass die Nettobeschäftigung im privaten Sektor der USA (US) in diesem Monat um 72.000 gestiegen ist, fast doppelt so viel wie die im August gemeldeten 38.000 neuen Stellen.
Die ADP-Daten werden von den Märkten genau beobachtet, da sie die Stimmung im Vorfeld des äußerst wichtigen Nonfarm Payrolls (NFP)-Berichts prägen, der in der Regel einige Tage später vom US Bureau of Labor Statistics veröffentlicht wird. Diesmal muss sich der ADP-Bericht jedoch das Rampenlicht mit den wichtigen Daten zum US-Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) teilen, dem bevorzugten Indikator der Federal Reserve (Fed) zur Beurteilung von Inflationstrends, der 15 Minuten später veröffentlicht wird und dem möglicherweise die Show stehlen könnte.
Der ADP-Arbeitsmarktbericht dürfte einen robusten Arbeitsmarkt widerspiegeln
Die Märkte blicken optimistisch auf die US-Arbeitsmarkttrends, insbesondere nach dem herausragenden Nonfarm-Payrolls-Bericht für August, der einen Nettostellenzuwachs von 162.000 und eine stabile Arbeitslosenquote von 4,1% zeigte, dem niedrigsten Stand seit mehr als einem Jahr.
Darüber hinaus haben jüngere Daten dazu beigetragen, die Stimmung hoch zu halten, wie Analysten der OCBC anmerken: "Die jüngsten Anträge auf Arbeitslosenhilfe haben sich weiter nach unten entwickelt, was darauf hindeutet, dass die Lage am Arbeitsmarkt weiterhin robust bleibt." Auch die wöchentlichen ADP-Daten waren positiv, da die jüngsten Berichte zeigten, dass US-Arbeitgeber im privaten Sektor bis zur ersten Woche dieses Monats durchschnittlich 20.000 Stellen pro Woche geschaffen haben.
Vor diesem Hintergrund erwarten Anleger, dass die Arbeitsmarktdaten für September bestätigen werden, dass der Markt weiterhin angespannt ist, was zusammen mit dem starken Inflationsdruck infolge hoher Energiepreise den Weg für die Fed ebnen wird, ihre Geldpolitik im Oktober oder spätestens im Dezember weiter zu straffen. Laut den vom CME Group’s FedWatch Tool veröffentlichten Daten preisen die Futures-Märkte eine 70%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt im Oktober und eine 60%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass die US-Notenbank die Zinsen vor Jahresende um 50 Basispunkte anheben wird.
Es ist jedoch erwähnenswert, dass die Märkte das ADP-Ergebnis mit dem nahezu gleichzeitig veröffentlichten Bericht zum PCE-Preisindex vergleichen werden, um ein vollständigeres Bild der geldpolitischen Aussichten der Fed zu erhalten. Es wird allgemein erwartet, dass die PCE-Inflation den Aufwärtsdruck durch die hohen Ölpreise inmitten der Unsicherheit im Nahen Osten widerspiegeln und zeigen wird, dass die Verbraucherpreise weiterhin deutlich über dem Ziel der Fed liegen. In diesem Sinne werden die Beschäftigungsdaten als Ergänzung gesehen, die die hawkische Haltung der Zentralbank in dieser Woche untermauern.
Vertreter der Federal Reserve haben bekräftigt, dass der Inflationsdruck weiterhin zu hoch sei und die Bank möglicherweise die Zinsen erneut anheben müsse. Fed-Gouverneurin Lisa Cook ging am Montag noch weiter und erklärte, dass die "Anzahl und das Ausmaß künftiger Zinsanpassungen von den Inflations- und Arbeitsmarktdaten abhängen werden," was das Interesse an den Veröffentlichungen dieser Woche weiter erhöht.
Wann wird der ADP-Bericht veröffentlicht, und wie könnte er den USD beeinflussen?
Der US ADP-Bericht zur Beschäftigungsänderung wird am Mittwoch um 12:15 GMT veröffentlicht und dürfte zeigen, dass der private Sektor im September 72K neue Stellen geschaffen hat. Wenn die endgültigen Daten die Erwartungen erfüllen und anschließend heiße PCE-Preisindex-Daten veröffentlicht werden, dürfte dies die Hoffnungen auf eine weitere Zinserhöhung der Fed im Oktober stärken und dem US-Dollar (USD) zusätzlichen Auftrieb geben.
Forex-Experten bei Societe Generale gehen davon aus, dass die Kombination aus "höherer Inflation und robusten Daten aus der Realwirtschaft den Dollar Index auf ein Hoch nahe dem Niveau von 2026 (nur 0,7% entfernt) treiben oder EUR/USD auf ein neues Tief drücken könnte (nur 0,5% entfernt)," was das Potenzial für eine erneute Stärke des Greenback unterstreicht, während Anleger die bevorstehenden Veröffentlichungen der Wirtschaftsdaten verdauen.
Das technische Bild des US Dollar Index (DXY) zeigt einen soliden bullischen Trend, nachdem er in weniger als drei Wochen um fast 2,5% gestiegen ist, was die Kursbewegung zum Zeitpunkt der Erstellung auf Zweimonatshochs nahe 101,50 getrieben hat. Die Fundamentaldaten sind unterstützend, doch der Relative Strength Index (RSI) erreicht auf Intraday-Charts überkaufte Niveaus, was darauf hindeutet, dass der Trend überdehnt sein könnte und vor einer möglichen rückläufigen Korrektur warnt.
Laut Guillermo Alcalá, Analyst bei FXStreet.com, dürften die Bullen auf Widerstand an den Hochs von 2026 bei 101,64 und 101,80 stoßen, den Hochs von Juli bzw. Juni. Sollten diese Niveaus überwunden werden, liegt das nächste Ziel beim Hoch von Mai 2025 nahe 102,00. Rückläufige Versuche hingegen dürften an der Unterstützung der aufsteigenden Trendlinie getestet werden, die nun bei 101,25 liegt, vor dem Tief vom 25. September nahe 100,90. "Ein weiterer Rückgang dürfte eine deutliche Enttäuschung bei den US-Makrodaten erfordern," sagt Alcalá.
Wirtschaftsindikator
ADP Beschäftigungsänderung
Die ADP-Beschäftigungsänderung ist ein monatlicher Indikator zur Entwicklung der Beschäftigung im privaten Sektor der USA. Sie wird vom Unternehmen Automatic Data Processing Inc. (ADP) veröffentlicht, einem der größten Anbieter von Lohn- und Gehaltsabrechnungen in den Vereinigten Staaten. Der Bericht misst die Veränderung der Anzahl privat Beschäftigter im Vergleich zum Vormonat und wird häufig als Frühindikator für die offiziellen Nonfarm Payrolls betrachtet, obwohl die Korrelation nicht immer stabil ist. Ein Anstieg der ADP-Zahl deutet auf eine Zunahme der Beschäftigung im privaten Sektor hin, was tendenziell positiv für die Konsumausgaben und damit für das Wirtschaftswachstum ist. Entsprechend wird ein hoher Wert in der Regel als bullish für den US-Dollar (USD) interpretiert, während ein niedriger Wert als bärisch gilt.
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Mi Sept. 30, 2026 12:15
Häufigkeit: Monatlich
Prognose: 70Tsd
Vorher: 38Tsd
Quelle: ADP Research Institute
Händler betrachten die von der ADP, Amerikas größtem Anbieter von Gehaltsabrechnungen, gemeldeten Beschäftigungszahlen oft als Vorboten der Veröffentlichung des Bureau of Labor Statistics zu den Nonfarm Payrolls (die normalerweise zwei Tage später veröffentlicht werden), da eine Korrelation zwischen beiden besteht. Die Überlagerung beider Datenreihen ist recht hoch, aber bei einzelnen Monaten kann die Diskrepanz erheblich sein. Ein weiterer Grund, warum Devisenhändler diesen Bericht verfolgen, ist derselbe wie beim NFP - ein anhaltend kräftiges Wachstum der Beschäftigungszahlen erhöht den Inflationsdruck und damit die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen anheben wird. Sollten die tatsächlichen Ergebnisse den Konsens übertreffen, sind sie tendenziell USD-positiv.
US-Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten und in vielen weiteren Ländern als „de facto“-Währung im Umlauf. Er ist die am häufigsten gehandelte Währung weltweit und dominiert mit 88 % des globalen Devisenhandels. Daten von 2022 zeigen, dass täglich ein Handelsvolumen von rund 6,6 Billionen US-Dollar umgesetzt wird. Der US-Dollar löste nach dem Zweiten Weltkrieg das Britische Pfund als Weltreservewährung ab, nachdem der Goldstandard 1971 abgeschafft wurde.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) bestimmt wird. Die Fed hat zwei Hauptziele: Preisstabilität (Inflationskontrolle) und Förderung der Vollbeschäftigung. Ihr primäres Werkzeug zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem Ziel von 2 % liegt, erhöht die Fed die Zinsen, was dem Wert des US-Dollars zugutekommt. Fällt die Inflation unter 2 % oder ist die Arbeitslosenquote zu hoch, senkt die Fed möglicherweise die Zinsen, was den Greenback belastet.
In außergewöhnlichen Situationen greift die Federal Reserve auf Maßnahmen wie die quantitative Lockerung (QE) zurück. Dies geschieht, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um das Finanzsystem zu stabilisieren. QE ermöglicht es der Fed, mehr Geld zu drucken und US-Staatsanleihen von Banken zu kaufen, um die Kreditvergabe anzukurbeln. Diese expansive Maßnahme schwächt in der Regel den US-Dollar, da sie die Geldmenge erhöht und das Vertrauen in die Währung senkt.
Quantitative Tightening (QT) stellt den umgekehrten Prozess zu Quantitative Easing (QE) dar. Die US-Notenbank Federal Reserve beendet den Ankauf von Anleihen und investiert die fällig werdenden Rückzahlungen nicht in neue Anleihen. In der Regel wirkt sich dieser Prozess positiv auf den US-Dollar aus.
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