Gold: Geopolitik und US-Inflation als Richtungsfaktoren der neuen Woche

• Gold trat nach der Rallye zu Beginn der Woche in eine Konsolidierungsphase ein. 
• Das Gold/Silber-Verhältnis fiel auf den niedrigsten Stand seit 2013.
• US-Inflationsdaten und geopolitische Entwicklungen könnten die Goldpreise kurzfristig beeinflussen. 

Nachdem Gold (XAU/USD) in der letzten Woche des Jahres mehr als 4% verloren hatte, sammelte es bullisches Momentum, als sich die Handelsbedingungen normalisierten. Obwohl XAU/USD nach der zuvor gesehenen Rallye in eine Konsolidierungsphase eintrat, gelang es, wöchentliche Gewinne zu verzeichnen. Die Inflationsdaten für Dezember aus den USA und geopolitische Entwicklungen könnten die Kursbewegungen von Gold kurzfristig antreiben. 

Gold erholt sich nach einem bärischen Ende 2025

Gold verzeichnete zwischen den Weihnachts- und Neujahrsfeiertagen erhebliche Verluste. In Ermangelung fundamentaler Treiber scheint Gewinnmitnahme diese Bewegung ausgelöst zu haben, die durch dünne Handelsvolumina verstärkt wurde. 

Als sich die Marktbedingungen zu normalisieren begannen, gewann XAU/USD an Zugkraft und stieg am Montag um mehr als 2,5%. Darüber hinaus ermöglichten eskalierende geopolitische Spannungen aufgrund der Nachrichten über den US-Militär, das in Venezuela einmarschiert und den venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro und seine Frau am Wochenende gefangen nahm, Gold von sicheren Zuflüssen zu profitieren. Nachdem es seine Rallye ausgedehnt und am Dienstag weitere 1% gewonnen hatte, führte die erneute Stärke des US-Dollars (USD) und die Entscheidung der CME Group, die Margen für Gold- und Silber-Futures zu erhöhen, dazu, dass XAU/USD seine Zugkraft verlor.

Daten, die von Automatic Data Processing (ADP) veröffentlicht wurden, zeigten am Mittwoch, dass die Beschäftigung im US-Privatsektor im Dezember um 41.000 gestiegen ist, nachdem im November ein Rückgang um 29.000 verzeichnet wurde. In einer weiteren positiven Nachricht berichtete das Institute for Supply Management (ISM), dass der Services Purchasing Managers’ Index (PMI) im Dezember auf 54,4 von 52,6 im November gestiegen ist. Darüber hinaus stieg der Beschäftigungsindex der PMI-Umfrage zum ersten Mal seit Juni über die 50er-Marke in den Expansionsbereich. Da diese Daten eine Beibehaltung der Geldpolitik der Federal Reserve (Fed) im Januar bestätigen, ging Gold Mitte der Woche leicht zurück, bevor es in eine Konsolidierungsphase eintrat.

In der Zwischenzeit kündigte China Exportkontrollen für Silber (XAG/USD) an. Mit dieser Entwicklung stiegen die Silberpreise zu Beginn der Woche stark an und gewannen innerhalb von zwei Tagen mehr als 10%. 

In Bezug auf die Angelegenheit sagte Mike Maharrey, FXStreet-Mitarbeiter und Marktanalyst bei Money Metals Exchange: "China ist der zweitgrößte Produzent von Silberminen weltweit, aber die Chinesen dominieren den Silbermarkt durch ihre massive Raffineriekapazität. Das Land kontrolliert 60 bis 70 Prozent des weltweiten Angebots an raffiniertem Silber." Obwohl die Margenerhöhung der CME zu einer scharfen Korrektur von XAG/USD führte, fiel das Gold/Silber-Verhältnis, das die Anzahl der Unzen Silber angibt, die benötigt werden, um eine Unze Gold zu kaufen, in der Woche um fast 4%. Bei etwa 57 liegt das Gold/Silber-Verhältnis derzeit auf dem niedrigsten Stand seit August 2013. 

Am Freitag berichtete das US Bureau of Labor Statistics (BLS), dass die Nonfarm Payrolls im Dezember um 50.000 gestiegen sind, verglichen mit der Markterwartung von 60.000. Positiv zu vermerken ist, dass die Arbeitslosenquote auf 4,4% von 4,6% im November gesenkt wurde. Die Marktreaktion auf die Beschäftigungsdaten blieb kurzlebig und Gold hielt sich in der oberen Hälfte seiner wöchentlichen Spanne, als das Wochenende näher rückte.

Goldhändler konzentrieren sich auf Geopolitik und US-Inflationsdaten

Der Wirtschaftskalender wird in Bezug auf Datenveröffentlichungen relativ leicht sein. Am Dienstag wird das BLS die Verbraucherpreisindex (CPI)-Daten für Dezember veröffentlichen. Auch die Einzelhandelsumsätze und der Erzeugerpreisindex für November werden im US-Wirtschaftsdatenkalender aufgeführt, die von den Marktteilnehmern wahrscheinlich weitgehend ignoriert werden.

Die Inflationsdaten für Dezember werden voraussichtlich die Entscheidung der Fed im Januar nicht signifikant beeinflussen, aber eine signifikante Überraschung, insbesondere im monatlichen Kern-CPI, könnte eine Marktreaktion auslösen. Ein Wert von 0,3% oder höher könnte die Bedenken über eine hartnäckige Inflation neu beleben und den USD kurzfristig stärken. Umgekehrt könnte ein Wert unter 0,2% den gegenteiligen Einfluss auf die Währungsperformance haben und XAU/USD helfen, höher zu steigen.

Investoren werden während der Woche ein genaues Auge auf geopolitische Schlagzeilen haben. US-Außenminister Marco Rubio plant, sich mit Beamten aus Dänemark und Grönland zu treffen. In einem Interview mit der NY Times bekräftigte US-Präsident Donald Trump seine Absichten, Grönland zu übernehmen. "Eigentum ist sehr wichtig," sagte Trump der Zeitung. "Denn das ist es, was ich für den psychologischen Erfolg für notwendig halte. Ich denke, dass Eigentum dir Dinge gibt, die du nicht mit einem Mietvertrag oder einem Vertrag erreichen kannst. Eigentum gibt dir Dinge und Elemente, die du nicht nur durch das Unterzeichnen eines Dokuments erhalten kannst."

Es ist schwer zu sagen, was die nächste Entwicklung in dieser Angelegenheit sein wird, aber eine Eskalation der Spannungen zwischen der Europäischen Union und den USA könnte dazu führen, dass Investoren Zuflucht suchen. In diesem Szenario könnte Gold an Stärke gewinnen. 

Die Unruhen im Iran, die durch regierungsfeindliche Demonstrationen im ganzen Land, einschließlich der Hauptstadt Teheran, angeheizt werden, könnten ebenfalls die Risikostimmung in naher Zukunft beeinflussen. US-Präsident Trump sagte, dass die USA militärische Maßnahmen gegen den Iran ergreifen könnten, falls die Behörden tödliche Gewalt gegen Demonstranten anwenden. In Reaktion darauf sagte der iranische Außenminister Abbas Araghchi: "Amerika und Israel haben ihren Angriff auf den Iran getestet, und dieser Angriff und diese Strategie sind auf extreme Misserfolge gestoßen. Wenn sie es wiederholen, werden sie die gleichen Ergebnisse erleben." Er fügte hinzu, dass sie keinen Krieg wünschen, aber darauf vorbereitet sind. Ein sich vertiefender Konflikt im Iran und eine aktive Beteiligung der USA könnten es Gold ermöglichen, weiterhin von sicheren Zuflüssen zu profitieren.

Technische Analyse von Gold

Der technische Ausblick für den kurzfristigen Zeitraum deutet darauf hin, dass die bullische Tendenz intakt bleibt. Der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tageschart liegt über 60 und XAU/USD handelt deutlich über dem 20-Tage Simple Moving Average (SMA).

Auf der Oberseite liegt $4,500 (statisches Niveau, runde Marke) als unmittelbarer Widerstand vor $4,550 (Rekordhoch) und $4,600 (runde Marke, obere Grenze des aufsteigenden Regressionskanals). 

Falls Gold unter den Bereich von $4,400-$4,390 (statisches Niveau, 20-Tage SMA) fällt, könnte es die nächste Unterstützung bei $4,360 (untere Grenze des aufsteigenden Kanals) erreichen. Wenn dieses Niveau versagt und XAU/USD beginnt, es als Widerstand zu nutzen, könnten technische Verkäufer aktiv werden und einen erweiterten Rückgang auslösen. In diesem Szenario könnte der 50-Tage SMA, der derzeit bei $4,230 liegt, als nächste Unterstützung angesehen werden.