Gold Wochenprognose: Käufer zeigen Interesse, da die Märkte die kurzfristigen Zinserhöhungserwartungen der Fed zurückschrauben

• Gold beendete eine vierwöchige Verlustserie angesichts erneuter USD-Schwäche, ausgelöst durch enttäuschende US-Beschäftigungsdaten.
• Die Märkte überdenken den Ausblick für die Fed-Politik, wobei die unmittelbaren Chancen für eine Zinserhöhung nun infrage stehen.
• Der kurzfristige technische Ausblick deutet darauf hin, dass Gold auf dem Weg zu einer bullischen Trendwende ist.

Gold (XAU/USD) erzielte bullishes Momentum und schloss die Woche im positiven Bereich, nachdem es vier aufeinanderfolgende Wochenverluste verzeichnet hatte. Anleger könnten kurzfristig auf Änderungen im technischen Ausblick reagieren, da der Wirtschaftskalender keine hochwirksamen Ereignisse bereithält.

Gold gewinnt nach schwachen US-Beschäftigungsdaten an Fahrt

Die Märkte starteten die Woche vorsichtig angesichts der Nachrichten über Gefechte zwischen den USA und dem Iran in der Nähe der Straße von Hormus am Wochenende, und Gold verlor am Montag mehr als 1,5 %. Obwohl ein US-Beamter erklärte, dass die USA und der Iran sich zurückhalten werden und technische Gespräche zu allen Aspekten des Memorandum of Understanding (MoU) in Doha fortgesetzt werden sollen, lieferte das iranische Außenministerium eine widersprüchliche Erklärung und wies darauf hin, dass die Delegation die Freigabe eingefrorener Gelder verfolgen werde und keine Pläne habe, sich mit US-Verhandlungsführern zu treffen.

Da sichere Häfen am Dienstag weiterhin den Handel dominierten, setzte Gold seinen Abwärtstrend fort und erreichte mit unter 3.950 USD den niedrigsten Stand seit November. Da sich Anleger vor der mit Spannung erwarteten Teilnahme des Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh am Forum der Europäischen Zentralbank (EZB) für Zentralbankwesen zurückhielten, fand Gold seinen Halt und schloss den Tag nahezu unverändert.

Fed-Vorsitzender Warsh übermittelte am Mittwoch eine mäßig restriktive Botschaft, wobei der FXS Speechtracker eine Bewertung von 5,6/10 vergab. Die Weigerung, eine Forward Guidance zu geben, verbunden mit der klaren Bestätigung, dass eine Inflation über 2 % die Fed enttäuschen würde und dass die USA wahrscheinlich ein großer Gewinner des KI-Booms sein werden, unterstrich den Fokus auf Preisstabilität. Warshs Betonung, dass es der Zentralbank obliegt zu beurteilen, ob KI inflationsfördernd ist, signalisierte die Bereitschaft, einen „neuen Kurs“ in den politischen Rahmenbedingungen einzuschlagen, ohne sich auf einen vorgegebenen Pfad festzulegen. Gold hatte Mitte der Woche Schwierigkeiten, bullishes Momentum zu gewinnen, und verzeichnete nur marginale Gewinne, um leicht über 4.000 USD zu schließen.

Der USD geriet am Donnerstag unter starken Verkaufsdruck und ebnete den Weg für eine deutliche Erholung von XAU/USD. In den frühen Handelsstunden der europäischen Sitzung gewann der japanische Yen innerhalb weniger Minuten mehr als 100 Pips gegenüber dem USD, was Spekulationen über eine mögliche Währungsintervention anheizte und Anleger vom USD fernhielt. 

In der zweiten Tageshälfte setzte der USD seine Schwäche fort, nachdem das US Bureau of Labor Statistics (BLS) berichtete, dass die Nonfarm Payrolls (NFP) im Juni um 57.000 gestiegen sind. Dieser Wert verfehlte die Markterwartung von 110.000 deutlich. Zudem verzeichnete das BLS eine nach unten korrigierte Veränderung der Gesamt-NFP für April um 31.000 und für Mai um 43.000, was zeigt, dass die Beschäftigung in April und Mai zusammen 74.000 niedriger war als zuvor berichtet.

Nach dem CME FedWatch Tool sank die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve (Fed) im Juli von fast 30 % auf etwa 15 % vor der Veröffentlichung der US-Beschäftigungsdaten. In der Folge stieg Gold am Donnerstag um mehr als 2 % und verzeichnete den größten Tagesgewinn seit Mitte Juni. 

Dennoch gibt es keine wesentliche Änderung der Wahrscheinlichkeit, dass die Fed bis zum Jahresende mindestens eine Zinserhöhung vornimmt, die derzeit bei fast 80 % liegt.

Mit der verbesserten Stimmung, da die Märkte ihre Erwartungen an eine Fed-Verschärfung zurücknahmen, blieb der USD am Freitag unter Druck und XAU/USD setzte seine Erholung auf ein neues Zwei-Wochen-Hoch über 4.150 USD fort.

Im Mid-Year Outlook 2026 des World Gold Council argumentieren die Autoren Juan Carlos Artigas und Taylor Brunette, dass der Kontext, in dem eine Zinserhöhung erfolgt, entscheidend für die Bewertung der potenziellen Auswirkungen auf Gold ist. 

„Wichtiger als der Leitzins selbst ist, wie die Märkte die Implikationen der Straffung für Wachstum, Inflationsglaubwürdigkeit, Finanzstabilität und den US-Dollar interpretieren. Wenn ein Zinserhöhungszyklus die Einschätzung der Fed-Glaubwürdigkeit auf dem Markt deutlich verbessert, könnte Gold zusätzlichen Druck erfahren“, erklären sie.

Gold-Anleger warten auf ISM Services PMI-Daten und FOMC-Protokoll

Das Institute for Supply Management (ISM) wird am Montag den Einkaufsmanagerindex (PMI) für den Dienstleistungssektor für Juni veröffentlichen. Nach den schwachen NFP-Daten werden die Anleger besonderes Augenmerk auf den Beschäftigungsindex der Umfrage legen. Ein deutlicher Rückgang in dieser Komponente mit einem Wert unter 45 würde eine anhaltende Kontraktion der Beschäftigtenzahlen im Dienstleistungssektor mit beschleunigtem Tempo hervorheben und wahrscheinlich den USD belasten. 

In diesem Szenario wird XAU/USD voraussichtlich sein bullishes Momentum bewahren. Umgekehrt könnte eine Erholung des Beschäftigungsindex über 50, insbesondere wenn sie mit einem Gesamtwert nahe dem Mai-Wert von 54,5 einhergeht, den USD mit der unmittelbaren Reaktion stützen und Gold nach unten ziehen.

Die Fed wird am Mittwoch das Protokoll ihrer geldpolitischen Sitzung im Juni veröffentlichen. Kommentare der Entscheidungsträger zur Inflationsaussicht werden von den Marktteilnehmern genau analysiert. Sollte die Veröffentlichung darauf hindeuten, dass die Entscheidungsträger abwarten wollen, ob fallende Energiepreise zur Senkung der Inflation beitragen, bevor sie den Leitzins anheben, könnte der USD unter Druck bleiben und Gold erlauben, seine bullishe Haltung beizubehalten. 

Andererseits könnte XAU/USD nachgeben, wenn der Bericht hervorhebt, dass die Verantwortlichen wahrscheinlich eine restriktivere Politik bevorzugen und weiterhin besorgt über die Inflationsaussichten sind, selbst nachdem die Ölpreise mit der Entspannung der Spannungen im Nahen Osten gesunken sind.

Der Wirtschaftskalender bietet keine weiteren Ereignisse mit hoher Relevanz. Daher werden sich die Anleger auf mögliche Entwicklungen in den Friedensgesprächen zwischen den USA und dem Iran sowie auf Aussagen von Fed-Entscheidungsträgern im Laufe der Woche konzentrieren. Wenn die Verantwortlichen die schwachen Beschäftigungszahlen für Juni herunterspielen und die Bedeutung des Preisstabilitätsmandats bekräftigen, könnte das Aufwärtspotenzial von Gold begrenzt bleiben.

Bart Melek von TD Securities argumentiert, dass Gold wahrscheinlich nicht unter 3.900 USD fallen wird, solange eine frühzeitige Zinserhöhung der Fed vom Tisch bleibt.

„Wir sind zunehmend überzeugt, dass Gold kurzfristig auf 4.280 USD steigen wird, mit einer geringen Wahrscheinlichkeit, die Unterstützung bei 3.900 USD zu durchbrechen. Gleichzeitig werden anhaltende inflationsbedingte Risiken durch Öl die erwartete Rallye auf 5.300 USD erheblich verzögern“, erklärt Melek.

„Obwohl wir aufgrund anhaltender inflationsbedingter Belastungen und des Risikos, dass die Zinsen noch weiter steigen könnten – wenn auch ein Risiko, das sich zuletzt verringert hat – noch nicht sehr bullisch gegenüber dem gelben Metall sind, glauben wir, dass Spot-Gold wahrscheinlich nur bis zum Widerstand bei 4.280 USD steigen wird“, fügt er hinzu.

Gold technische Analyse: Anzeichen einer bullischen Umkehr

Gold notiert nahe der absteigenden Trendlinie von März bis Juli knapp unter 4.200 USD, die durch den 20-Tage Simple Moving Average (SMA) verstärkt wird, und der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tages-Chart erholt sich in Richtung 50. Sollte Gold über 4.200 USD schließen und der tägliche RSI auf 60 steigen, könnte dies als Zeichen einer bullischen Umkehr gewertet werden.

In diesem Szenario könnte 4.400 USD (50-Tage-SMA) als nächstes Widerstandsniveau vor 4.490-4.500 USD (Rundungsmarke, 200-Tage-SMA) angesehen werden. Diese zweite Hürde wird ein bedeutender Test für das Edelmetall sein. Ein Durchbruch über den 200-Tage-SMA könnte als Bestätigung eines neuen Aufwärtstrends gesehen werden und technische Käufer anziehen, was den Weg für eine weitere Aufwärtsbewegung in Richtung 4.640 USD (100-Tage-SMA) ebnet. 

Auf der Unterseite scheint sich eine starke Unterstützungszone bei 4.000-3.950 USD gebildet zu haben. Sollten die Käufer es nicht schaffen, Gold über dieser Region zu halten, könnte der technische Verkaufsdruck zunehmen und das gelbe Metall in Richtung der nächsten potenziellen Unterstützungsniveaus bei 3.800 USD (statisches Niveau, Rundungsmarke) und 3.700 USD (statisches Niveau, Rundungsmarke) ziehen.