EUR/USD-Ausblick: Inflation in Europa und US-Arbeitsmarkt im Blickfeld

• Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve und Handelsprobleme trübten die Marktstimmung.
• Die erste Septemberwoche bringt Updates zu Inflation, Beschäftigung und Wachstum.
• EUR/USD beendet den August am oberen Ende seiner monatlichen Spanne, mit Bullen, die weiterhin das Sagen haben.

Der US-Dollar (USD) startete die Woche und reduzierte die von Federal Reserve (Fed) Vorsitzendem Jerome Powell inspirierten Verluste, da die Optimismus schwand, aufgrund neuer Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Fed und neuer tarifbezogener Gerüchte.

Das Fehlen von Datenveröffentlichungen der ersten Reihe hielt die Märkte im Konsolidierungsmodus, wobei das Währungspaar EUR/USD in einer engen Spanne gefangen war, begrenzt durch die 1,1600-Marke auf der Unterseite und das August-Hoch bei 1,1741 auf der Oberseite. Bis zum Ende der Woche hatte sich EUR/USD jedoch den Großteil des am Montag verlorenen Boden zurückgeholt, wobei das Paar um die 1,1700-Schwelle schloss.

Unabhängigkeit der Federal Reserve unter Beschuss

Der Präsident der Vereinigten Staaten (US), Donald Trump, entschied sich, die Fed-Gouverneurin Lisa Cook abzusetzen, amid Vorwürfen der Hypothekenbetrugs. Gouverneurin Cook wies Trumps Autorität zurück, und bis zum Ende der Woche deuteten Schlagzeilen darauf hin, dass Cook Trump verklagt hatte, da sie behauptete, seine Entscheidung habe seine Exekutivbefugnisse verletzt und sie illegal ihres Rechts auf ein faires Verfahren beraubt, um auf die Vorwürfe zu reagieren, dass sie Hypothekenbetrug begangen habe.

Diese Bewegung kam nach monatelangen Angriffen Trumps auf die Entscheidung von Vorsitzendem Powell, die Zinssätze unverändert zu lassen, und ist Teil der Strategie des Weißen Hauses, die Kontrolle über das Federal Open Market Committee (FOMC), das Leitungsgremium der Fed, zu übernehmen. Trump behauptet, die Wirtschaft würde sich mit niedrigeren Zinsen viel schneller entwickeln, aber seine ständige Herausforderung der Unabhängigkeit der Zentralbank schürt unnötige Bedenken.

Darüber hinaus könnte es nach hinten losgehen, da ein Teil von Trumps Wahlversprechen die Senkung der Inflation beinhaltete. Eine schnellere Senkung der Zinsen könnte inflationsdruck zurückbringen.

Zurück zur Fed, dovish Kommentare von Fed Bank of New York Präsident John Williams setzten den Greenback unter frischen Druck, da Williams sagte, dass das Wachstum und die Tatsache, dass die Wirtschaft sich in einer Anpassungsphase befindet, den Weg für Zinssenkungen ebnen, obwohl er klarstellte, dass die Entscheidungsträger mehr Wirtschaftsdaten sehen müssen, bevor sie zu einem Schluss kommen.

Globaler Handel hin und her

Im Handelsbereich drohte Trump mit neuen Zöllen und kündigte an, Abgaben auf Länder zu erheben, die digitale Steuern auf US-Technologieunternehmen anwenden. "Ich habe alle Länder mit digitalen Steuern, Gesetzen, Regeln oder Vorschriften in Kenntnis gesetzt, dass ich, als Präsident der Vereinigten Staaten, erhebliche zusätzliche Zölle auf die Exporte dieses Landes in die USA erheben werde, es sei denn, diese diskriminierenden Maßnahmen werden aufgehoben," erklärte er in einem Beitrag auf Truth Social.

Positiv zu vermerken ist, dass die Europäische Kommission am Donnerstag einen Vorschlag zur Abschaffung von Zöllen auf amerikanische Industriegüter ankündigte, während sie einigen US-Meeresfrüchten und landwirtschaftlichen Produkten einen bevorzugten Marktzugang gewährt. Diese Maßnahmen sind Teil des Rahmenhandelsabkommens, das die Europäische Union (EU) und die USA Ende Juli getroffen haben, und sollten dazu führen, dass die USA die Zölle rückwirkend im Automobilsektor senken. Das bedeutet, dass die EU nur mit Abgaben von 15 % gegenüber den derzeitigen 30 % konfrontiert sein wird.

Europäische politische Geräusche

Der Euro (EUR) hatte Schwierigkeiten, bedeutende Gewinne zu erzielen, teilweise aufgrund lokaler politischer Probleme. Bedenken drehten sich um die Stabilität der französischen Regierung, nachdem Premierminister François Bayrou Präsident Emmanuel Macron gebeten hatte, das Parlament am 8. September für eine Vertrauensabstimmung über seine Regierung einzuberufen. Bayrous Sparmaßnahmen stehen im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit, und das Parlament wird sie voraussichtlich nicht unterstützen.

Darüber hinaus trafen Russlands Angriffe auf die Ukraine ein Gebäude der EU-Delegation in Kiew. EU-Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen beschuldigte Russland, wahllos anzugreifen: "Die Angriffe von letzter Nacht zeigen, dass der Kreml vor nichts zurückschreckt, um die Ukraine zu terrorisieren, selbst die EU ins Visier zu nehmen," sagte sie.

Beschäftigte Tage stehen bevor

Der makroökonomische Kalender war in der letzten Augustwoche recht spärlich. Deutschland veröffentlichte die IFO-Umfrage, die zeigte, dass sich das Geschäftsklima von 88,6 im Juli auf 89 verbessert hat und damit auch die erwarteten 88,6 übertraf. Auch die Erwartungen verbesserten sich, wobei der Index 91,6 erreichte, besser als die erwarteten 90,2. Negativ zu vermerken ist, dass die Bewertung der aktuellen Situation leicht von 86,5 im Vormonat auf 86,4 zurückging.

Das Land veröffentlichte auch die GfK-Verbrauchervertrauensumfrage, die im September auf -23,6 fiel, nach einer revidierten Zahl von -21,7 im Vormonat, und damit die Erwartungen von -21,5 verfehlte.

Außerdem veröffentlichte die Europäische Zentralbank (EZB) die Protokolle der geldpolitischen Sitzung, die zeigten, dass die Entscheidungsträger mit den aktuellen Zinssätzen zufrieden sind und diese als neutral betrachten. Das Dokument zeigte auch, dass die Beamten angesichts anhaltender Unsicherheiten besorgt bleiben und sowohl Aufwärts- als auch Abwärtsrisiken für Wachstum und Inflation feststellten.

Über den Teich hinweg hatten positive US-Daten wenig Einfluss auf den USD. Das Land revidierte sein BIP für das zweite Quartal nach oben auf 3,3% von zuvor 3,1%. Auch der Verbrauchervertrauensindex des Conference Board fiel im August leicht auf 97,4, nach einer revidierten Zahl von 98,7 im Juli, übertraf jedoch die erwarteten 96,4.

Die USA veröffentlichten am Freitag den Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) für Juli. Die annualisierte Inflation, gemessen am Index, blieb wie erwartet bei 2,6% auf Jahresbasis stabil, während die Kernjahreszahl bei 2,9% lag, leicht höher als die vorherigen 2,8%, aber ebenfalls den Markterwartungen entsprach. Schließlich wurde der Michigan-Verbrauchervertrauensindex im August auf 58,2 nach unten revidiert, von der vorherigen Schätzung von 58,6. Der USD fiel mit letzterem, was EUR/USD näher an die Marke von 1,1700 brachte.

In den kommenden Tagen wird das spekulative Interesse mit Aktualisierungen zu Inflation, Beschäftigung und Wachstum zunehmen.

Die EU wird am Dienstag die vorläufige Schätzung des harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) für August und am Donnerstag die Einzelhandelsumsätze für Juli veröffentlichen. Zum Ende der Woche wird die Union eine Revision des BIP für das zweite Quartal bekannt geben. In der Zwischenzeit wird EZB-Präsidentin Christine Lagarde im Laufe der Woche mehrmals sprechen.

Die USA werden den ISM-Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe und den ISM-Dienstleistungs-PMI für denselben Monat veröffentlichen, zusammen mit verschiedenen beschäftigungsbezogenen Berichten, vor dem für Freitag geplanten Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht.

Technischer Ausblick EUR/USD

 

Aus technischer Sicht hat das Währungspaar EUR/USD wenig Fortschritt gemacht. Der Wochenchart zeigt, dass Käufer bei Rückgängen weiterhin ihre Chancen nutzen, begleitet von zwei aufeinanderfolgenden Kerzen mit langen Abwärtsdochten. Der gleiche Chart zeigt, dass Bullen bei Annäherungen an den 20 Simple Moving Average (SMA) erscheinen, der seinen Aufwärtsmomentum verloren hat, aber weiterhin weit über den richtungslosen 100- und 200-SMAs liegt. Der 20 SMA steht derzeit bei etwa 1,1520. Abgesehen davon hat der Momentum-Indikator gedreht, bleibt aber innerhalb positiver Niveaus, während der Relative Strength Index (RSI) um 63 schwebt, ohne klare Richtungshinweise zu geben.

Der Tageschart des EUR/USD-Paares zeigt, dass ein leicht bullischer 20 SMA intraday Unterstützung bietet, wobei Rückgänge unter diesen schnell zu frischen Käufen führen. Der SMA steht derzeit bei etwa 1,1650, dem Komfortbereich von EUR/USD für den Großteil des Augusts. Gleichzeitig bleiben die 100- und 200-SMAs unter dem kürzeren, haben jedoch nicht genug Momentum, um einen bullischen Ausbruch zu gewähren. Schließlich zielen die technischen Indikatoren leicht höher innerhalb positiver Niveaus, erreichen jedoch nicht die Bestätigung eines anhaltenden Anstiegs.

Das Paar müsste den Bereich von 1,1740 überwinden, um seinen Anstieg in Richtung des nächsten relevanten Widerstands bei 1,1830, dem Jahreshoch, auszudehnen. Weitere Fortschritte würden die Schwelle von 1,1900 freilegen. Unterstützung hingegen kommt im Bereich von etwa 1,1590, gefolgt von dem erwähnten 20-Wochen-SMA bei 1,1520.