EUR/USD: Geht’s weiter rauf – oder ist am Jahreshoch erstmal Schluss?

• EUR/USD stieg zu Beginn der Woche auf ein Sechs-Wochen-Hoch nahe 1,1450.
• Der US-Dollar fiel deutlich auf ein Mehrwochentief aufgrund von Handelsängsten.
• Der US ISM Manufacturing PMI enttäuschte die Marktteilnehmer im Mai.

Da der US-Dollar (USD) zusätzlichen Abwärtsdruck erlebte, erholte sich der Euro (EUR) am Montag, was EUR/USD dazu motivierte, frische Mehrwochenhochs um die 1,1450 zu erreichen.

Der US-Dollar-Index (DXY) fiel unterdessen zum ersten Mal seit Mitte April wieder unter die wichtige Unterstützung bei 99,00.

Der plötzliche Rückgang des Greenbacks folgte auf die neuen Drohungen von Präsident Trump bezüglich neuer Zölle auf Stahl und Aluminium, während eine weitere Runde der US-China-Spannungen ebenfalls zur schlechten Stimmung rund um den Greenback beitrug.

Dollar unter Handels Spannungen belastet

Präsident Trump kündigte am Freitag seine Absicht an, die Zölle auf importierten Stahl und Aluminium von 25% auf 50% zu erhöhen, wodurch der Druck auf globale Stahlproduzenten verstärkt und sein Handelskrieg eskaliert wurde.

Trump intensivierte den globalen Handelskrieg, indem er die Zölle auf Stahl und Aluminium verdoppelte, was er nur Stunden nach der Beschuldigung Chinas tat, ein Abkommen mit den USA über die gegenseitige Rücknahme von Zöllen und Handelsbeschränkungen für kritische Mineralien verletzt zu haben.

Die Ankündigung schadete dem Dollar, gerade als die Märkte über eine mögliche 50%-Steuer auf EU-Importe spekulierten, die zuvor die europäische Währung und den Greenback angesichts neuer Optimismus für allgemeinere Handelsgespräche gestärkt hatte.

Dennoch bleiben größere Probleme über die fehlende Dringlichkeit in den US-Verhandlungen mit China und dem Vereinigten Königreich ein Hemmnis, selbst wenn die Möglichkeit neuer US-EU-Gespräche die Risikoeinstellungen am Leben erhält.

Divergenz in der Zentralbank erneut im Fokus

Die Dynamik des FX-Marktes spiegelt weiterhin größtenteils unterschiedliche politische Perspektiven wider, die von der Federal Reserve (Fed) und der Europäischen Zentralbank (EZB) eingenommen werden.

Im Mai hielt die Fed die Zinssätze trotz sinkender Inflation und verbleibender Handelsbedenken gleich.

Die Protokolle der Konferenz zeigten eine Kluft unter den Gesetzgebern, die mit „schwierigen Abwägungen“ zwischen der Senkung der Inflation und der Förderung der Beschäftigung zu kämpfen hatten, was die Hoffnungen auf zwei Zinssenkungen in diesem Jahr anheizte, möglicherweise beginnend im September.

Unterdessen senkte die EZB ihren Einlagenzins im Mai um 25 Basispunkte auf 2,25%. Jetzt preisen die Märkte sofort eine weitere Senkung bei der Sitzung dieser Woche ein.

Die Botschaft aus Frankfurt bleibt jedoch vorsichtig. Während der Chefökonom der EZB, Philip Lane, auf verbleibende Inflationsbedenken hinwies, insbesondere wenn die EU-US-Handelsverhandlungen scheitern sollten, sagte der Präsident der Bundesbank, Joachim Nagel, es sei „zu früh“, um weitere Lockerungen anzukündigen.

Basierend auf schwächeren Inflationszahlen und Zollbedenken scheint die EZB bereit zu sein, später in dieser Woche erneut zu handeln. Sie hat die Zinsen bereits sieben Mal in den letzten 13 Monaten gesenkt.

Spekulative Ströme wenden sich optimistischer dem Euro zu

Die Daten zur CFTC-Positionierung für die Woche bis zum 27. Mai zeigten, dass die Netto-Long-Positionen im Euro auf etwa 79,5K Kontrakte stiegen – ein Zwei-Wochen-Hoch. Dies spiegelt eine zunehmende Beteiligung der Investoren wider, da das offene Interesse auf fast 760,5K Kontrakte stieg, dem höchsten Stand seit Dezember 2023. Die gewerbliche Händler erhöhten auch ihre Netto-Short-Positionen auf 132K Kontrakte, was auf eine erhöhte Absicherungsaktivität hinweist.

EUR/USD technische Umgebung

EUR/USD bleibt technisch konstruktiv, solange es über seinem kritischen 200-Tage-SMA bleibt.

Der wichtige Widerstand wird am 2025-Hoch von 1,1572 (21. April) gesehen, gefolgt von der 1,1600-Marke und dann dem Hoch von Oktober 2021 bei 1,1692 (28. Oktober).

Nach unten liegt die vorübergehende Unterstützung am 55-Tage-SMA bei 1,1175, mit zusätzlichen Böden am Mai-Tief bei 1,1064 (12. Mai) und der runden Zahl bei 1,1000. Ein Bruch darunter zeigt den wichtigen 200-Tage-SMA bei 1,0815 an.

Die Momentum-Indikatoren variieren. Während der Average Directional Index (ADX) um 20 auf einen reifenden Trend mit abnehmender Stärke hinweist, deutet der Relative Strength Index (RSI) über 60 auf eine zunehmende bullische Tendenz hin.

EUR/USD Tageschart

Ausblick auf die Datenfront

Die Eurozone wird am 3. Juni ihre vorläufige Inflationsrate und Arbeitslosenquote veröffentlichen. Am 4. Juni wird der endgültige HCOB-Dienstleistungs-EMI für Deutschland und die Eurozone erwartet. Am 5. Juni wird Deutschland seine Auftragseingänge und den HCOB-Bau-EMI veröffentlichen. An diesem Datum werden auch der HCOB-Bau-EMI und die Erzeugerpreise der EMU veröffentlicht. Deutschland wird seine Handelsbilanzdaten veröffentlichen, die den Einzelhandelsumsätzen, der Veränderung der Beschäftigung und den endgültigen BIP-Wachstumszahlen für das erste Quartal in der Eurozone am 6. Juni vorausgehen.