EUR/USD Prognose: Kleinere Unterstützung taucht um 1,1750 auf
| |Automatische ÜbersetzungZum Original- EUR/USD wechselt am Dienstag zwischen Gewinnen und Verlusten unterhalb der Marke von 1,1800.
- Der US-Dollar steigt moderat vor Trumps SOTU-Rede.
- Das Verbrauchervertrauen in den USA verbessert sich im Februar, so das CB.
Nachdem EUR/USD die Februar-Hochs über 1,1900 nicht durchbrechen konnte, scheint es in eine Konsolidierungsphase eingetreten zu sein, wobei die Preise sich um oder knapp unter der Marke von 1,1800 stabilisieren. Solange der kritische 200-Tage-SMA um 1,1650 den Preis am Fallen hindert, sollten weitere Gewinne auf dem Weg sein.
EUR/USD handelt am Dienstag in unentschlossener Weise und scheitert kurz vor der Widerstandszone bei 1,1800 in einem Kontext marginaler Gewinne des US-Dollars (USD) und versucht, die Kaufneigung der letzten Tage auszudehnen.
Auf der anderen Seite gibt der US-Dollar-Index (DXY) einen Teil seiner anfänglichen Aufwärtsbewegung auf, obwohl er sich an bescheidenen Gewinnen knapp unter der 98,00-Marke festhalten kann, während die Renditen der US-Staatsanleihen im kurzen Ende der Kurve steigen, während es im mittleren und langen Ende zu moderaten Rückgängen kommt.
Fed: komfortabel, aber nicht verpflichtet
Die Federal Reserve (Fed) ließ die Zielspanne für die Fed Funds (FFTR) bei 3,50% bis 3,75% bei ihrer Sitzung Ende Januar unverändert. Keine Überraschungen dort. Die Märkte waren vollständig auf eine Beibehaltung eingestellt.
Die wirkliche Veränderung lag im Ton.
Die Entscheidungsträger klangen zufriedener mit dem Stand der Wirtschaft. Das Wachstum erweist sich als widerstandsfähiger, als viele befürchtet hatten, und wichtig ist, dass das Federal Open Market Committee (FOMC) die Beschäftigungsrisiken nicht mehr als sich verschlechternd ansieht. Die Inflation wird weiterhin als etwas erhöht beschrieben, aber das Gefühl der Dringlichkeit ist eindeutig nachgelassen.
Die Entscheidung wurde mit 10 zu 2 angenommen, wobei zwei Abweichler eine Senkung um 25 Basispunkte befürworteten. Diese Spaltung ist wichtig. Sie zeigt, dass, während das Zentrum der Schwerkraft stabil bleibt, die interne Debatte sehr lebendig ist.
Bei der Pressekonferenz argumentierte Vorsitzender Jerome Powell, dass die Politik in einer guten Position sei und wiederholte, dass die Entscheidungen von Sitzung zu Sitzung getroffen werden, ohne vorgegebener Weg. Er spielte auf die jüngsten Inflationsüberraschungen herunter und führte einen Großteil des Überschusses auf Zölle zurück und betonte, dass die Disinflation im Dienstleistungssektor Fortschritte macht. Entscheidend ist, dass niemand im Ausschuss eine Zinserhöhung als Basisfall behandelt.
Die Protokolle von Januar verstärkten dieses Bild. Die meisten Teilnehmer unterstützten eine Beibehaltung. Mehrere schlugen vor, dass eine weitere Lockerung wahrscheinlich angemessen wäre, wenn die Inflation im Einklang mit den Erwartungen zurückgeht, während andere warnten, dass Zinserhöhungen weiterhin gerechtfertigt sein könnten, wenn der Preisdruck hartnäckig bleibt.
Mit solidem Wachstum und einem stabilisierenden Arbeitsmarkt bleibt die Fed fest datenabhängig, anstatt sich entschieden in Richtung aggressiver Kürzungen zu neigen.
EZB: Geduld als Politik
Die Europäische Zentralbank (EZB) ließ ebenfalls ihre drei Hauptzinssätze in einer einstimmigen und weithin erwarteten Entscheidung unverändert.
Die Kommunikation fühlte sich stabil und diszipliniert an. Der mittelfristige Ausblick deutet weiterhin darauf hin, dass die Inflation zum Ziel von 2% zurückkehrt, und die jüngsten Daten haben diese Sichtweise nicht wesentlich verändert. Die Lohnindikatoren scheinen sich zu stabilisieren, obwohl die Inflation im Dienstleistungssektor weiterhin genau beobachtet wird. Die EZB erwartet weiterhin einen moderaten Rückgang der Verbraucherpreise im Jahr 2026.
Bei ihrer Pressekonferenz beschrieb Präsidentin Christine Lagarde die Risiken als weitgehend ausgewogen. Die Politik bleibt agil und datenabhängig. Der Rat der EZB erkannte die jüngsten Bewegungen im Devisenmarkt an, hielt sie jedoch für historisch normal und betonte, dass es kein Wechselkursziel gibt.
Die Märkte preisen rund 7 Basispunkte an Lockerungen bis zum Jahresende ein und erwarten im Großen und Ganzen eine weitere Beibehaltung bei der Sitzung am 19. März.
Euro-Positionierung: ein überfüllter Wettstreit
Die Positionierung im Euro (EUR) wird intensiver.
Die Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zeigen, dass die spekulativen Netto-Long-Positionen in der Woche bis zum 17. Februar auf fast 174,5K Kontrakte gestiegen sind, den höchsten Stand seit September 2020.
Gleichzeitig erhöhten Hedgefonds und andere institutionelle Konten die Short-Exposition auf etwa 235,8K Kontrakte, den höchsten Stand seit Mai 2023. Wenn sowohl Long- als auch Short-Positionen zusammen steigen, signalisiert dies eine steigende Überzeugung auf beiden Seiten, anstatt eine einfache bullische Ausdehnung.
Das Open Interest ging leicht auf etwa 916,8K Kontrakte zurück, knapp unter den vorherigen Rekordhöhen. Dies ist keine dünne Bewegung. Es ist ein echter Kampf der Narrative.
Die Netto-Positionierung begünstigt weiterhin den Euro (EUR), aber der Aufbau von gegensätzlichen Shorts macht den Weg nach oben komplizierter. Der Handel ist überfüllter und empfindlicher gegenüber eingehenden makroökonomischen Katalysatoren.
Was jetzt zu beobachten ist
Kurzfristig: Der US-Dollar bleibt der dominierende Treiber. Arbeitsmarktdaten, Inflationsveröffentlichungen und geopolitische Schlagzeilen werden wahrscheinlich das Tempo diktieren. In der Zwischenzeit stehen die wöchentlichen US-Arbeitslosenanträge im Fokus, obwohl Fed-Sprecher den Ton leicht ändern könnten.
Risiken: Eine Fed, die länger vorsichtig bleibt, kombiniert mit gesunden Daten, stützt weiterhin den Greenback, insbesondere gegenüber einer EZB, die sich effektiv im Abwartemodus befindet. Aus technischer Sicht würde ein entscheidender Durchbruch unter den 200-Tage-SMA die Wahrscheinlichkeit einer tieferen Korrekturphase erhöhen.
Technische Ecke
Im Tageschart handelt EUR/USD bei 1,1785. Die kurzfristige Neigung ist leicht bullisch, da der Kurs knapp über den 55-Tage- und 100-Tage-SMAs liegt, die sich um 1,1700 gruppieren und leicht ansteigen, während der steigende 200-Tage-SMA nahe 1,1660 den breiteren Aufwärtstrend stützt. Der Preis hat sich nach dem jüngsten Rückgang von den Hochs zu Monatsbeginn stabilisiert und hält die Folge höherer Tiefs über den wichtigen mittelfristigen Durchschnitten aufrecht. Der Relative Strength Index (RSI) schwebt knapp unter 50 und spiegelt ein ausgewogenes Momentum wider, signalisiert jedoch noch keinen Abwärtsdruck, während der sich abschwächende Average Directional Index (ADX) um 20 auf eine Konsolidierungsphase hinweist, anstatt auf eine Trendwende.
Der erste Widerstand liegt weit über dem Markt bei 1,2082, während die nächsten Widerstände bei 1,2266 und 1,2350 liegen, die zusammen die obere Grenze der breiteren bullischen Struktur definieren. Auf der Abwärtsseite entsteht unmittelbare Unterstützung bei 1,1766, die den Weg zum Bereich des 200-Tage-SMA nahe 1,1660 und dem horizontalen Niveau bei 1,1578 bewacht. Ein nachhaltiger Durchbruch unter 1,1578 würde tiefere Unterstützungen bei 1,1491, 1,1469 und 1,1392 freilegen und die Neigung klarer bärisch verschieben, während das Halten über 1,1766 die Käufer in Position halten würde, um den Aufstieg zur Hürde von 1,2000 und dem Widerstand bei 1,2082 fortzusetzen.
(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt.)
Fazit: Die Dollar-Narrative bleibt dominant
EUR/USD wird derzeit weit mehr von der US-Narrative als von Entwicklungen im Euro-Raum getrieben.
Da der Zinspfad der Fed für 2026 weiterhin unklar ist und der Euro-Raum noch keinen überzeugenden zyklischen Aufschwung geliefert hat, wird der Aufwärtstrend wahrscheinlich allmählich bleiben, anstatt sich in einen klaren Ausbruch zu verwandeln.
Für jetzt bleibt es eine Dollar-Geschichte zuerst, Euro-Geschichte zweitens.
Euro - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Euro ist die Währung der 19 Länder der Europäischen Union, die zur Eurozone gehören. Nach dem US-Dollar ist er die am zweithäufigsten gehandelte Währung der Welt. Im Jahr 2022 machte er 31 % aller Devisentransaktionen aus, mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von über 2,2 Billionen US-Dollar pro Tag. Der EUR/USD ist das am meisten gehandelte Währungspaar der Welt und macht schätzungsweise 30 % aller Transaktionen aus. Es folgen der EUR/JPY mit 4 %, der EUR/GBP mit 3 % und der EUR/AUD mit 2 %.
Die Europäische Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, ist die Zentralbank der Eurozone. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik. Das Hauptziel der EZB ist die Preisstabilität, was entweder die Kontrolle der Inflation oder die Förderung des Wachstums bedeutet. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze oder die Erwartung höherer Zinssätze stärken in der Regel den Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft geldpolitische Entscheidungen in acht Sitzungen pro Jahr. Diese werden von den Leitern der nationalen Zentralbanken der Eurozone und sechs ständigen Mitgliedern, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde, getroffen.
Die Inflation in der Eurozone, gemessen am harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI), ist ein entscheidender Faktor für den Euro. Übertrifft die Inflation die Erwartungen und das Ziel von 2 % der Europäischen Zentralbank (EZB), wird die EZB wahrscheinlich die Zinsen anheben müssen, um die Preisstabilität zu sichern. Höhere Zinsen im Vergleich zu anderen Währungsräumen machen den Euro attraktiver für globale Investoren und stärken somit die Währung.
Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten beeinflussen die Gesundheit der Wirtschaft und somit den Euro. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI), Beschäftigungszahlen und Konsumentenstimmung geben Hinweise auf die Entwicklung der gemeinsamen Währung. Eine starke Wirtschaft stützt den Euro, da sie ausländische Investitionen anzieht und möglicherweise die Europäische Zentralbank (EZB) zu Zinserhöhungen bewegt. Schwache Daten hingegen lassen den Euro oft fallen. Besonders relevant sind hierbei die Daten der vier größten Volkswirtschaften des Euroraums – Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien –, die rund 75 % der Eurozonen-Wirtschaft ausmachen.
Ein entscheidender Faktor für den Euro ist die Handelsbilanz, die den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe eines Landes über einen bestimmten Zeitraum misst. Wenn ein Land gefragte Exportgüter herstellt, erhöht sich die Nachfrage nach seiner Währung, da ausländische Käufer diese Waren erwerben wollen. Eine positive Handelsbilanz stärkt somit den Euro, während ein Handelsdefizit die Währung unter Druck setzen kann.
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