EUR/USD Kursprognose: Weitere Verluste könnten bis auf 1.1760 ausgedehnt werden

• EUR/USD verliert weiter an Boden und durchbricht am Montag die Marke von 1,1850.
• Der US-Dollar verzeichnet eine anständige Erholung nach den CPI-Daten vom Freitag.
• Die Anleger richten nun ihre Aufmerksamkeit auf die bevorstehenden US-Daten und die Fed-Protokolle.

Der jüngste Anstieg von EUR/USD scheint sich knapp über der Marke von 1,1900 erschöpft zu haben, wobei ein gewisser milder Widerstand die Gewinne vorerst begrenzt. Dennoch fühlt sich der breitere Ton weiterhin konstruktiv an. Es sei denn, wir sehen eine klare Stimmungsänderung, bleibt die Marke von 1,2000 das nächste logische Ziel nach oben.

Der Verkaufsdruck lastet zu Beginn der Woche auf der europäischen Währung, da EUR/USD seine bärische Phase am fünften aufeinanderfolgenden Tag ausdehnt und unter die Marke von 1,1850 fällt.

Der anhaltende Rückgang des Paares erfolgt diesmal vor dem Hintergrund eines weiteren Aufwärtsmomentums des US-Dollars (USD), da die Anleger weiterhin die neuesten US-CPI-Daten vom Freitag auswerten und sich auf weitere wichtige US-Daten sowie die FOMC-Protokolle vorbereiten, die alle später in der Woche fällig sind.

In diesem Zusammenhang gewinnt der US-Dollar-Index (DXY) wieder an Schwung, lässt den Rückschlag vom Freitag hinter sich und flirtet mit dem Bereich der dreitägigen Hochs nördlich der 97,00-Marke in einem Kontext von dünnen Handelsbedingungen und reduzierter Volatilität nach dem Presidents Day-Feiertag in den US-Märkten.

Fed: stabil bleiben, ruhiger klingen

Die Federal Reserve ließ die Zielspanne für die Fed Funds (FFTR) bei 3,50% bis 3,75% bei ihrer Veranstaltung Ende Januar unverändert, was voll und ganz den Erwartungen entsprach.

Die Veränderung lag nicht in der Entscheidung, sondern im Ton. Die Entscheidungsträger klangen etwas zuversichtlicher in Bezug auf das Wachstum, gaben jedoch weiterhin zu, dass die Inflation nach wie vor etwas erhöht ist. Entscheidend ist, dass das Federal Open Market Committee (FOMC) die Beschäftigungsrisiken nicht mehr als sich verschlechternd ansieht. Die Abstimmung fiel mit 10 zu 2 aus, wobei zwei Mitglieder für eine Senkung um 25 Basispunkte stimmten.

Bei der Pressekonferenz machte Vorsitzender Jerome Powell deutlich, dass die aktuelle Haltung als angemessen angesehen wird. Die Politik bleibt jedoch strikt von Sitzung zu Sitzung, ohne vorgegebener Richtung. Er spielte auf die jüngsten Inflationsüberschreitungen herunter und führte einen Großteil der Überraschung auf Tarifeffekte zurück und betonte, dass die Disinflation im Dienstleistungssektor weiterhin voranschreitet. Wichtig ist, dass niemand im Ausschuss eine Zinserhöhung als Basisfall betrachtet.

Die Botschaft ist einfach: Das Vertrauen hat sich verbessert, aber es gibt keinen Grund zur Eile.

EZB: stabil und am Skript festhaltend

Die Europäische Zentralbank (EZB) blieb ebenfalls auf dem aktuellen Stand und ließ ihre drei wichtigsten Zinssätze in einer einstimmigen und weithin erwarteten Entscheidung unverändert.

Die Kommunikation war ruhig und konsistent. Der mittelfristige Ausblick deutet weiterhin darauf hin, dass die Inflation das Ziel von 2% wieder erreichen wird, und die jüngsten Daten haben diese Sichtweise nicht wesentlich verändert. Die Lohnindikatoren zeigen Anzeichen der Stabilisierung, obwohl die Preise für Dienstleistungen und die Lohnentwicklung weiterhin unter Beobachtung stehen. Die Bank erwartet weiterhin einen moderaten Rückgang der Inflation im Jahr 2026, was die Idee verstärkt, dass sie sich Zeit lassen kann.

Präsidentin Christine Lagarde beschrieb die Risiken als insgesamt ausgewogen und betonte, dass die Politik datenabhängig und agil bleibt. Der Rat erkannte die jüngsten Bewegungen im Devisenmarkt an, hielt sie für historisch normal und betonte erneut, dass es kein Wechselkursziel gibt.

Kurz gesagt, die Politik ist nicht im Autopilot-Modus, aber sie hat es auch nicht eilig.

Die Märkte preisen derzeit etwas über 11 Basispunkte an Erleichterung bis zum Jahresende ein, und die Bank wird allgemein erwartet, die Zinsen auch bei ihrer Sitzung am 19. März unverändert zu lassen.

Euro-Positionierung: starke Überzeugung, wachsende Spannungen

Die neuesten Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zeigen, dass die spekulativen Netto-Long-Positionen im Euro (EUR) in der Woche bis zum 10. Februar auf fast 180,3K Kontrakte gestiegen sind, den höchsten Stand seit September 2020. Auf den ersten Blick bleibt der Positionierungsrahmen eindeutig konstruktiv.

Wenn man jedoch genauer hinsieht, wird das Bild komplizierter.

Institutionelle Anleger, hauptsächlich Hedgefonds, haben auch ihre Short-Positionen auf etwa 235,8K Kontrakte erhöht, den höchsten Stand seit Mai 2023. Es ist interessant, dass sowohl Long- als auch Short-Positionen gleichzeitig steigen. Das deutet darauf hin, dass beide Seiten des Handels sich ihrer Sache sicherer werden, anstatt nur eine einfache Fortsetzung des bullischen Momentums zu sein.

Die Teilnahme nimmt ebenfalls zu, da das Open Interest auf etwa 926,3K Kontrakte gestiegen ist, was neue Rekordhöhen markiert. Dies ist kein Squeeze. Es handelt sich um einen aktiv umkämpften Markt, mit zunehmendem Engagement beider Lager.

Was das für EUR/USD bedeutet

Die Nettopositionierung begünstigt weiterhin den Euro, aber der Anstieg der gegensätzlichen Short-Positionen bedeutet, dass der Markt nicht mehr so leicht nach oben tendiert. Der Handel wird überfüllter und empfindlicher gegenüber eingehenden makroökonomischen Katalysatoren.

In einem solchen Umfeld erfordern weitere Gewinne typischerweise eine Validierung, entweder durch stärkere Daten aus der Eurozone oder durch klarere politische Divergenzen. Ohne diese Bestätigung kann die Volatilität schnell zunehmen, da beide Seiten ihre Argumente vorbringen.

Fokus zurück auf die USA, Dollar-Risiken bleiben

Kurzfristig: Der US-Dollar bleibt der dominierende Treiber. Arbeitsmarktdaten, Inflationsveröffentlichungen und geopolitische Entwicklungen werden voraussichtlich die Preisbewegungen in den kommenden Sitzungen prägen.

Risiken: Eine Fed, die länger vorsichtig bleibt, stützt weiterhin den Greenback, insbesondere gegenüber einer EZB, die sich effektiv im Abwartemodus befindet. Aus technischer Sicht würde ein klarer Bruch unter den 200-Tage-Simple Moving Average das Risiko einer tiefergehenden Korrektur erhöhen.

Technische Ecke

Im Tageschart handelt EUR/USD bei 1,1850. Der 55-Tage-Simple Moving Average (SMA) liegt über den 100- und 200-Tage-SMAs und verstärkt einen bullischen Unterton. Alle drei SMAs steigen, während der Preis über ihnen bleibt, was die Käufer in Kontrolle hält. Der 55-Tage-SMA steht bei 1,1753 und bietet nahe Unterstützung. Der 14-Tage-Relative Strength Index (RSI) liegt bei 53,71, nahe der Mittellinie und konsistent mit einem stabilen Momentum. Der Average Directional Index (ADX) bei 29,62 signalisiert einen festen Trend, obwohl die Stärke von den jüngsten Höchstständen nachgelassen hat.

Unmittelbarer Widerstand liegt bei 1,2082, gefolgt von 1,2266. Unterstützung wird bei 1,1766 gesehen, dann bei 1,1578. Mit einem stabilen Momentum über steigenden Durchschnitten und weiterhin vorhandener Trendstärke könnten die Bullen auf den ersten Widerstand zielen. Ein täglicher Schlusskurs unter der Unterstützung würde die Tendenz in Richtung des niedrigeren Niveaus verschieben.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt.)

Fazit

Im Moment wird EUR/USD weit mehr von der US-Erzählung als von Entwicklungen in der Eurozone getrieben.

Da der Zinspfad der Fed für 2026 weiterhin unklar ist und die Eurozone noch keinen überzeugenden zyklischen Aufschwung geliefert hat, wird der Aufwärtstrend voraussichtlich allmählich bleiben, anstatt sich in einen klaren und nachhaltigen Ausbruch zu verwandeln.