Australischer Dollar Preisprognose: Strebt an, die Erholung auszuweiten

• AUD/USD lässt den Rückgang vom Montag hinter sich und fordert die jüngsten Höchststände heraus.
• Der US-Dollar bewegt sich in einer richtungslosen Spanne angesichts der Spannungen im Nahen Osten.
• Die RBA lieferte eine erwartete Zinspause, schloss weitere Zinserhöhungen jedoch nicht aus.

Die Erholung des Aussie Dollar scheint bislang im Bereich von 0,7070-0,7080 auf etwas Widerstand gestoßen zu sein gegenüber dem US-Dollar. Tatsächlich zeigt AUD/USD weiterhin Anzeichen dafür, dass es Schwierigkeiten hat, die 0,7000 nachhaltig zu überwinden, während der konstruktive Ausblick oberhalb des wichtigen 200-Tage-SMA weiterhin unverändert erscheint. Mit Blick auf das größere Bild dürften die vorsichtige Haltung der RBA und die weiterhin hartnäckige heimische Inflation den Aussie bei gelegentlichen Schwächephasen weiterhin stützen.

Der australische Dollar (AUD) notiert am Dienstag mit ordentlichen Gewinnen, wodurch AUD/USD den negativen Wochenstart rasch hinter sich lässt und sich stattdessen wieder auf das obere Ende der jüngsten Handelsspanne sowie die Wahrscheinlichkeit eines möglichen erneuten Tests der Marke von 0,7100 konzentriert.

Tatsächlich steht der freundliche Ton des Paares im Gegensatz zur allgemeinen Richtungsarmut sowohl im Risiko-Segment als auch beim US-Dollar (USD), während Marktteilnehmer die Entwicklungen im Nahen Osten weiterhin genau beobachten.

Zusätzlichen Auftrieb für die Hausse lieferte die Reserve Bank of Australia (RBA), die bei ihrer Sitzung am Dienstag eine hawkische Zinspause einlegte, damit dem breiteren Konsens entsprach und die Tür für zusätzliche Straffung im Bedarfsfall öffnete.

Das heimische Umfeld Australiens bleibt widerstandsfähig

Die australische Wirtschaft wirkt insgesamt gesund und stabil und, ehrlich gesagt, in deutlich besserer Verfassung als viele ihrer G10-Pendants.

Diese Entwicklung scheint durch eine solide Inlandsnachfrage und recht ordentliche Zahlen beim Wirtschaftswachstum gestützt zu werden. Das Gespenst der hartnäckigen Inflation scheint die vorsichtige und datenabhängige Haltung der Reserve Bank of Australia (RBA) zu rechtfertigen, insbesondere nach der jüngsten Sitzung, bei der sie die Zinsen auf 4,35% anhob, weitgehend im Einklang mit den Markterwartungen.

Zur Unterstützung dessen zeigten die endgültigen Daten des Einkaufsmanager-Index (PMI) für Juli, dass das verarbeitende Gewerbe bei 52,0 lag (nach 51,5) und der Dienstleistungssektor bei 53,6 (nach 50,5).

Zusätzlichen Glanz für die heimischen Fundamentaldaten brachten die jüngsten Handelsbilanzdaten, die im Juni einen Überschuss von 1,929 Mrd. A$ auswiesen und damit das Defizit von 2,367 Mrd. A$ im Mai umkehrten. Die jüngsten Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) enttäuschten jedoch die Erwartungen, nachdem die Wirtschaft im ersten Quartal 2026 um 0,3% gegenüber dem Vorquartal (nach 0,9%) und um 2,5% gegenüber dem Vorjahr (nach 2,5%) gewachsen war, wobei beide Werte unter den Erwartungen lagen.

Unterdessen bleibt der Arbeitsmarkt gesund. Tatsächlich verharrte die Arbeitslosenquote im Juni bei 4,4%, und die Beschäftigungsveränderung stieg um 76,3 Tsd. Personen (nach dem revidierten Zuwachs von 44 Tsd. im Vormonat).

Was die Inflation betrifft, fielen die Juni-Daten schwächer aus als von vielen erwartet, was Spekulationen auslöste, dass die RBA vorerst stillhalten könnte, und den Bären damit einen Grund gab, an den Markt zurückzukehren und den Aussie zu bestrafen. Bisher bleibt das Tempo der Disinflation schwach, obwohl die Richtung weiterhin insgesamt korrekt ist. 

Diese Einschätzung wird gewissermaßen durch die jüngsten Consumer Inflation Expectations des Melbourne Institute gestützt, die im Juli auf 4,7% nachgaben (von 5,5%).

Für die RBA bedeutet das, dass die Arbeit noch nicht abgeschlossen ist, da die Entscheidungsträger weiterhin signalisieren, dass die Inflation erst etwa Mitte 2028 wieder das Ziel erreichen könnte, wodurch der Fokus klar auf Geduld statt auf einem baldigen Kurswechsel liegt.

Mit Blick nach vorn erwarten Anleger, dass die Zentralbank am Dienstag an ihrer aktuellen Haltung festhält, während sie nun bis zum Jahresende etwas mehr als 15 Basispunkte an Straffung einpreisen.

China bietet Stabilität statt Dynamik

China wirkt inzwischen eher wie eine stabilisierende Kraft als wie der Rückenwind, den es der australischen Wirtschaft normalerweise liefert.

Ein Blick auf die Zahlen: Die Wirtschaft wuchs im Zeitraum April bis Juni um 4,3% gegenüber dem Vorjahr, während die Einzelhandelsumsätze im Jahresvergleich bis Juni um 1% zulegten. Zudem hielt die Industrieproduktion ihr starkes Tempo und expandierte in den vergangenen zwölf Monaten um 5,3%.

Bemerkenswert ist die kräftige Erholung der Handelsbilanz, deren Überschuss im Juni auf 125,62 Mrd. USD von 105,4 Mrd. USD im Vormonat anstieg, während sowohl Importe als auch Exporte deutlich zunahmen.

Die jüngsten Indikatoren zur Geschäftstätigkeit ließen Anleger jedoch ratlos zurück, nachdem das National Bureau of Statistics (NBS) den Manufacturing PMI im Juli bei 49,2 (nach 50,3) und den Dienstleistungssektor bei 49,0 (nach 50,2) meldete. Im Gegensatz zu diesen offiziellen Werten blieben private Messgrößen wie RatingDog im vergangenen Monat im Expansionsbereich, mit dem verarbeitenden Gewerbe bei 50,9 (nach 51,7) und dem Dienstleistungssektor bei 50,4 (nach 54,1).

Der disinflationäre Trend in China scheint sich wieder verstärkt zu haben, nachdem der Verbraucherpreisindex die Erwartungen enttäuschte und im Jahresvergleich bis Juni nur um 0,5% stieg (nach 1,0%). Auf Monatsbasis fielen die Preise um 0,1%, während die Erzeugerpreise in den vergangenen zwölf Monaten um 3,5% zulegten, nach einem jährlichen Anstieg von 4,1% im Vormonat.

In Bezug auf die Geldpolitik entsprach die People's Bank of China (PBoC) im vergangenen Monat den Erwartungen und beließ ihre Loan Prime Rates (LPR) unverändert bei 3,00% für die einjährige Laufzeit und 3,50% für die fünfjährige Laufzeit.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass China das Wachstum nicht mehr nach oben treibt, es aber auch nicht aggressiv nach unten zieht. Es sorgt schlicht dafür, dass alles stabil bleibt.

Die RBA hält die Tür für weitere Straffung offen

Die RBA beließ ihren Official Cash Rate (OCR) heute früher unverändert, behielt jedoch eine klare Straffungstendenz bei, da die Inflation weiterhin zu hoch ist und die Risiken nach oben gerichtet sind. Zudem fiel der Beschluss, die Zinsen unverändert zu lassen, einstimmig aus.

Darüber hinaus stufte die Bank die Geldpolitik nach drei Zinserhöhungen in diesem Jahr als etwas restriktiv ein. Der Rat diskutierte jedoch eine weitere Erhöhung, während Gouverneurin Michele Bullock bestätigte, dass eine Zinssenkung nicht in Betracht gezogen wurde. Sie sagte, eine weitere Anhebung bleibe möglich, falls die eingehenden Daten anhaltenden Inflationsdruck zeigten.

Aus der Erklärung der Bank geht hervor, dass der Trimmed Mean im vierten Quartal 2026 bei 3,3% prognostiziert wird und bis Mitte 2027 über 3% bleiben soll, bevor er bis Anfang 2028 in Richtung 2,5% fällt. Die RBA erwartet die Gesamtinflation im vierten Quartal 2026 bei 3,6%, im vierten Quartal 2027 bei 2,6% und im vierten Quartal 2028 bei 2,4%. Allerdings haben sich die kurzfristigen Inflationserwartungen zwar abgeschwächt, liegen aber weiterhin höher als zu Jahresbeginn.

Mit Blick auf den Arbeitsmarkt gilt dieser weiterhin als leicht angespannt, wobei nur eine begrenzte Lockerung in naher Zukunft erwartet wird. Die Arbeitslosenquote dürfte von 4,5% im vierten Quartal 2026 auf 4,7% im vierten Quartal 2027 und 4,8% im vierten Quartal 2028 steigen. Dazu betonte Bullock, dass ein langsameres Wirtschaftswachstum und eine geringere Anspannung am Arbeitsmarkt erforderlich seien, um die Inflation nachhaltig wieder zum Ziel zurückzuführen.

Schließlich erwartet die RBA ein gedämpftes Wachstum, wobei das BIP im vierten Quartal 2026 um 1,4%, im vierten Quartal 2027 um 1,6% und im vierten Quartal 2028 um 1,8% zulegen soll. Obwohl sich der Immobilienmarkt stärker als erwartet abgeschwächt hat, sagte Bullock, dass dies den Rat nicht davon abhalten werde, die Zinsen anzuheben.

Insgesamt lieferte die Sitzung einen hawkishen Hold. Die RBA wartet auf weitere Informationen, doch eine weitere Zinserhöhung bleibt eine reale Option, während Zinssenkungen vorerst klar vom Tisch sind.

AUD/USD-Ausblick: Drei mögliche Pfade

Basisszenario

Solange das Paar über seinem wichtigen 200-Tage-SMA bei rund 0,6930 notiert, dürfte der Ausblick weiterhin auf weitere Kursgewinne ausgerichtet bleiben. Damit sich ein solches Szenario jedoch materialisiert, braucht es einen starken Katalysator und es hängt stark vom breiteren Umfeld ab: Ohne eine anhaltende Verbesserung der Risikostimmung oder eine fortgesetzte Schwäche des US-Dollars könnte das Potenzial für zusätzliche Gewinne allmählich an Momentum verlieren.

Bullisches Szenario

Es braucht mehr Überzeugung. Wenn der Risikoappetit deutlich an Fahrt gewinnt, sollte der Spot zunächst die psychologische Hürde bei 0,7000 mit klarer Überzeugung hinter sich lassen, um sich der nächsten Barriere bei der 0,7200-Marke zu stellen, noch bevor das 2026er-Deckelungsniveau nahe 0,7280 erreicht wird. Darüber folgt die kleinere Hürde bei 0,7300. Weiter oben bleibt das Hoch von 2022 bei 0,7593 intakt. 

Bärisches Szenario

Im aktuellen volatilen Umfeld sollten wir einen weiteren Verlust an Momentum nicht ausschließen. Verschlechtert sich die Stimmung, gewinnt der Greenback zusätzlich an Momentum oder enttäuschen chinesische Daten weiterhin, könnte der Spot weiter nachgeben und zunächst seinen kritischen 200-Tage-SMA knapp über 0,6900 testen. Ein Bruch dieser Zone könnte kurzfristig eine erneute Welle bärischer Bewegungen auslösen.

Short-Eindeckungen verringern den Abwärtsdruck

Die spekulative Positionierung im australischen Dollar verbesserte sich in der Woche bis zum 4. August. Tatsächlich zeigten Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), dass die Netto-Short-Bestände in nicht-kommerziellen Positionen auf 33,2 Tsd. Kontrakte von 40,0 Tsd. in der Vorwoche zurückgingen. Die wöchentliche Veränderung von +6,8 Tsd. Kontrakten war der erste nennenswerte Rückgang des bärischen Engagements seit einigen Wochen, da Anleger offenbar nach einer längeren Verkaufsphase Short-Positionen reduzierten.

Die Bewegung erfolgte, während die Marktaktivität weiter zunahm und das Open Interest auf etwas über 240 Tsd. Kontrakte von knapp 230 Tsd. Kontrakten stieg. Unterdessen verbesserte sich das Spekulative Exposure auf -13,8% (von -17,4%), was darauf hindeutet, dass die negative Überzeugung nachgelassen hat, obwohl weiterhin neue Marktteilnehmer hinzukommen.

Der breitere Trend deutet ebenfalls auf eine Verlangsamung des negativen Momentums hin, wobei sich die 4-Wochen-Veränderung auf -8,5 Tsd. Kontrakte von zuvor -22,3 Tsd. verbesserte. Das deutet darauf hin, dass die extreme bärische Neupositionierung, die Juni und Juli dominiert hat, weitgehend ihren Lauf genommen hat. Das Net Position Percentile erholte sich jedoch auf 74,3, und das Speculative Exposure Percentile sprang auf 80,8, was darauf hindeutet, dass die Positionierung zwar historisch gesehen weiterhin negativ ist, sich der Markt aber von den zuletzt gesehenen extremeren Niveaus entfernt hat.

Insgesamt deuten die jüngsten CFTC-Daten darauf hin, dass Spekulanten weiterhin short im Aussie sind, der Ton jedoch deutlich weniger bärisch ist. Der Rückgang der Netto-Short-Positionen zusammen mit dem Anstieg des 4-Wochen-Momentums deutet darauf hin, dass die langfristige Eindeckung von Shorts beginnt, sich zu verändern, wobei die künftige Positionierung wahrscheinlich stärker von Daten und der globalen Risikostimmung abhängen wird.

Wichtige Katalysatoren und Risiken voraus

Kurzfristig bleiben die Dynamik rund um den Greenback, die globale Risikostimmung und die Geopolitik im Fokus. Diese bleiben die wichtigsten Treiber der Kursentwicklung. Im Inlandskalender wird Bullock von der RBA am Freitag sprechen, zusammen mit der Veröffentlichung von Immobiliendaten.

Zu den potenziellen Risiken zählen eine stärkere Verlangsamung in China, eine anhaltend vorsichtige Fed, eine Veränderung der Risikostimmung der Anleger oder jede Abkehr von der derzeit vorsichtigen Haltung der RBA. Jede dieser Entwicklungen könnte die australische Währung kurzfristig schnell destabilisieren.

Technische Analyse

Im Tageschart notiert AUD/USD bei 0,7061 und hält damit einen konstruktiven kurzfristigen Bias, da der Spot über dem 200-Tage-, 100-Tage- und 55-Tage-Simple Moving Average liegt, die sich zwischen 0,6928 und 0,7053 bündeln. Das Paar bewegt sich knapp über dem 100-Tage-SMA-Pivot bei 0,7053, was auf zugrunde liegende Nachfrage hindeutet, während der 14-Tage-Relative-Strength-Index um 59 bullisch bleibt, aber noch nicht im überkauften Bereich liegt, und ein niedriger Average Directional Index nahe 11 auf einen sich erst entwickelnden und nicht etablierten Trend hindeutet.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand bei 0,7079, während sich eine breitere Barriere höher bei 0,7278 und 0,7283 bildet, vor einer weiter entfernten Deckelung nahe 0,7661. Auf der Unterseite wird die unmittelbare Unterstützung durch den 100-Tage-SMA bei 0,7053 und den 55-Tage-SMA nahe 0,7009 verstärkt, gefolgt vom 200-Tage-SMA bei 0,6928 und einer stärker strukturellen horizontalen Untergrenze bei 0,6833; tiefere Rücksetzer würden die tieferen Unterstützungen bei 0,6660, 0,6593, 0,6414 und 0,6373 freilegen.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)

Der breitere Ausblick bleibt trotz externer Gegenwinde konstruktiv

Der Aussie bleibt im größeren Bild konstruktiv, doch der Weg nach oben wird schwieriger.

Das inländische Umfeld Australiens schneidet weiterhin günstiger ab als das vieler fortgeschrittener Volkswirtschaften, und die RBA hat es nicht eilig, ihren leicht hawkishen Bias aufzugeben.

Diese Unterstützung wird jedoch durch einen robusten US-Dollar, anhaltende geopolitische Spannungen und eine chinesische Wirtschaft ausgeglichen, die sich eher stabilisiert als beschleunigt.

Vorerst bleibt der 200-Tage-SMA die Schlüsselzone. Ein Verbleib über diesem Niveau hält die breitere bullische Struktur intakt, doch ein überzeugender Ausbruch über 0,7000 dürfte wahrscheinlich einen nachhaltigen Rückgang der US-Inflation, eine dovishere Wende der Fed oder eine spürbare Verbesserung des globalen Risikoappetits erfordern.

Bis dahin dürfte der AUD stärker von externen Kräften als von inländischen Fundamentaldaten getrieben werden.