Australischer Dollar Preisprognose: Alle blicken auf die RBA

• AUD/USD tritt am Montag knapp oberhalb der Marke von 0,7000 auf der Stelle.
• Der US-Dollar behält angesichts steigender geopolitischer Spannungen seinen festen Ton bei.
• Es wird allgemein erwartet, dass die RBA ihren OCR am Dienstag um 25 Basispunkte anheben wird.

Der australische Dollar (AUD) ist verhalten in die neue Handelswoche gestartet, wobei AUD/USD am Montag knapp oberhalb der wichtigen Marke von 0,7000 pendelt.

Die fehlende klare Richtung des Paares ist auf das wiederauflebende Kaufinteresse am US-Dollar (USD) zurückzuführen, da Anleger die jüngsten Schlagzeilen aus der US-Iran-Krise weiterhin bewerten, während der anhaltende Anstieg der US-Staatsanleiherenditen über die gesamte Kurve hinweg die feste Nachfrage nach dem Greenback ebenfalls stützt.

Nach den September-Hochs nahe 0,7240 scheint der Kassakurs eine Abwärtsbewegung eingeleitet zu haben, die nun den wichtigen 200-Tage-SMA bei rund 0,7020 auf die Probe stellt.

Die Messlatte für eine anhaltende und tiefere Korrektur liegt jedoch angesichts des hawkischen geldpolitischen Kurses der Reserve Bank of Australia (RBA) und der weiterhin erhöhten heimischen Inflation recht hoch.

Australiens Wirtschaft verlangsamt sich, bleibt aber auf solidem Fundament

Die australische Wirtschaft entwickelt sich weiterhin günstig im Vergleich zu vielen ihrer G10-Pendants, gestützt durch die Binnennachfrage und positives Wirtschaftswachstum. Anhaltende Inflation stützt zudem die vorsichtige, datenabhängige geldpolitische Haltung der RBA.

Die Geschäftstätigkeit scheint jedoch etwas an Schwung verloren zu haben, nachdem vorläufige Daten zeigten, dass der Einkaufsmanager-Index (EMI) für das verarbeitende Gewerbe im September auf 49,3 zurückging und der Dienstleistungssektor auf 51,4 nachgab, von zuvor 52,0 bzw. 53,2.

Die Handelsdaten lieferten ein weiteres positives Signal: Australien verzeichnete im Juli einen Überschuss von 1,923 Mrd. A$, nach dem im Juni ausgewiesenen Überschuss von 2,341 Mrd. A$.

Die Wachstumszahlen fielen jedoch weniger ermutigend aus. Tatsächlich stieg das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im zweiten Quartal 2026 um 0,4% gegenüber dem Vorquartal, nach 0,3%, während das Jahreswachstum bei 2,1% lag, nach zuvor 2,5% im Jahresvergleich.

Auch der Arbeitsmarkt zeigte im August gemischte Signale: Die Arbeitslosenquote stieg auf 4,6%, und die Veränderung der Beschäftigung erhöhte sich um 39,5K, womit der Rückgang von fast 16K im Juli umgekehrt wurde.

Die Inflation bleibt nach wie vor die größte Einschränkung, nachdem die Daten vom Juli zeigten, dass der Preisdruck deutlich über dem Zielband der RBA von 2%-3% lag, was darauf hindeutet, dass die Rückkehr zum Zielwert ungleichmäßig und langwierig bleiben könnte. Allerdings verlangsamte sich die Gesamtinflation im Juli auf 3,5% (von 3,8%), während der vom Trimmed Mean erfasste zugrunde liegende Preisdruck bei 3,6% stabil blieb.

Die Messung der Inflationserwartungen der Verbraucher des Melbourne Institute untermauerte diese Einschätzung und blieb im September bei 4,9% stabil.

Die Zahlen lassen die Inflationsaufgabe der RBA unvollständig. Die Entscheidungsträger erwarten, dass die Inflation erst Anfang 2028 zum Ziel zurückkehrt, was den Fokus eher auf Geduld als auf eine baldige geldpolitische Kehrtwende legt.

China stabilisiert sich, treibt den Aussie aber nicht höher

China sorgt für Stabilität für die australische Wirtschaft, liefert aber nicht den Wachstumsimpuls, der den australischen Dollar in früheren Expansionsphasen gestützt hat.

Die chinesische Wirtschaft wuchs im Zeitraum April bis Juni um 4,3% im Jahresvergleich, während die Industrieproduktion wieder an Fahrt gewann und seit Jahresbeginn um 5,2% zulegte; zudem weitete sich der Handelsüberschuss im Juli auf 119,1 Mrd. USD aus, gestützt durch ordentliche Zuwächse bei Importen und Exporten. Auf der negativen Seite blieb der Konsum jedoch schwach, nachdem die Einzelhandelsumsätze im Jahresvergleich nur um 0,4 % gestiegen waren.

Darüber hinaus zeichneten die Unternehmensumfragen ein gemischtes Bild: Das Nationale Statistikamt meldete, dass sich der Einkaufsmanager-Index (EMI) für das verarbeitende Gewerbe im August auf 49,8 von 49,2 verbesserte, während der Dienstleistungs-EMI unverändert bei 49,0 blieb. Andererseits bleiben private Indikatoren wie RatingDog im expansiven Bereich, mit dem verarbeitenden Gewerbe bei 51,5 (von 50,9) und dem Dienstleistungssektor bei 51,4 (von 50,4).

Die disinflationären Kräfte scheinen im August eine Verschnaufpause eingelegt zu haben: Der VPI legte im Jahresvergleich um 0,8% zu, nach 0,5%, während die Preise auf Monatsbasis um 0,4% stiegen. Die Erzeugerpreise erhöhten sich in den vergangenen zwölf Monaten um 3,8%, nach einem Anstieg von 3,5% im Vormonat.

Die People's Bank of China (PBoC) ließ ihre Loan Prime Rates am frühen Montag unverändert und hielt den einjährigen Satz bei 3,00% und den fünfjährigen Satz bei 3,50%.

China liefert damit weder einen großen Schub noch einen nennenswerten Gegenwind. Solange die Daten keine klarere Beschleunigung oder Verschlechterung zeigen, dürfte sein Einfluss auf AUD/USD begrenzt bleiben.

Die RBA ist bereit für eine weitere Zinserhöhung

Die RBA lieferte bei ihrer Sitzung im August einen einstimmigen hawkischen Hold. Die über dem Ziel liegende Inflation und Aufwärtsrisiken für den Ausblick scheinen jedoch die breitere Erwartung einer Zinserhöhung um einen Viertelpunkt bei der Sitzung der Bank am Dienstag zu untermauern.

Tatsächlich warnten mehrere Vertreter nach der Veröffentlichung des jüngsten Protokolls, dass sich Inflationsrisiken vor dem Hintergrund erhöhter Investitionen in Rechenzentren, Kostenweitergabe und höherer Energiepreise materialisieren könnten.

Vor dem bevorstehenden RBA-Termin rechnen Marktteilnehmer bis zum Jahresende mit einer Straffung um fast 42 Basispunkte.

AUD/USD muss 0,7200 zurückerobern, um wieder an Dynamik zu gewinnen

Basisszenario

Der mittelfristige Ausblick hat sich in den vergangenen Wochen verschlechtert, da das Paar nicht in der Lage ist, nachhaltig wieder Aufwärtsdynamik zu gewinnen. Solange es über dem 200-Tage-SMA (0,7023) bleibt, sollte der konstruktive Ton unverändert bleiben. Vor diesem Hintergrund sollte eine Konsolidierung im kurzfristigen Horizont nicht ausgeschlossen werden. Bemerkenswert ist, dass sich der tägliche Relative Strength Index (RSI) der überverkauften Zone nähert, was letztlich eine "technische" Korrektur auslösen könnte.

Die Wiederaufnahme des bullischen Bias dürfte einen starken Katalysator erfordern, nämlich eine anhaltende Verbesserung der Risikobereitschaft oder eine fortgesetzte Schwäche des US-Dollars.

Aufwärtsszenario

Ein stärkeres Risk-on-Umfeld und ein überzeugender Durchbruch über 0,7200 würden das 2026er-Hoch nahe 0,7280 in den Blick rücken.

Oberhalb dieser Marke liegt der Widerstand bei der runden Marke von 0,7300, gefolgt von der Obergrenze von 2022 bei 0,7593.

Abwärtsszenario

Eine weitere Verschlechterung der globalen Risikostimmung, anhaltende Stärke des Greenback oder erneute Schwäche bei chinesischen Daten könnten die anhaltende Verkaufsstimmung weiter anheizen.

Die erste Unterstützung liegt beim September-Tief von 0,7007 (24. September). Ein Bruch unter diese Marke würde die Wahrscheinlichkeit eines erneuten Tests des Wochentiefs bei 0,6922 (29. Juli) erhöhen

Bären gewinnen wieder die Oberhand

Die jüngsten Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) deuten darauf hin, dass nicht-kommerzielle Anleger ihre bärische Positionierung gegenüber dem Aussie wieder aufgebaut haben und damit einen Teil der in den vergangenen Wochen beobachteten Short-Covering-Bewegung rückgängig gemacht haben. Obwohl die Positionierung noch weit von den extrem bärischen Niveaus entfernt ist, die Anfang des Jahres erreicht wurden, zeigt der jüngste Bericht eine wachsende Vorsicht gegenüber der Währung.

Allerdings erhöhten Spekulanten ihre Netto-Short-Positionen auf fast 46,7K Kontrakte, den höchsten Stand seit mehreren Wochen. Dieser Schritt markiert eine deutliche Beschleunigung gegenüber dem Anstieg der Short-Positionen in der Vorwoche und deutet darauf hin, dass Anleger nach der jüngsten Stabilisierung der Positionierung vorsichtiger gegenüber dem AUD geworden sind.

Der starke Rückgang der spekulativen Exponierung auf -15,3% untermauert diese Einschätzung. Der Rückgang spiegelt wider, dass ein deutlich größerer Anteil der spekulativen Positionen auf der Short-Seite ausgerichtet ist, was darauf hindeutet, dass sich die bärische Überzeugung in der Berichtsperiode erheblich verstärkt hat.

Obwohl die Verschlechterung deutlich ist, deuten die Positionierungsindikatoren darauf hin, dass sich die Stimmung wieder in bärischem Terrain befindet, jedoch nicht auf historische Extremwerte.

Das Speculative Exposure Percentile liegt bei 77,7, was bedeutet, dass die Stärke der spekulativen Bärigkeit größer ist als in etwa 3/4 der Beobachtungen. Gleichzeitig liegt das Net Position Percentile bei 54,4 und damit nahe der Mitte seiner historischen Spanne, was darauf hindeutet, dass die Positionierung trotz des Anstiegs der Shorts im Vergleich zu früheren Zyklen relativ ausgewogen bleibt.

Diese Kombination deutet darauf hin, dass Anleger den AUD negativer einschätzen, es aber noch Spielraum gibt, dass die Positionierung bei einer Verschlechterung der makroökonomischen Bedingungen deutlich bärischer wird.

Auch das Momentum auf mittlere Sicht hat sich ins Negative gedreht, wobei die 4-Wochen-Veränderung mit etwas mehr als 2,3K Kontrakten wieder in den negativen Bereich gefallen ist und den positiven Wert der Vorwoche umkehrt. Dies deutet darauf hin, dass sich der breitere Trend erneut in Richtung des Aufbaus von Short-Positionen statt des Eindeckens bestehender bärischer Positionen bewegt.

Die Daten einer Woche deuten noch nicht auf einen neuen Trend hin, aber weitere Zuwächse bei der kurzfristigen Positionierung würden darauf hindeuten, dass sich die spekulative Stimmung gegenüber der australischen Währung weiter eintrübt.

Fazit

Der Bericht dieser Woche deutet auf eine erneute bärische Verschiebung der spekulativen Stimmung gegenüber dem Australischen Dollar hin. Anleger bauten frische Short-Positionen auf, die spekulative Exponierung schwächte sich deutlich ab, und der 4-Wochen-Trend rutschte wieder in den negativen Bereich.

Auch wenn die Positionierung noch weit von historischen Extremwerten entfernt ist, deuten die jüngsten Daten darauf hin, dass die Marktteilnehmer beim AUD zunehmend vorsichtig werden. Sofern eingehende heimische Daten oder eine Verbesserung der globalen Risikostimmung den makroökonomischen Hintergrund nicht verändern, könnten spekulative Ströme in den kommenden Wochen weiterhin die Abwärtsseite bevorzugen.

Was könnte AUD/USD als Nächstes bewegen?

Die Dynamik des US-Dollars, die globale Risikostimmung und geopolitische Entwicklungen bleiben die wichtigsten kurzfristigen Treiber von AUD/USD.

In der Zwischenzeit wird die bevorstehende RBA-Sitzung das wichtigste Ereignis im heimischen Kalender sein, gefolgt von der Veröffentlichung der stets relevanten Inflationsdaten, die später in der Woche anstehen.

Über die unmittelbaren Veröffentlichungen hinaus zählen zu den Hauptrisiken eine stärkere Abschwächung in China, eine anhaltend vorsichtige Fed, eine Verschlechterung der Risikobereitschaft der Anleger oder eine Änderung der aktuellen geldpolitischen Haltung der RBA. Jede dieser Entwicklungen könnte den Ausblick für den Australischen Dollar rasch verändern.

Technische Analyse

Auf der Tages-Chart notiert AUD/USD bei 0,7027 und behält eine bärische kurzfristige Tendenz bei, da es unter den 55-Tage- und 100-Tage-Simple Moving Averages (SMAs) bei 0,7084 bzw. 0,7068 bleibt. Der Kurs hält sich knapp über dem 200-Tage-SMA bei 0,7026, der als unmittelbare Unterstützung von unten fungiert, während der Relative Strength Index (RSI) bei 35,68 nahe dem überverkauften Bereich verharrt und der Average Directional Index (ADX) bei 29,68 auf einen moderat gerichteten, wenn auch schwächer werdenden Abwärtstrend hindeutet.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand an der horizontalen Barriere bei 0,7079, gefolgt vom 100-Tage-SMA bei 0,7068 und dem 55-Tage-SMA bei 0,7084, die zusammen eine dichte Deckelung vor dem höheren Widerstandscluster um 0,7278/0,7283 bilden, mit einer weiter entfernten Obergrenze bei 0,7661. Auf der Unterseite bietet der 200-Tage-SMA bei 0,7026 unmittelbare Unterstützung, vor dem horizontalen Boden bei 0,6833; ein Bruch nach unten würde tiefere Unterstützungsniveaus bei 0,6660, 0,6593, 0,6414 und 0,6373 freilegen.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)

Externe Gegenwinde begrenzen weiterhin das Aufwärtspotenzial

Einige dunkle Wolken hängen weiterhin über dem kurzfristigen Ausblick für den AUD.

Australiens heimischer Hintergrund schneidet im Vergleich zu dem vieler fortgeschrittener Volkswirtschaften günstig ab, und die RBA hat es nicht eilig, ihre hawkische Haltung aufzugeben. Diese Faktoren sollten den bärischen Impuls etwas begrenzen.

Die Erholung bleibt jedoch anfällig für erneute Stärke des Greenback, anhaltende geopolitische Unsicherheit und eine chinesische Wirtschaft, die sich eher stabilisiert als beschleunigt.

Der 200-Tage-SMA bleibt das Schlüsselniveau für den mittelfristigen Ausblick. Ein Verbleib darüber erhält die konstruktive Struktur aufrecht, doch ein überzeugender Ausbruch über 0,7200 ist erforderlich, um die Aufwärtsbewegung weiter auszudehnen.

Ein solcher Schritt würde jedoch die Wiederaufnahme des Abwärtstrends beim Greenback, eine stärkere Nachfrage nach risikosensiblen Anlagen, eine weitere Abschwächung der US-Inflation oder eine (weniger wahrscheinliche) dovishe Wende der Fed erfordern.

Bis dahin dürften externe Kräfte den Australischen Dollar stärker beeinflussen als heimische Fundamentaldaten.