Australischer Dollar Kursprognose: Keine Änderung der konsolidierenden Stimmung

• AUD/USD schafft es, etwas Stabilität zurückzugewinnen und klettert auf 0,7150 bei soliden Gewinnen.
• Der US-Dollar verliert etwas an Schwung angesichts wieder aufkommender Hoffnungen auf ein US-Iran-Abkommen.
• Die australische Handelsbilanz wies im April einen Überschuss von fast 1,8 Mrd. AUD aus.

Der Aussie-Dollar scheint in eine Konsolidierungsphase eingetreten zu sein, wobei die Gewinne bei AUD/USD bisher durch die wichtige 0,7200er-Region begrenzt sind. In diesem Szenario sucht das Paar weiterhin nach einem stärkeren Katalysator, um einen weiteren Anstieg in Richtung der Jahreshöchststände zu versuchen. In der Zwischenzeit bleibt der positive Ausblick für den AUD vorerst unangefochten, gestützt durch weiterhin hohe inländische Inflation und den vorsichtigen Kurs der RBA.

Der Australische Dollar (AUD) gewinnt etwas an Tempo und setzt den deutlichen Rücksetzer vom Mittwoch gegenüber dem US-Dollar (USD) beiseite, was AUD/USD am Donnerstag dazu veranlasst, die Zone um 0,7150 erneut anzulaufen.

Gleichzeitig belastet die verbesserte Stimmung an der geopolitischen Front weiterhin den Greenback, da die Anleger auf ein mögliches US-Iran-Abkommen hoffen, das den aktuellen Konflikt beendet und eine Wiedereröffnung der Straße von Hormus ermöglicht.

Eine widerstandsfähige Wirtschaft sieht sich wachsenden Gegenwinden gegenüber

Die australische Wirtschaft wirkt insgesamt gesund und stabil und ehrlich gesagt in deutlich besserer Verfassung als viele ihrer G10-Pendants.

Diese Entwicklung scheint durch eine solide Inlandsnachfrage und recht ordentliche Zahlen beim Wirtschaftswachstum gestützt zu sein. Das Gespenst der hartnäckigen Inflation rechtfertigt die vorsichtige und datenabhängige Haltung der Reserve Bank of Australia (RBA), insbesondere nach der letzten Sitzung, bei der die Zinsen auf 4,35 % erhöht wurden, was weitgehend den Markterwartungen entsprach.

Unterstützend dafür zeigten die endgültigen Daten des Einkaufsmanager-Index (PMI) für Mai einen Wert von 50,7 im verarbeitenden Gewerbe (vorher 51,3) und 48,7 im Dienstleistungssektor (vorher 50,7).

Zur Ergänzung der inländischen Fundamentaldaten zeigten die jüngsten Zahlen zur Handelsbilanz im April einen Überschuss von 1,791 Mrd. AUD, womit das Defizit von 1,024 Mrd. AUD im März umgekehrt wurde. Die jüngsten Bruttoinlandsprodukt-(BIP-)Daten enttäuschten hingegen die Erwartungen: Die Wirtschaft wuchs im ersten Quartal 2026 um 0,3 % gegenüber dem Vorquartal (vorher 0,9 %) und um 2,5 % im Jahresvergleich (vorher 2,5 %), wobei beide Werte unter dem Konsens lagen.

Auf der weniger erfreulichen Seite hat sich der Arbeitsmarkt in den letzten Monaten abgekühlt. Die Arbeitslosenquote stieg im April auf 4,5 % (vorher 4,3 %), und die Beschäftigtenzahl sank um 18.600 Personen (nach einem revidierten Anstieg von 23.300 im Vormonat).

Was die Inflation betrifft, so lag der Verbraucherpreisindex (VPI) im April bei 4,2 % im Jahresvergleich (vorher 4,6 %), der Trimmed Mean stieg leicht auf 3,4 % (vorher 3,3 %) und der Weighted Median blieb in den letzten zwölf Monaten stabil bei 3,5 %. Insgesamt bleibt ein echtes Gefühl von Disinflation schwach, obwohl die Richtung einigermaßen stimmt. Diese Einschätzung wird durch die jüngsten Verbraucherinflationserwartungen des Melbourne Institute untermauert, die im Mai auf 5,6 % sanken (vorher 5,9 %).

Für die RBA bedeutet das, dass die Arbeit noch lange nicht erledigt ist, da die Entscheidungsträger weiterhin signalisieren, dass die Inflation erst Mitte 2028 wieder das Ziel erreichen könnte, und den Fokus fest auf Geduld statt auf eine bevorstehende Wende legen.

China stabilisiert das Schiff, beschleunigt es aber nicht

China wirkt nun eher wie eine stabilisierende Kraft als wie der Rückenwind, der es üblicherweise für die australische Wirtschaft war.

Einige Zahlen: Die Wirtschaft wuchs im ersten Quartal um 5,0 % im Jahresvergleich, der Einzelhandel legte seit Jahresbeginn um 1,9 % zu und nur um magere 0,2 % im Jahresvergleich bis April. Zudem enttäuschte die Industrieproduktion im letzten Monat mit einem Wachstum von 4,1 % im Jahresvergleich und 5,6 % seit Jahresbeginn die Erwartungen.

Bemerkenswert ist die starke Verringerung des Handelsüberschusses, der im März auf etwas über 51 Milliarden US-Dollar schrumpfte, nachdem er zuvor fast 214 Milliarden betragen hatte, was auf schwächere Nachfragedynamiken zurückzuführen ist.

Die Geschäftstätigkeit scheint jedoch wieder an Fahrt zu gewinnen, nachdem das Nationale Statistikamt (NBS) den Einkaufsmanager-Index (PMI) für das verarbeitende Gewerbe im Mai mit 50 (vorher 50,3) und für den Dienstleistungssektor mit 50,1 (vorher 49,4) im Expansionsbereich meldete. Gleichzeitig zeigen private Indikatoren wie RatingDog weiterhin Expansion, mit 51,8 im verarbeitenden Gewerbe und 54,4 im Dienstleistungssektor.

Der disinflationäre Druck in China lässt nach, da der VPI im April um 1,2 % im Jahresvergleich stieg, während die Erzeugerpreise um 2,8 % im Jahresvergleich zulegten und sich weiter von einer Deflation entfernten.

Und wie sieht es bei der People's Bank of China (PBoC) aus? Die Zentralbank beließ die Loan Prime Rates (LPR) bei ihrer letzten Sitzung unverändert bei 3,00 % für die einjährige und 3,50 % für die fünfjährige Laufzeit, was dem breiten Konsens entsprach.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass China das Wachstum nicht mehr antreibt, es aber auch nicht aggressiv bremst. Es hält die Lage einfach stabil.

„Higher for longer“ bleibt die Botschaft der RBA

Die Reserve Bank of Australia (RBA) erfüllte Anfang Mai die Erwartungen und erhöhte den Leitzins (Official Cash Rate, OCR) um 25 Basispunkte auf 4,35 %, doch die Gesamtbotschaft war von wachsender Unsicherheit geprägt.

Die Zentralbank erwartet nun, dass die Inflation länger höher bleibt, wobei der VPI erst um 2027–2028 wieder das Ziel erreicht, während das Wachstum sich verlangsamt und die Arbeitslosigkeit allmählich steigt. Ein großer Teil dieser Verschiebung ist auf den Ölpreisschock im Zusammenhang mit dem Nahostkonflikt zurückzuführen, den die RBA sowohl als Belastung für die Aktivität als auch als neue Quelle des Inflationsdrucks sieht.

Trotzdem glauben die Entscheidungsträger nicht, dass die Nachfrage bereits ausreichend nachgelassen hat, während erwartet wird, dass Unternehmen die höheren Kosten zunehmend weitergeben.

Das Protokoll der Sitzung unterstrich die restriktive Haltung, nachdem die Entscheidungsträger mehr Besorgnis über die anhaltende Inflation als über das verlangsamte Wachstum zeigten, wobei einige warnten, dass die Inflationserwartungen entankert werden könnten, wenn die RBA nicht fest genug bleibt.

Am Donnerstag hielten sich Gouverneurin Michele Bullock und stellvertretende Gouverneurin Sarah Hunter weitgehend an die bestehende Erzählung der Bank und deuteten an, dass sich die australische Wirtschaft im Großen und Ganzen wie erwartet entwickelt.

Bullock sagte, dass der jüngste Bundeshaushalt wahrscheinlich keine wesentlich andere Auswirkung auf die Nachfrage haben werde, als die RBA bereits erwartet hatte, und spielte das Risiko einer Lohn-Preis-Spirale herunter.

Hunter merkte an, dass die BIP-Daten für das erste Quartal weitgehend mit den Prognosen der RBA übereinstimmten und bekräftigte, dass die Geldpolitik weiterhin etwas restriktiv bleibe.

Andernorts argumentierte Bullock, dass der Boom der künstlichen Intelligenz die globale Aktivität „aufgeladen“ habe und hob die wachsende Rolle der Technologie bei der Unterstützung des Wirtschaftswachstums hervor.

Diese Bemerkungen boten wenig neue Orientierung. Die Zentralbank ist mit ihrem aktuellen Ausblick zufrieden, betrachtet die Geldpolitik als restriktiv und erwartet keine großen Überraschungen durch die jüngsten Wirtschaftsdaten.

In der Zwischenzeit erwarten die Märkte, dass die RBA ihren Leitzins (OCR) bei der Sitzung am 16. Juni unverändert lässt, während sie bis zum Jahresende fast 25 Basispunkte zusätzlicher Straffung einpreist.

Der Australische Dollar hält sich stabil

Basisszenario

Das Paar hat es geschafft, seine Aufmerksamkeit wieder auf die wichtige Marke von 0,7200 zu richten, fühlt sich aber weiterhin stark vom breiteren Hintergrund abhängig. Ohne eine nachhaltige Verbesserung der Risikostimmung oder eine anhaltende Schwäche des US-Dollars könnte die Bewegung an Schwung verlieren.

Bullenszenario

Es bedarf weiterer Überzeugung. Wenn der Risikoappetit deutlich zunimmt, könnte der Spot den Aufwärtstrend ausweiten und den Höchststand von 2026 nahe 0,7280 herausfordern, knapp vor der kleineren Barriere bei 0,7300. Weiter oben wartet die Decke von 2022 bei 0,7593. Die spekulative Positionierung scheint sich in diese Richtung zu bewegen.

Bärenszenario

Ein weiterer Verlust an Momentum sollte im aktuellen volatilen Umfeld nicht ausgeschlossen werden. Wenn sich die Stimmung verschlechtert, der Greenback an Tempo gewinnt oder chinesische Daten weiterhin enttäuschen, könnte der Spot kurzfristig weiter zurückgehen und die wichtige Nachbarschaft um 0,7000 infrage stellen.

Die Rallye ist vorhanden, obwohl die Märkte noch nicht vollständig überzeugt sind.

Positionierung bleibt zugunsten des Aussie

Nach den neuesten Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sanken die spekulativen Netto-Long-Positionen im Australischen Dollar in der Woche bis zum 26. Mai auf den niedrigsten Stand seit Anfang März bei fast 60,2 Tausend Kontrakten.

Diese Bewegung erfolgte auch parallel zur Fortsetzung des Anstiegs des Open Interest, das auf rund 302,8 Tausend Kontrakte kletterte.

Es ist erwähnenswert, dass sich die Stimmung der Spekulanten gegenüber dem Aussie Ende Januar nach mehreren Jahren mit Netto-Short-Positionen geändert hat.

Trotz der Korrekturbewegung im Paar in diesem Zeitraum bleibt die Perspektive weitgehend konstruktiv und ebnet den Weg für weitere Gewinne im kurzfristigen Horizont.

Die nächsten Katalysatoren auf dem Radar

Kurzfristig dreht sich weiterhin alles um den US-Dollar, die globale Risikostimmung und die Geopolitik. Diese bleiben die wichtigsten Treiber der Kursentwicklung. Als nächstes stehen im australischen Kalender die Handelsbilanzdaten für den Monat April sowie Reden von RBA-Vertretern Bullock und Kent an.

Wesentliche Risiken umfassen eine stärkere Abschwächung in China, eine aggressivere Fed, eine Meinungsänderung der Investoren hinsichtlich der Risikostimmung oder eine Änderung der Haltung der RBA. Jeder dieser Faktoren könnte die australische Währung kurzfristig schnell destabilisieren.

Technische Analyse

Im Tageschart notiert AUD/USD bei 0,7141 und hält eine konstruktive Tendenz, da es über den einfachen gleitenden Durchschnitten (SMAs) der letzten 55, 100 und 200 Tage liegt, die sich etwa zwischen 0,71 und 0,68 gruppieren. Diese Positionierung deutet darauf hin, dass Rücksetzer trotz eines moderaten Momentumverlusts weiterhin unterstützt werden, wobei der Relative-Stärke-Index nahe der neutralen 50-Linie pendelt und der Average Directional Index unter 20 liegt, was auf einen relativ schwachen, aber intakten Aufwärtstrend hinweist.

Auf der Unterseite wird erste Unterstützung auf dem nahegelegenen horizontalen Niveau um 0,7079 gesehen, verstärkt durch den 55-Tage-SMA knapp darunter, während der 100-Tage-SMA und die horizontale Linie bei 0,6833 eine tiefere Unterstützungszone vor 0,6660 bilden. Auf der Oberseite ergibt sich unmittelbarer Widerstand bei 0,7278, dicht gefolgt von 0,7283 als enger Angebotszone, während eine weiter entfernte Barriere bei 0,7661 liegt, deren Durchbruch für eine stärkere bullische Ausdehnung erforderlich wäre.

(Die technische Analyse dieser Story wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt.)

Unterstützende Fundamentaldaten, unsicheres Momentum

Der breitere Hintergrund für den Australischen Dollar bleibt unterstützend, und die Haltung der RBA sollte weiterhin eine gewisse Unterstützung bei Rücksetzern bieten.

Dies ist jedoch immer noch eine Währung, die stark von der Stimmung abhängt. Wenn das Vertrauen stark ist, performt der Aussie gut. Wenn Unsicherheit aufkommt, übernimmt tendenziell der Greenback.

Während die mittelfristige Geschichte weiterhin konstruktiv ist, fühlt sich der kurzfristige Ausblick weniger sicher an. Die Aufwärtsbewegung ist vorhanden, aber die Überzeugung noch nicht ganz da.