Australischer Dollar Kursprognose: Bären richten nun den Blick auf den 200-Tage SMA

• AUD/USD legt die Verluste vom Dienstag zu und nähert sich der 0,6900er Zone
• Der US-Dollar scheint durch die Wiederaufnahme geopolitischer Spannungen gestützt zu sein.
• Anleger richten nun ihren Blick auf die Veröffentlichung der Inflationsdaten für Juni in China.

Der Australische Dollar kann weiterhin keinen nachhaltigen Auftrieb gewinnen und bleibt vorerst unter der wichtigen Marke von 0,7000. Bisher sollte der konstruktive Ton unangefochten bleiben, solange er über seinem kritischen 200-Tage-SMA notiert. In der Zwischenzeit bestimmen die Dynamiken rund um den US-Dollar weiterhin die Kursentwicklung im Spotmarkt, während die vorsichtige Haltung der RBA dem Aussie ebenfalls vorerst eine Untergrenze zu geben scheint.

Der Australische Dollar (AUD) gerät am Mittwoch unter zusätzlichen Abwärtsdruck, was AUD/USD dazu veranlasst, die Verluste vom Dienstag auszubauen und in Richtung der unteren 0,6900er Notierungen zurückzufallen, wobei gleichzeitig neue Vier-Tage-Tiefs erreicht werden.

Der Rückgang des Paares erfolgt vor dem Hintergrund moderater Gewinne beim US-Dollar (USD), dessen Kaufinteresse als Reaktion auf erneute Spannungen im Nahen Osten wiederbelebt wurde.

Solide Grundlagen, schwächeres Momentum

Die australische Wirtschaft wirkt insgesamt gesund und stabil und ehrlich gesagt in deutlich besserer Verfassung als viele ihrer G10-Pendants.

Diese Entwicklung wird offenbar von einer soliden Binnennachfrage und recht ordentlichen Zahlen beim Wirtschaftswachstum gestützt. Das Gespenst der scheint die vorsichtige und datenabhängige Haltung der Reserve Bank of Australia (RBA) zu rechtfertigen, insbesondere nach der letzten Sitzung, bei der die Zinsen auf 4,35 % angehoben wurden, was weitgehend den Markterwartungen entsprach.

Zur Unterstützung dessen zeigten die endgültigen Daten des Einkaufsmanager-Index (PMI) für Juni einen Wert von 51,5 im verarbeitenden Gewerbe (vorher 50,7) und 50,5 im Dienstleistungssektor (vorher 48,7).

Ein wenig Glanz nehmen den heimischen Fundamentaldaten die jüngsten Zahlen zur Handelsbilanz, die im Mai ein Defizit von 3,018 Mrd. AUD auswiesen und damit den Überschuss von 1,383 Mrd. AUD im April umkehrten. Die jüngsten Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) enttäuschten derweil die Erwartungen: Die Wirtschaft wuchs im ersten Quartal 2026 um 0,3 % QoQ (vorher 0,9 %) und 2,5 % YoY (vorher 2,5 %), wobei beide Werte unter dem Konsens lagen.

Auf der positiven Seite bleibt der Arbeitsmarkt gesund. Tatsächlich sank die Arbeitslosenquote im Mai auf 4,4 % (vorher 4,5 %) und die Beschäftigtenzahl stieg um 40,6 Tausend Personen (nach einem revidierten Rückgang von 40,7 Tausend im Vormonat).

Was die Inflation betrifft, so waren die Mai-Daten wenig aussagekräftig, nachdem der Verbraucherpreisindex (VPI) im Jahresvergleich auf 4,0 % sank (vorher 4,2 %), während der Trimmed Mean und der Weighted Median in den letzten zwölf Monaten auf 3,6 % stiegen (vorher 3,4 %). Das Tempo der Disinflation bleibt schwach, obwohl die Richtung weiterhin im Großen und Ganzen korrekt ist. Diese Sichtweise wird irgendwie durch die jüngsten Verbraucherinflationserwartungen des Melbourne Institute gestützt, die im Mai auf 5,5 % sanken (vorher 5,6 %).

Für die RBA bedeutet das, dass die Arbeit noch nicht abgeschlossen ist, da die Entscheidungsträger weiterhin signalisieren, dass die Inflation erst Mitte 2028 wieder das Ziel erreichen könnte und der Fokus fest auf Geduld statt auf eine bevorstehende Wende gerichtet bleibt.

Mit Blick nach vorn erwarten Anleger, dass die Zentralbank ihre derzeitige Haltung bei der Sitzung im August beibehält, während sie nun nur noch rund 10 Basispunkte Straffung bis zum Jahresende antizipieren.

China hält den Boden stabil

China wirkt nun eher wie eine stabilisierende Kraft als wie der Rückenwind, den es üblicherweise für die australische Wirtschaft darstellt.

Einige Zahlen: Die Wirtschaft wuchs im ersten Quartal um 5,0 % YoY, während die Einzelhandelsumsätze im Jahresvergleich bis Mai unerwartet um 0,6 % schrumpften, seit Januar aber um 1,41 % zulegten. Zudem übertraf die Industrieproduktion im letzten Monat die Erwartungen und stieg im Jahresvergleich um 4,5 %.

Bemerkenswert ist die starke Erholung der Handelsbilanz, deren Überschuss im Mai auf 105,43 Mrd. USD von rund 84,8 Mrd. USD im Vormonat anstieg, wobei sowohl Importe als auch Exporte deutlich zunahmen.

In ähnlicher Weise scheint die Geschäftstätigkeit wieder an Fahrt zu gewinnen, nachdem das Nationale Statistikamt (NBS) für Mai einen Manufacturing PMI von 50,3 (vorher 50) und einen Services PMI von 50,2 (vorher 50,1) meldete. Zudem blieben private Indikatoren wie RatinDog im Juli im expansiven Bereich, mit 51,7 im verarbeitenden Gewerbe und 54,1 im Dienstleistungssektor.

Der disinflationäre Trend in China scheint nach enttäuschenden CPI-Daten wieder aufgetaucht zu sein, da der Verbraucherpreisindex im Jahresvergleich bis Mai um 1,2 % stieg und damit den vorherigen Wert bestätigte. Auf Monatsbasis sanken die Preise um 0,1 %, während die Erzeugerpreise in den letzten zwölf Monaten um 3,9 % zulegten und damit auf dem Niveau der Aprilwerte blieben.

In der Zwischenzeit hielt die People's Bank of China (PBoC) auf ihrer Veranstaltung am Montag die Loan Prime Rates (LPR) unverändert bei 3,00 % für die einjährige und 3,50 % für die fünfjährige Laufzeit.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass China das Wachstum nicht mehr nach oben treibt, es aber auch nicht aggressiv nach unten zieht. Es hält die Dinge einfach stabil.

Geduld bleibt die Devise

Wie von den Marktteilnehmern weitgehend erwartet, beließ die Reserve Bank of Australia (RBA) ihren Leitzins (Official Cash Rate, OCR) bei ihrer Sitzung Anfang des Monats unverändert bei 4,35 %.

Tatsächlich nahm die RBA bei ihrer letzten Sitzung eine hawkische Haltung ein, indem sie bekräftigte, dass die Inflation weiterhin zu hoch sei und warnte, dass weitere Zinserhöhungen notwendig sein könnten, falls der Preisdruck anhält. Die Entscheidungsträger wiesen auch auf anhaltende Sorgen aufgrund gestiegener Energiekosten hin und unterstrichen ihr Engagement, eine Verankerung der Inflation zu verhindern.

Gouverneurin Michele Bullock war bei ihrer Pressekonferenz jedoch etwas zurückhaltender im Ton. Sie hielt die Option weiterer Straffungen offen, sagte aber, die eingehenden Daten hätten sich im Allgemeinen wie erwartet entwickelt und zeigten, dass der Vorstand bei dieser Sitzung keine Straffung vornehmen müsse. Die Wirtschaft befinde sich nicht in einer Rezession, und der Arbeitsmarkt sei weiterhin relativ angespannt, so ihre Aussage.

Die Botschaft war insgesamt von vorsichtiger Toleranz geprägt. Die Inflation bleibt die größte Sorge der Bank, aber die Verantwortlichen scheinen mit den bisher erzielten Fortschritten zufriedener und bereit, den vergangenen Zinserhöhungen mehr Zeit zu geben, um sich in der Wirtschaft auszuwirken. Weitere Straffungen sind möglich, aber die Hürde für eine weitere Zinserhöhung scheint höher zu sein, als der Begriff allein vermuten lässt.

Darüber hinaus bestätigten die Protokolle der RBA den vorsichtigen Ton der Bank, wobei die Entscheidungsträger weiterhin verpflichtet sind, die Geldpolitik restriktiv zu halten, bis die Inflation fest auf Kurs ist, um das Ziel zu erreichen.

Die Vorstandsmitglieder waren sich einig, dass die Beibehaltung der Zinssätze das beste Gleichgewicht zwischen der Eindämmung der Inflation und der Unterstützung der Beschäftigung bietet. Sie bekräftigten auch, dass eine weitere Zinserhöhung möglich ist, falls sich der Preisdruck als hartnäckiger erweist als erwartet. Als wesentliche Aufwärtsrisiken für die Inflation nannten die Zinspolitiker den Nahostkonflikt, die hohen Ölpreise und die schwache Produktivität.

Dennoch räumte der Vorstand ein, dass die restriktiveren finanziellen Bedingungen allmählich die gewünschte Wirkung zeigen. Jüngste Daten deuten darauf hin, dass sich die Wirtschaft wie erwartet verlangsamt, während sich der Immobilienmarkt stärker abgeschwächt hat als erwartet. Die Protokolle bestätigen im Allgemeinen, dass die RBA vorerst mit einer Beibehaltung der Zinssätze zufrieden ist, aber weiterhin eine hawkische Haltung einnimmt, falls die Inflation nicht wie erwartet nachlässt.

Der Weg nach oben wird steiler

Basisszenario

Solange das Paar über seinem wichtigen 200-Tage-SMA bei knapp über 0,6860 liegt, wird erwartet, dass der Ausblick weiterhin zu weiteren Anstiegen geneigt bleibt. Für ein solches Szenario bedarf es jedoch eines starken Katalysators und es hängt stark vom breiteren Hintergrund ab: Ohne eine nachhaltige Verbesserung der Risikostimmung oder eine anhaltende Schwäche des US-Dollars könnte die Wahrscheinlichkeit zusätzlicher Gewinne an Schwung verlieren.

Bullenszenario

Es bedarf weiterer Überzeugung. Wenn die Risikoaversion deutlich nachlässt, sollte der Spotkurs zunächst die psychologische Marke von 0,7000 erreichen, dann die Marke von 0,7200, bevor er den Höchststand von 2026 nahe 0,7280 erreicht, knapp vor der kleineren Barriere bei 0,7300. Weiter oben bleibt die Decke von 2022 bei 0,7593 bestehen. Die spekulative Positionierung scheint derzeit in Richtung dieses Szenarios zu tendieren.

Bärenszenario

Im aktuellen volatilen Umfeld sollte ein weiterer Verlust an Momentum nicht ausgeschlossen werden. Wenn sich die Stimmung verschlechtert, der Greenback zusätzlich an Schwung gewinnt oder chinesische Daten weiterhin enttäuschen, könnte der Spotkurs weiter zurückgehen und zunächst seine kritische 200-Tage-SMA nahe 0,6860 herausfordern.

Eine endgültige Erholung erscheint im aktuellen Kontext weiter entfernt, und es scheint, dass die Marktteilnehmer diese Entwicklungen zur Kenntnis nehmen.

Bärische Positionierung vertieft sich, aber Kapitulation ist noch nicht erreicht

Die spekulative Positionierung im Australischen Dollar war in der Woche bis zum 30. Juni bärischer, wobei die Netto-Positionierung laut Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) von -13,0K auf -17,7K Kontrakte sank. Dies markiert eine tiefere Bewegung in den Netto-Short-Bereich und bestätigt, dass Investoren ihre Exponierung gegenüber dem Aussie nach der starken Umkehr im vergangenen Monat weiterhin reduzieren.

Der wöchentliche Rückgang der Netto-Positionierung war mit -13,6K Kontrakten beträchtlich, während sich die Veränderung über 4 Wochen weiter auf -77,9K von -73,2K verschlechterte. Dies deutet auf ein anhaltendes negatives Positionsmomentum hin, auch wenn das Tempo der Liquidation weniger dramatisch geworden ist als der anfängliche Ausstieg aus zuvor überfüllten Long-Positionen.

Darüber hinaus war das Open Interest weitgehend stabil und stieg leicht auf 215,8K Kontrakte von 214,3K. Dies ist eine wichtige Veränderung gegenüber der Vorwoche, als die Teilnahme stark eingebrochen war. Da das Open Interest nicht mehr stark fällt, sieht die jüngste Bewegung weniger nach reiner Long-Liquidation aus, sondern eher nach einem Markt, der beginnt, bärische Exponierung hinzuzufügen, wenn auch nicht aggressiv genug, um von einer vollständigen Kapitulation zu sprechen.

Historische Messgrößen sprechen weiterhin für eine gewisse Nuance. Trotz der tieferen Netto-Short-Position bleiben sowohl das Netto-Positionierungs-Perzentil als auch das spekulative Perzentil mit 78 erhöht, was darauf hindeutet, dass die spekulative Exponierung im Vergleich zu den letzten fünf Jahren noch hoch ist.

Mit anderen Worten: Der Markt ist vorsichtiger gegenüber dem AUD geworden, aber die Positionierung hat sich noch nicht in historisch gedrückte Bereiche bewegt. Die breitere Botschaft bleibt eine laufende Transition von überfüllter bullischer Exponierung hin zu einer bärischeren Haltung, statt eines vollständig verankerten bärischen Konsenses.

Was könnte den Aussie als Nächstes bewegen?

Kurzfristig bleiben der US-Dollar, die globale Risikostimmung und die Geopolitik im Fokus. Diese bleiben die Haupttreiber der Kursentwicklung. Die nächste wichtige Veröffentlichung wird voraussichtlich in China erfolgen, mit Inflationszahlen, die am Donnerstag erwartet werden. In Australien steht als Nächstes die Veröffentlichung des Verbrauchervertrauensindex von Westpac an.

Wesentliche Risiken umfassen eine stärkere Abschwächung in China, eine anhaltend vorsichtige Fed, eine Veränderung der Risikoaversion der Investoren oder eine Änderung der Haltung der RBA. Jeder dieser Faktoren könnte die australische Währung kurzfristig schnell destabilisieren.

Technische Niveaus

Im Tageschart notiert AUD/USD bei 0,6927 und hält sich unter den einfachen gleitenden Durchschnitten (SMAs) der 55- und 100-Tage bei 0,7088 bzw. 0,7069, was trotz der Stabilisierung über dem 200-Tage-SMA bei 0,6873 eine kurzfristig bärische Tendenz verstärkt. Der Relative Strength Index (14) bei rund 39 deutet auf schwaches bärisches Momentum hin, nicht jedoch auf überverkaufte Bedingungen, während der robuste Average Directional Index (14) nahe 37 darauf hindeutet, dass der aktuelle Abwärtstrend ausreichend Richtungsstärke behält.

Auf der Unterseite zeigt sich erste Unterstützung auf dem horizontalen Niveau von 0,6833, gefolgt von tieferen Böden bei 0,6660 und 0,6593, mit einer breiteren Struktur, die bei 0,6414 und 0,6373 verankert ist. Auf der Oberseite ist unmittelbarer Widerstand an der horizontalen Barriere nahe 0,7079 zu sehen, die eng mit dem 100-Tage-SMA bei 0,7069 und dem 55-Tage-SMA bei 0,7088 zusammenfällt und eine dichte Deckelung bildet, während höhere Hürden bei 0,7278 und 0,7283 vor 0,7661 liegen.

(Die technische Analyse dieser Story wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)

Das Fazit

Der größere Hintergrund für den Australischen Dollar bleibt etwas positiv, verliert jedoch etwas an Schwung. Gleichzeitig könnte der vorsichtige Ansatz der RBA gelegentlich bärische Bewegungen unterstützen.

Der AUD schwankt jedoch weiterhin stark aufgrund von Emotionen: Wenn das Vertrauen hoch ist, schlägt sich der Aussie gut, doch wenn Zweifel aufkommen, übernimmt meist der US-Dollar die Kontrolle.

Obwohl die mittelfristige Erzählung positiv bleibt, wird der kurzfristige Ausblick unsicherer. Es fehlt an Überzeugung, trotz des Wachstumspotenzials.