BoE Inflationsbericht Preview: Tauben werden die Oberhand haben

FXStreet - Obwohl die Inflation das Inflationsziel Großbritanniens übersteigt, ist es unwahrscheinlich, dass die MPC der Bank von England im August eine Änderung an der ultra lockeren Geldpolitik vornimmt. 14 Monate nach der Brexit Abstimmung scheint die damit verbundenen Unsicherheit absorbiert worden zu sein, da Großteile der realen Wirtschaft über die Indikatoren ein solides Wirtschaftswachstum Großbritanniens aufweisen. Die Regierung hat das Austrittsverfahren aus der EU im März offiziell begonnen, während es die Politiker wahrscheinlich nicht eilig haben die Zinsen zu erhöhen. Der Großteil rechnet mit einer abwartenden Haltung, da die Wirtschaft weiter wächst, sich der Arbeitsmarkt verschärft und das Brexit Szenario auf die Erfüllung wartet. Seit dem Kristin Forebes ihre MPC Mitgliedschaft im Juni beendete ist mit einer 2:6 Abstimmung zu rechnen, nach dem es im Juni noch eine 3:6 Abstimmung war. Der Inflationsbericht wird von der Zentralbank vierteljährlich veröffentlicht und es ist wahrscheinlich, dass die Brexit bezogenen wirtschaftliche Unsicherheit im Fokus steht. Es ist auch wahrscheinlich, dass die Inflationsprognose gesenkt wird, da die durch den niedrigen Sterling angetriebene Inflation in den nächsten Monaten und Jahren verblasst. Was die Prognosen zur Wirtschaft anbetrifft, so wird es wahrscheinlich zu einer Verlagerung hin in Richtung des langsamen Lohnwachstums kommen, vor allem vor dem Hintergrund des sich verschärfenden Arbeitsmarktes und der niedrigsten Arbeitslosenquote seit 40 Jahren. Zwei Drittel des BIP sind vom Konsum der Haushalte abhängig, so dass negative reale Löhne (Inflationsbereinigt), das Wirtschaftswachstum langfristig bedrohen. Eine starke Konjunkturabschwächung in Kombination mit einer Verschärfung der Geldpolitik wird die Bank von England sicherlich verhindern wollen.

Szenarios

Jedes Anzeichen einer Zinserhöhung, oder einer hawkish MPC Abstimmung wird den Sterling am Devisenmarkt stark unterstützen. Eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte wird den GBP gegenüber dem USD in Richtung 1,34 und gegenüber dem EUR in Richtung 0,8750 steigen lassen. Ein Anstieg der Falken wird den Sterling im Vergleich weniger unterstützen, aber auch davon sollte der GBP profitieren.

Kommt es auf der anderen Seite zu keiner Zinserhöhung und nur 2 MPC Mitglieder unterstützen eine Zinserhöhung, so wird der Markt wahrscheinlich den Details des Inflationsberichts mehr Beachtung schenken. Angesichts der zuletzt relativ pessimistischen Sichtweise der MPC, wird der GBP wahrscheinlich an Wert einbüßen. Sollte die MPC gang und gar einen dovish Auftritt hinlegen, so ist die für den Sterling am Forexmarkt negativ.