Britische Inflation dürfte sinken und Zinspause der BoE stützen
| |Übersetzung überprüftZum Original- Das britische ONR Office veröffentlicht am Mittwoch die VPI-Daten für Juni.
- Es wird erwartet, dass der britische Gesamt-VPI gegenüber dem Vorjahr auf 2,7 % zurückgeht.
- Auch die Kerninflation wird voraussichtlich auf 2,5 % im letzten Jahreszeitraum zurückgehen.
Das britische Office for National Statistics (ONS) wird am Mittwoch um 06:00 GMT die Verbraucherpreisindex (VPI)-Zahlen für Juni veröffentlichen, ein Ergebnis, das für die Märkte von Bedeutung sein wird. Die Konsenserwartungen deuten darauf hin, dass der Inflationsdruck weiterhin über dem Ziel der Bank of England (BoE) liegt, jedoch weiter an Schwung verliert.
Die britische Verbraucherpreisinflation bleibt einer der wichtigsten Faktoren für die BoE und hat typischerweise erhebliches Gewicht für das britische Pfund (GBP). Nach der jüngsten vorsichtigen Zinspause der BoE am 18. Juni bevorzugen Anleger nun eine ruhige Hand der „Old Lady“ bei ihrer Sitzung am 30. Juli.
Was ist vom nächsten britischen Inflationsbericht zu erwarten?
Es wird erwartet, dass der Gesamt-VPI im Vereinigten Königreich im Jahresvergleich bis Juni 2,7 % erreicht, etwas niedriger als der Wert im Mai. Auf Monatsbasis wird ein Anstieg der Inflation um 0,1 % erwartet, zusätzlich zu dem im Vormonat verzeichneten Anstieg von 0,2 %.
Die Kerninflation, die die volatileren Komponenten Lebensmittel und Energie ausschließt und daher von der BoE genauer beobachtet wird, wird auf Jahresbasis mit 2,5 % prognostiziert, ein Rückgang um ein Zehntel Prozent gegenüber Mai.
Wie werden die britischen VPI-Daten GBP/USD beeinflussen?
Die BoE erfüllte die Erwartungen und beließ den Leitzins am 18. Juni unverändert bei 3,75 %. Die Abstimmung fiel mit 7 zu 2 Stimmen jedoch etwas hawkischer aus, wobei Megan Greene sich Huw Pill anschloss und eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte unterstützte. Die größere Botschaft ist jedoch Geduld, da die Geldpolitik weiterhin im Abwarten verharrt und die Marktbewertungen diese Haltung widerspiegeln.
In seinen jüngsten Äußerungen letzte Woche sagte Gouverneur Andrew Bailey, dass die erneuten Konflikte im Golf die Instabilität der Weltwirtschaft verdeutlichten. Für das Vereinigte Königreich argumentierte er, dass das Land sowohl durch seinen fiskalischen Rahmen als auch durch die Geldpolitik gestützt werde, wobei er betonte, dass die zentrale Herausforderung weiterhin das Wirtschaftswachstum sei.
Bailey fügte hinzu, dass das Kernbankensystem des Vereinigten Königreichs widerstandsfähig sei und die Schuldenstände nicht überdehnt seien. Er warnte jedoch, dass nachhaltiges Wirtschaftswachstum ohne finanzielle Stabilität nicht möglich sei.
Die impliziten Zinssätze deuten derzeit auf eine Straffung von fast 43 Basispunkten bis zum Jahresende hin, während der Konsens davon ausgeht, dass die Zentralbank ihren Leitzins bei der nächsten Sitzung am 30. Juli unverändert lässt.
Zurück zur technischen Analyse: Der Senior Analyst bei FXStreet, Pablo Piovano, stellt fest, dass die jüngste mehrwöchige Erholung von GBP/USD offenbar auf erste Hürden im Bereich von 1,3550–1,3560 nahe den Höchstständen im Juli gestoßen ist. „Sollten die Bullen die Oberhand zurückgewinnen, ergibt sich die nächste Barriere am Höchststand vom Mai bei 1,3653 (11. Mai), gefolgt von der Jahresobergrenze bei 1,3868 (27. Januar),“ fügt er hinzu.
Auf der Unterseite sieht Piovano erste Unterstützung bei den aktuellen Jahrestiefs nahe 1,3140 (24. Juni). „Eine weitere Schwäche von hier aus könnte eine Bewegung in Richtung der Basis vom November 2025 bei 1,3010 (5. November) freilegen,“ ergänzt Piovano.
Piovano weist zudem darauf hin, dass die Momentum-Indikatoren derzeit noch etwas bullisch sind, da der Relative Strength Index (RSI) knapp unter 54 liegt, während der Average Directional Index (ADX) nahe 18 darauf hindeutet, dass dem aktuellen Trend die Kraft fehlt.
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
Wirtschaftsindikator
Kern-Verbraucherpreisindex (Jahr)
Der Kern-Verbraucherpreisindex (VPI) des Vereinigten Königreichs wird monatlich vom Office for National Statistics veröffentlicht und misst die Verbraucherpreisinflation – also die Rate, mit der sich die Preise für von Haushalten gekaufte Waren und Dienstleistungen verändern. Die Berechnung erfolgt nach internationalen Standards, um Vergleichbarkeit zu gewährleisten. Der Jahresvergleich (Year-over-Year, YoY) zeigt, wie sich die Preise im aktuellen Berichtsmonat im Vergleich zum gleichen Monat des Vorjahres entwickelt haben. Die Kernrate des VPI schließt besonders schwankungsanfällige Komponenten wie Lebensmittel, Energie, Alkohol und Tabak aus. Der Kern-VPI gilt als wichtiger Indikator für die Inflation und die Entwicklung der Kaufkraft. Ein hoher Wert wird in der Regel als positiv (bullish) für das britische Pfund (GBP) gewertet, ein niedriger Wert dagegen als negativ (bärisch).
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Mi Juli 22, 2026 06:00
Häufigkeit: Monatlich
Prognose: 2.5%
Vorher: 2.6%
Quelle: Office for National Statistics
Die Bank of England hat die Aufgabe, die Inflation, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI), bei etwa 2 % zu halten, was der monatlichen Veröffentlichung eine große Bedeutung verleiht. Ein Anstieg der Inflation signalisiert eine schnellere und frühere Erhöhung der Zinssätze oder die Reduzierung der Anleihekäufe durch die BOE, was eine Verknappung des Angebots an Pfund bedeutet. Umgekehrt deutet ein Rückgang des Tempos des Preisanstiegs auf eine lockere Geldpolitik hin. Ein höher als erwartetes Ergebnis ist tendenziell GBP-bullish.
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