Breaking: S&P Global Composite EMI wird im August bei 56 gesehen

Die US-Wirtschaftstätigkeit dürfte im August an Schwung gewonnen haben, wie die vorläufige Veröffentlichung des Composite-PMI von S&P Global zeigt, der von 54,5 im Juli auf 56 gestiegen ist. Der Index, bei dem jeder Wert über 50 auf Expansion hindeutet, weist auf einen privaten Sektor hin, der offenbar weiter an Dynamik gewinnt.

Die Details zeichnen ein gemischtes Bild, da für das verarbeitende Gewerbe ein Wert von 53,2 nach 53,9 im Vormonat erwartet wird, was auf nachlassendes Momentum in diesem Sektor hindeutet. Der Dienstleistungssektor hingegen verbesserte sich von 54,6 auf 56,8, was darauf schließen lässt, dass sich die Nachfrage dort verstärken könnte.

Nach der Veröffentlichung erklärte Chris Williamson, Chefökonom bei S&P Global Market Intelligence: "Die US-Wirtschaft boomt, wobei Unternehmen im dritten Quartal bislang das schnellste Produktionswachstum seit über vier Jahren melden, da die Expansion im August weiter an Schwung gewonnen hat. Die Umfragedaten für das dritte Quartal deuten derzeit auf ein annualisiertes Wachstum von nahezu 3,0% hin, deutlich mehr als das Tempo von 1,5%, das im zweiten Quartal zu beobachten war."

Der folgende Abschnitt wurde als Vorschau auf die US-EMI-Daten von S&P Global um 09:30 GMT veröffentlicht.

• Die vorläufigen US S&P Global EMI für August dürften zeigen, dass die wirtschaftliche Aktivität weiterhin auf einem soliden Niveau gewachsen ist.
• Für den Dienstleistungs- und den verarbeitenden Sektor wird zwar mit leicht rückläufigen EMI gerechnet, sie dürften jedoch weiterhin auf eine im Vergleich starke wirtschaftliche Aktivität hindeuten.
• Der US-Dollar dürfte weiterhin unter Druck bleiben, belastet durch die Pläne des US-Finanzministeriums, langfristige Staatsanleihen stärker zu stützen.

S&P Global wird die vorläufigen Daten zu den US-amerikanischen Einkaufsmanagerindizes (EMI) für August veröffentlichen, einen Bericht, der die Einschätzungen führender Führungskräfte aus dem privaten Sektor zu den Geschäftslagebedingungen zusammenfasst und einen frühen Hinweis auf die Dynamik in der größten Volkswirtschaft der Welt geben soll.

Der Bericht umfasst drei Kennzahlen: den EMI für das verarbeitende Gewerbe, den EMI für den Dienstleistungssektor und den Composite-EMI (eine gewichtete Kombination der beiden) und deckt ein breites Spektrum an Aspekten ab, von der Produktions- oder Exporttätigkeit bis hin zur Kapazitätsauslastung, Beschäftigung und Lagerbeständen.

EMI-Werte signalisieren bei Werten über 50 eine Expansion des Sektors und andernfalls eine Kontraktion.

Die Juli-Daten zeigten eine deutliche Verbesserung der Geschäftstätigkeit, da der S&P Global Composite EMI von 51,9 im Juni auf 54,5 sprang, die Markterwartungen übertraf und die beste Entwicklung seit Oktober 2025 verzeichnete. Dennoch warnte Chris Williamson, Chefökonom bei S&P Global Market Intelligence, dass sich die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe verlangsamte, belastet durch Lieferverzögerungen infolge des Konflikts im Nahen Osten.

Was können wir vom S&P Global EMI-Bericht für August erwarten?

Für August rechnet der Markt im Konsens mit einer leichten Verlangsamung der wirtschaftlichen Aktivität, wobei der Manufacturing EMI auf 53,8 nach 53,9 im Juli und der Services EMI auf 54,0 nach 54,6 im Vormonat zurückgehen dürfte.

Sofern es nicht zu einer deutlichen Abweichung kommt, werden die August-Daten weiterhin auf ein solides Wachstum sowohl im verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor hindeuten, insbesondere im Vergleich zu den meisten Industrieländern. Insgesamt dürften die EMI-Daten für Juli und August mit einem stabilen BIP-Wachstum im Einklang stehen und die Ansicht des US-Wirtschaftsausnahmezustands inmitten einer schwächelnden Weltwirtschaft untermauern. 

Der Juli-Bericht warnte davor, dass sich einige der im Vormonat beobachteten Verbesserungen als nur vorübergehend erweisen würden, da der Anstieg der Ausgaben im Gastgewerbe größtenteils auf besondere Einmaleffekte wie die Weltmeisterschaft zurückzuführen war, während aufwärtsgerichtete Preisdruckfaktoren die Nachfrage schwächen und das Wachstum begrenzen könnten.

In diesem Sinne dürfte eine stärker als erwartete Verlangsamung die Sorgen der Anleger über den Wirtschaftsausblick verstärken, ausgelöst durch den enttäuschenden US Nonfarm Payrolls-Bericht, der bereits zu Monatsbeginn veröffentlicht wurde. Dies würde den ohnehin schwachen US-Dollar zusätzlich unter Abwärtsdruck setzen, der in dieser Woche durch den Plan des US-Finanzministeriums, seine Käufe langfristiger Staatsverschuldung zu erhöhen, um die Anleihekrise einzudämmen, stark belastet wurde.   

Eine positive Überraschung dürfte hingegen das Vertrauen in die US-Wirtschaft stärken, auch wenn die Auswirkungen auf den US-Dollar wahrscheinlich begrenzt bleiben werden, sofern es nicht zu einer deutlichen Abweichung von den Markterwartungen kommt.

Wann werden die August-Flash-PMIs von S&P Global für die USA veröffentlicht, und wie könnten sie EUR/USD beeinflussen?

Der Bericht von S&P Global zu den PMIs für das verarbeitende Gewerbe, den Dienstleistungssektor und den Composite-Index wird um 13:45 GMT veröffentlicht und dürfte eine moderate Verlangsamung der US-Wirtschaftsaktivität zeigen. 

Bereits im Verlauf des Tages übertrafen die HCOB Flash-PMIs der Eurozone die Erwartungen, da die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe schneller als erwartet zunahm und der PMI für den Dienstleistungssektor weiterhin in einem stabilen Tempo wuchs, wenn auch auf Niveaus, die mit einem langsamen Wachstum vereinbar sind. Die Daten wirkten sich moderat positiv auf EUR/USD aus.

EUR/USD Tageschart

Guillermo Alcalá, FX-Analyst bei FXStreet, beobachtet, dass das technische Bild von EUR/USD nach dem Durchbruch über die Oberseite der Handelsspanne der letzten zwei Monate und den wichtigen 200-Tage Simple Moving Average (SMA) bei 1,1630, einem bei FX-Händlern sehr beliebten Indikator, ein solides bullisches Momentum zeigt. Der Relative Strength Index (RSI) weist jedoch auf in den meisten Zeitrahmen stark überkaufte Niveaus hin, was für Käufer als Warnsignal dienen sollte. 

Eine Bestätigung oberhalb der Hochs von Ende Mai bei 1,1685 würde den Weg in Richtung des Widerstandsbereichs bei 1,1800 freimachen, der die Bullen Anfang Mai mehrfach begrenzt hatte. Ein Scheitern beim Überwinden von 1,1685 würde hingegen den genannten 200-Tage-SMA wieder in den Fokus rücken.