NZD/USD stabilisiert sich, da der dovishe Ton der Fed die Wetten auf Zinssenkungen anheizt, RBNZ im Blick

• NZD verringert Verluste, während der US-Dollar pausiert, mit NZD/USD, das leicht schwächer bei 0,5610 notiert.
• Dovish Kommentare der Fed beleben die Zinssenkungserwartungen für Dezember, mit 71% Wahrscheinlichkeit für eine Senkung um 25 Basispunkte.
• Die Zinsentscheidung der RBNZ im Fokus, da die Märkte eine Senkung um 25 Basispunkte auf 2,25% am Mittwoch vollständig einpreisen.

Der neuseeländische Dollar (NZD) verringert am Montag einen Teil seiner früheren Verluste gegenüber dem US-Dollar (USD), da der Greenback aufgrund steigender Erwartungen an eine Zinssenkung der Federal Reserve (Fed) im nächsten Monat ins Stocken gerät. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts wird NZD/USD bei etwa 0,5611 gehandelt und liegt leicht niedriger im Tagesverlauf, nachdem er sich kurz von der frühen Schwäche erholt hat.

Die Märkte hatten in den letzten Sitzungen die Wetten auf Zinssenkungen im Dezember zurückgefahren, nachdem mehrere Fed-Vertreter einen vorsichtigen Ton angeschlagen hatten. Frische dovishe Äußerungen von Fed-Gouverneur Christopher Waller und dem Präsidenten der New Yorker Fed, John Williams, veranlassten die Händler jedoch, den geldpolitischen Ausblick neu zu bewerten, nachdem beide Spielraum für eine kurzfristige Lockerung signalisiert hatten.

Waller sagte am Montag gegenüber Fox Business, dass seine Hauptsorge der sich abschwächende Arbeitsmarkt sei und bemerkte, dass die Inflation „kein großes Problem“ darstelle, angesichts der jüngsten Schwäche auf dem Arbeitsmarkt. In der letzten Woche äußerte Williams eine ähnliche Haltung und sagte, dass die aktuelle Geldpolitik „mäßig restriktiv“ bleibe und dass es noch Spielraum für eine weitere Anpassung gebe, um die Zinsen näher an neutral zu führen.

Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte nun eine Wahrscheinlichkeit von 71% für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte (bps) im Dezember ein, was einen deutlichen Anstieg von nur 30% in der letzten Woche darstellt.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die Zinsentscheidung der Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) am Mittwoch. Die Märkte preisen eine Senkung um 25 bps vollständig ein, die den Official Cash Rate (OCR) auf 2,25% senken würde. Bei ihrer letzten Sitzung am 8. Oktober hatte die RBNZ eine größere als erwartete Senkung um 50 bps auf 2,50% vorgenommen und betont, dass sie „offen für weitere Senkungen des OCR bleibt.“

Seitdem hat sich der wirtschaftliche Hintergrund nur wenig verbessert, was die Entscheidungsträger unter Druck setzt, die schwächelnde Wirtschaft zu unterstützen. Die neuseeländische Wirtschaft ist in drei der letzten fünf Quartale geschrumpft, während Unternehmensumfragen weiterhin schwache Nachfrage und geringere Einstellungsabsichten signalisieren. Obwohl die Inflation nahe 3% liegt, am oberen Ende der Zielspanne der RBNZ von 1-3%, und die Inflationserwartungen hoch bleiben, erwarten die Anleger, dass die bevorstehende Entscheidung die letzte Zinssenkung des Zyklus sein wird.

Die neuesten Empfehlungen des geldpolitischen Schattenrats des neuseeländischen Instituts für Wirtschaftsforschung (NZIER) unterstreichen ebenfalls eine gespaltene Haltung vor dem Treffen, wobei eine Mehrheit eine Zinssenkung um 25 Basispunkte in dieser Woche empfiehlt, um die Verlangsamung abzufedern, während eine Minderheit es vorzieht, die Zinsen konstant zu halten, um Preisdruck oder Risiken auf dem Wohnungsmarkt nicht wieder zu entfachen.